Co to jest FASIT
Wykorzystanie trustu inwestycyjnego do sekurytyzacji aktywów finansowych (FASIT) służyło do sekurytyzacji wierzytelności niehipotecznych o krótkim terminie wymagalności. Przykłady takich długów o krótkim terminie wymagalności obejmują należności z tytułu kart kredytowych, pożyczki samochodowe lub pożyczki osobiste.
Podobnie jak w przypadku kanałów hipotecznych inwestycji mieszkaniowych (REMIC), które zostały utworzone w ramach Ustawy o ochronie miejsc pracy w małych firmach z 1996 r., FASIT stały się atrakcyjnymi możliwościami inwestycyjnymi, ponieważ oferowały wysoki poziom elastyczności w zakresie sekurytyzacji krótkoterminowych długów.
Jednak zdolność do tworzenia i prowadzenia takich trustów zakończyła się osiem lat później, kiedy przepisy ustawy z 1996 r., Które umożliwiły tego rodzaju podmioty specjalnego przeznaczenia, zostały uchylone w 2004 r.
PRZERWAĆ FASIT
Fundusze powiernicze do zabezpieczania aktywów finansowych zostały wprowadzone jako sposób dla organizacji finansowych naśladowania korzyści sekurytyzacyjnych związanych z przewodami inwestycyjnymi hipotecznych nieruchomości, które zostały wprowadzone w ramach ustawy o reformie podatkowej z 1986 r.
Ta forma sekurytyzacji pozwoliła organizacjom finansowym na utworzenie spółek celowych do łączenia pożyczek hipotecznych. Po połączeniu, emitowane są papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką (MBS), zabezpieczone tymi pożyczkami. Podobnie jak w przypadku zabezpieczonych zobowiązań hipotecznych (CMO), REMIC organizowały różne hipoteki w pule w oparciu o ryzyko emisji obligacji lub innych papierów wartościowych, które mogłyby być przedmiotem obrotu na rynkach wtórnych.
Ale REMIC zezwalają tylko na sekurytyzację długów zabezpieczonych hipoteką. Aktywa niehipoteczne bez zabezpieczenia, takie jak zadłużenie karty kredytowej lub pożyczki samochodowe, nie są kwalifikowalne. FASIT pozwala jednak na łączenie takiego długu, aby firmy finansowe mogły emitować papiery wartościowe zabezpieczone aktywami, które mogłyby również handlować na rynkach wtórnych.
Enron Scandal kończy FASIT
Upadek Enronu w 2001 r., Największe bankructwo w historii Ameryki aż do kryzysu finansowego na rynku kredytów subprime w 2007 r., Było również powszechnie znane jako poważny błąd księgowy i audytowy. Awaria Enron jest jednym z powodów uchwalenia ustawy Sarbanes – Oxley Act z 2002 r. W celu poprawy sprawozdawczości i zgodności z przepisami.
Jednym z głównych czynników zidentyfikowanych jako przyczyna tego bankructwa było wykorzystanie przez Enron jednostek specjalnego przeznaczenia, takich jak FASIT. Wykorzystanie przez Enron trustów inwestycyjnych sekurytyzacji aktywów finansowych (FASIT) w sposób obchodzący tradycyjne konwencje rachunkowe. To obejście pozwoliło spółce zaniżać zobowiązania, jednocześnie zawyżając zyski i aktywa.
Na przykład Enron ujawnił akcjonariuszom, że zabezpieczył ryzyko spadkowe w przypadku inwestycji niepłynnych za pomocą podmiotów specjalnego przeznaczenia. Nie ujawniły jednak, że podmioty te obejmowały akcje własne Enron, więc nie chroniły one spółki przed ryzykiem spadku.
Wspólny Komitet Podatkowy Kongresu USA zbadał skandal w 2003 r. Raport komitetu zauważa, że zasady FASIT „po raz pierwszy uchwalone w 1996 r. Nie są powszechnie stosowane w sposób przewidziany przez Kongres i nie osiągnęły zamierzonych celów”. zasugerował, że „potencjalne nadużycie związane z pojazdem FASIT znacznie przewyższa wszelkie korzystne cele, którym mogą służyć reguły FASIT, i dlatego zaleca uchylenie tych zasad”.
Uchylenia te zostały uchwalone, gdy prezydent George W. Bush podpisał amerykańską ustawę o tworzeniu miejsc pracy z 2004 r.
