Co to jest Euroclear?
Euroclear jest jedną z dwóch głównych izb rozliczeniowych papierów wartościowych w strefie euro. Euroclear specjalizuje się w weryfikacji informacji dostarczanych przez brokerów zaangażowanych w transakcję papierami wartościowymi oraz w rozliczanie papierów wartościowych będących przedmiotem transakcji na giełdach europejskich.
Drugim głównym europejskim systemem rozliczeniowym jest Clearstream, wcześniej Centrale de Livraison de Valeurs Mobilières (CEDEL).
Kluczowe dania na wynos
- Eurostream jest dużą izbą rozliczeniową, która rozlicza i rozlicza transakcje papierami wartościowymi zawierane na giełdach europejskich. Euroclear działa również jako centralny depozyt papierów wartościowych, gdzie jest depozytariuszem dla głównych instytucji finansowych zaangażowanych na rynkach europejskich. Oprócz transakcji giełdowych, Euroclear obsługuje również zlecenia o stałej wartości dochody z papierów wartościowych i instrumentów pochodnych.
Jak działa Euroclear
Euroclear jest jednym z najstarszych systemów rozliczeń i był pierwotnie subsydiowany przez Morgan Guaranty Trust Company z Nowego Jorku, który był częścią JP Morgan & Co. Został założony w 1968 r. W celu rozliczania transakcji na rozwijającym się wówczas rynku euroobligacji. Skomputeryzowany system rozliczeń i depozytów pomógł zapewnić bezpieczną dostawę i płatność euroobligacji. W 2001 r. Morgan Guaranty Trust przeniósł te działania do Euroclear Bank. Euroclear jest własnością publiczną i jest zarządzany, i nabył London Crest, Necigef Niderlandy, Sicovam Paris i Caisse Interprofessionnelle de Dépôts et de Virements de Titres (CIK) Bruksela, po serii przejęć, które miały miejsce w latach 2001-2007.
Izba rozliczeniowa to instytucja finansowa, która działa jako pośrednik między kupującymi a sprzedającymi instrument finansowy. Zajmują przeciwną pozycję po każdej stronie transakcji, działając jako kupujący wobec sprzedającego i sprzedający dla kupującego. Na przykład, jeśli Wendy i Nathan zawrą transakcję, w której Wendy zgadza się sprzedać Nathanowi 100 akcji AMZN za 1180 USD za akcję, Nathan będzie musiał zapłacić 1180 USD x 100 akcji = 118 000 USD. Izba zasila konto Nathana 100 akcjami AMZN i wpłaca 118 000 USD na konto Wendy. Izby rozliczeniowe zapewniają zatem płynne i wydajne funkcjonowanie rynków finansowych. Jednym z największych na świecie izb rozliczeniowych jest Euroclear.
Euroclear działa jako centralny depozyt papierów wartościowych (CSD) dla swoich klientów, z których wielu handluje na giełdach europejskich. Większość klientów to banki, maklerzy i inne instytucje profesjonalnie zajmujące się zarządzaniem nowymi emisjami papierów wartościowych, animowaniem rynku, obrotem lub posiadaniem szerokiej gamy papierów wartościowych. Euroclear rozlicza krajowe i międzynarodowe transakcje papierami wartościowymi, obejmujące obligacje, akcje, instrumenty pochodne i fundusze inwestycyjne. W systemie Euroclear akceptowanych jest ponad 190 000 krajowych i międzynarodowych papierów wartościowych, obejmujących szeroki zakres instrumentów dłużnych o stałym i zmiennym oprocentowaniu w obrocie międzynarodowym, obligacji zamiennych, warrantów i akcji.
CSD, dostawa i płatność
Oprócz roli Międzynarodowego Centralnego Depozytu Papierów Wartościowych (ICSD), Euroclear działa również jako Centralny Depozyt Papierów Wartościowych (CSD) dla papierów wartościowych z Belgii, Holandii, Finlandii, Francji, Irlandii, Szwecji i Wielkiej Brytanii. CDPW jest instytucją finansową, która posiada papiery wartościowe, takie jak obligacje i akcje, i zapewnia przechowywanie tych aktywów. CDPW umożliwia także rozrachunek transakcji na papierach wartościowych. Transakcja jest rozliczana po zaksięgowaniu na rachunku kupującego nabytych akcji i obciążeniu uzgodnionej kwoty gotówkowej, a na rachunku sprzedającego obciążono akcje i zaksięgowano kwotę sprzedaży. Ruchy kredytowe i debetowe odbywają się jednocześnie poprzez proces znany jako dostawa kontra płatność (DVP).
Transakcje między uczestnikami Euroclear są rozliczane w sposób opisany powyżej na podstawie DVP w księgach Euroclear. Papiery wartościowe i przelewy pieniężne między rachunkami kupującego i sprzedającego są ostateczne i nieodwołalne po rozliczeniu. Na koszty i ryzyko związane z rozliczeniem między uczestnikami Euroclear a uczestnikami rynku lokalnego duży wpływ mają praktyki rynku lokalnego. Transakcje rozliczane za pośrednictwem łączy na rynku krajowym rozliczane są na zasadzie DVP tylko wtedy, gdy DVP jest świadczony na rynku lokalnym. W ten sam sposób rozliczenie w systemie Euroclear staje się ostateczne i nieodwołalne zgodnie z zasadami rynku krajowego. Z reguły Euroclear Bank przyznaje uczestnikom papiery wartościowe tylko wtedy, gdy faktycznie otrzymał papiery wartościowe na rachunek takich uczestników.
Wszystkie papiery wartościowe akceptowane przez Euroclear kwalifikują się do pożyczania i zaciągania pożyczek papierów wartościowych, z wyjątkiem tych, które są ograniczone ograniczeniami płynności, podatkowymi lub prawnymi. Standardowe pożyczki są przydzielane, ilekroć pożyczkobiorca ma na swoim koncie niewystarczającą ilość papierów wartościowych, aby dokonać dostawy, pod warunkiem, że wystarczająca ilość papierów wartościowych jest dostępna z pożyczki. Pożyczki są zwracane w ramach pierwszego procesu rozliczenia jednodniowego, w którym papiery wartościowe są dostępne na rachunku pożyczkobiorcy. W programie wszystkie papiery wartościowe udostępniane przez pożyczkodawców są agregowane w puli pożyczek. Papiery wartościowe są następnie dystrybuowane do pożyczkobiorców, a pożyczki są przydzielane pożyczkodawcom zgodnie ze standardowymi procedurami.
