Co to są akcje powiernicze?
Deponowane akcje to akcje przechowywane na rachunku powierniczym, zabezpieczonym przez osobę trzecią, do czasu zakończenia akcji korporacyjnej lub upływu czasu prowadzącego do zdarzenia. Depozyty są przechowywane w trzech typowych przypadkach: transakcje fuzji i przejęć; bankructwo lub reorganizacja spółki; oraz przyznanie akcji ograniczonych pracownikowi firmy.
Kluczowe dania na wynos
- Deponowane akcje to akcje przechowywane na rachunku powierniczym, zabezpieczone przez stronę trzecią, w oczekiwaniu na określone działania lub okres czasu. Wrasta zmniejsza ryzyko w transakcji poprzez posiadanie aktywów przez stronę trzecią, uniemożliwiając jednej ze stron ściganie drugiej strony o aktywa Firmy emitują akcje w depozycie w ramach rekompensaty dla pracownika, przez co istnieją ograniczenia dotyczące możliwości sprzedaży akcji. Fuzje i przejęcia często wymagają posiadania akcji spółki docelowej do depozytu do czasu sfinalizowania transakcji.
Zrozumienie akcji zastrzeżonych
Depozyt jest procesem, w którym pieniądze lub składnik aktywów finansowych są przechowywane przez stronę trzecią w imieniu dwóch innych stron. Depozyt jest wykorzystywany w różnych transakcjach, w tym w nieruchomościach. Aktywa lub fundusze przechowywane w depozycie pozostają tam i nie są zwalniane, dopóki nie zostaną spełnione wszystkie obowiązki określone w umowie. Depozyt zmniejsza ryzyko w transakcji poprzez posiadanie aktywów przez stronę trzecią, uniemożliwiając jednej ze stron ściganie drugiej strony po środki lub aktywa.
W transakcjach giełdowych udziały kapitałowe są przechowywane w depozycie - który zasadniczo jest rachunkiem posiadania - do momentu spełnienia transakcji lub spełnienia określonych wymogów. Wiele razy akcje wydawane w depozycie umożliwiają akcjonariuszowi posiadanie akcji, ale nie mogą natychmiast sprzedać akcji lub mają ograniczony dostęp do sprzedaży akcji.
Przykłady akcji zastrzeżonych
Poniżej znajdują się przykłady, kiedy akcje są przechowywane w depozycie.
Rekompensata pracownika
Często firmy emitują akcje jako bonus lub część programu wynagrodzeń dla pracowników, takich jak kadra kierownicza. Pracownicy ci zazwyczaj muszą poczekać określony czas przed sprzedażą swoich akcji. Akcje przyznane przez spółkę nazywane są akcjami ograniczonymi, ponieważ pracownik musi poczekać, aż upłynie okres nabywania uprawnień do posiadania akcji. Pomiędzy datą przyznania a dniem nabycia uprawnień akcje są przechowywane w depozycie. W dniu nabycia uprawnień akcje zostają zwolnione pracownikowi.
Powodem, dla którego firmy przechowują akcje w depozycie dla pracowników, jest to, że stanowią one zachętę dla pracowników do pozostania w firmie przez dłuższy czas. Akcje mogą być przechowywane w depozycie przez okres od jednego do trzech lat, zanim pracownik lub dyrektor wykonawczy będzie mógł je wypłacić.
Fuzje i przejęcia
Transakcja M&A może spowodować, że kupujący (nabywca) poprosi o rozważenie części transakcji - zwykle 10–15% - w depozycie. Zazwyczaj posiadane byłyby akcje sprzedającego lub spółki docelowej. Deponowane akcje chronią kupującego przed potencjalnymi naruszeniami w zakresie reprezentacji sprzedawcy i gwarancji, kowenantów, nieprzewidzianych wydatków i korekt kapitału obrotowego, a także innych istotnych niekorzystnych pozycji, które mogą wpłynąć na wycenę transakcji lub samo zamknięcie.
Na przykład fundusze na przejęcie można przechowywać w depozycie do momentu zatwierdzenia transakcji przez rządowe organy regulacyjne. Innym razem cena zakupu może wymagać korekty w pewnym momencie procesu, w wyniku czego fundusze są umieszczane w depozycie na pokrycie wariancji.
Spółka docelowa może również zażądać, aby wstrzymanie w postaci akcji nabywcy było prowadzone w depozycie w celu ochrony przed niewykonaniem przez spółkę przejmującą połączenia jednostek. Jednak wstrzymanie może mieć postać akcji depozytowych, gotówki lub kombinacji obu. Ponadto praktyka umieszczania akcji w depozycie na czas określony w trakcie, gdy strony pracują nad zamknięciem transakcji, jest powszechna zarówno w przypadku spółek niepublicznych, jak i publicznych.
Upadłość lub reorganizacja
Upadłość lub reorganizacja, w trakcie której akcje spółki są zawieszone w obrocie do czasu rozwiązania powództwa korporacyjnego. W takim przypadku udział akcjonariusza zostanie przekształcony w akcje powiernicze, a następnie z powrotem w jego pierwotną formę, jeżeli po zakończeniu procesu upadłości lub reorganizacji pozostanie w spółce kapitał własny.
