Gwałtowny wzrost cen kryptowalut w grudniu ubiegłego roku również zwiększył rozbieżności w zwrotach między nimi. Według nowego raportu badawczego Bitwise Asset Management, różnica w zwrotach między najlepiej sprzedającymi się i dolnymi monetami monitorowanymi przez Indeks HOLD10 Bitwise wzrosła do 784, 9% w grudniu. Średnia różnica cen między monetami o najwyższej i najniższej wartości w całym roku wyniosła 300, 1%.
Raport Bitwise, zatytułowany „Przypadek dywersyfikacji w ramach inwestowania w kryptowaluty”, śledził cenę 10 najcenniejszych kryptowalut w ciągu roku, poczynając od marca 2017 r. W tym okresie trzy monety - kryptowaluta XRP Ripple, odpowiednik XLM Stellar i chiński monety NEO - pod warunkiem maksymalnych zwrotów dla inwestorów. Razem byli odpowiedzialni za maksymalne zwroty dla inwestorów w dziewięciu z 12 miesięcy monitorowanych przez Bitwise..
Zazwyczaj taka akcja cenowa powinna być wyraźnym sygnałem kupna dla handlowców. Ale nieodłączna zmienność rynków kryptowalut uniemożliwia poleganie na takich sygnałach. Na przykład zwroty XRP w wysokości 373% w maju 2017 r. Szybko spadły do ujemnego 36, 1% do lipca. Cena kryptowaluty w tym okresie spadła z 0, 40 USD za pop do nowego minimum 0, 15 USD do sierpnia.
Zwroty bitcoinów nie spełniły oczekiwań
Pomimo swojej skłonności do generowania nagłówków ze względu na zmienność cen, bitcoin znalazł się na szczycie listy maksymalnych zwrotów tylko raz w lipcu. Nawet wtedy zapewnił on niewielkie zwroty (w porównaniu z innymi monetami) w wysokości 15, 2%.
„Jako najbardziej dojrzały zasób, można oczekiwać, że Bitcoin osiąga niższe zyski”, powiedział Matt Hougan, wiceprezes ds. Badań i rozwoju w Bitwise.
Według niego powody sukcesu Ripple i NEO są „idiosynkratyczne”, ponieważ wynikały z połączenia nowości ze sprytnym marketingiem i partnerstwem monet.
Mimo to raport stwierdza, że istnieje „ogromna zmienność” zwrotów za 10 największych kryptowalut i brak konsekwencji w przywództwie. „Najlepsze monety jednego miesiąca rzadko pozostają najlepszymi monetami następnego miesiąca”, stwierdza raport, którego głównym celem jest argument za dywersyfikacją inwestycji w kryptowaluty.
Według Matt'a Hougana z Bitwise istnieją dwa powody szerokiego rozproszenia zwrotów między kryptami. Pierwszym z nich jest nieodłączna zmienność kryptowalut w porównaniu z akcjami lub obligacjami. Według niego drugim powodem jest to, że rozumienie kryptowalut na rynku przewyższa rozumienie przeciętnych inwestorów.
„Różnica między centralnie sterowanym zestawem kryptograficznym, takim jak Ripple, a naprawdę rozproszonym zestawem kryptograficznym, takim jak Bitcoin, jest ogromna”, powiedział Hougan. „Rynek zdaje sobie z tego sprawę, a zwroty to odzwierciedlają”.
W ostatnim czasie pojawiły się również doniesienia o korelacji bitcoinów z innymi kryptowalutami. W szczególności Bloomberg poinformował, że korelacja cen bitcoinów wzrosła, gdy rynki kryptowalut załamały się i spadły, gdy wzrosły. Ale raport Bitwise doszedł do innego wniosku. „Patrząc całościowo i w świetle innych analiz, dane korelacji silnie wspierają pogląd, że zwroty poszczególnych monet są niejednorodne”, stwierdza raport.
