Ruchy rynkowe
Akcje zamknęły się dziś prawie bez zmian we wszystkich głównych indeksach. Indeksy dużych pułapów, w tym S&P 500 (SPX), Nasdaq 100 (NDX) i Dow Jones Industrial Average (DJX), zamknęły się nieco poniżej wartości niezmienionej, podczas gdy Russell 2000 (RUT) i Russell Microcap (RUMIC) były nieco powyżej niezmienionego.
Letarg nie jest strasznie zaskakujący, biorąc pod uwagę publikowane jutro oświadczenie Federalnego Komitetu Otwartego Rynku (FOMC) od przedstawicieli Fed. Warto przypomnieć, że to oświadczenie, kopiowane, wklejane i modyfikowane po każdym spotkaniu, jest podstawowym narzędziem, z którego korzysta FOMC do komunikowania się z inwestorami na temat perspektyw polityki pieniężnej. Oświadczenie zawiera wynik głosowania członków komitetu w sprawie stóp procentowych i innych środków politycznych. Daje także komentarz na temat warunków ekonomicznych, które wpłynęły na ich głosy. Prawdopodobnie ten komentarz wydaje się, że rynek zbiorowo wstrzymuje oddech.
Poniższy wykres pokazuje porównanie cen kontraktów futures na stopę Fed w ciągu ostatnich dwóch miesięcy. W dwóch przypadkach, w których FOMC wydał oświadczenie, reakcje rynku były bardzo różne. Po oświadczeniu z końca września rynki niemal natychmiast zaczęły ustalać ceny w kolejnej obniżce stóp procentowych (ponieważ ceny spadały w ciągu następnego miesiąca). Jednak od spotkania pod koniec października cena utrzymywała się konkretnie tam, gdzie się rozpoczęła, odzwierciedlając zdecydowane oczekiwania, że fundusze Fed nie zmienią stóp.
Ta równowaga oczekiwań osiągnęła równowagę cen na rynku, co doprowadziło do jutrzejszego oświadczenia. W takich okolicznościach naturalne jest poszukiwanie sygnałów, które rynek może dawać, gdzie inwestorzy przyjmą ceny po ogłoszeniu, którego już w pełni przewidują.
Analizując niedźwiedzi sygnał na indeksach rynkowych
Poniższy wykres pokazuje ciekawy sygnał, który pojawia się w analizie kombinacji akcji cenowej i statystyki wolumenu. Wykres pokazuje ETF (SPY) State Street S&P 500 z indeksem śledzącym wraz ze studium technicznym znanym jako Money Flow Index (MFI). Indeks oblicza ponadprzeciętne ruchy w górę (lub w dół) i waży je zgodnie z wolumenem obrotu w danym dniu. Obliczenia pokazują zaskakująco niedźwiedzi rozbieżność na poniższym wykresie.
Wskaźnik pokazuje, że wolumen sprzedaży jest bardziej znaczący, gdy stosuje się do ruchów spadkowych niż ruchów wzrostowych w ciągu ostatnich dwóch tygodni. Ponieważ cena S&P 500 naciska na nowe wzloty, to wskazanie faktycznie przełamuje nowe minima. Podobne analizy na Nasdaq 100 i Dow Jones Industrial Average wyglądają jeszcze gorzej. To wskazanie krótkoterminowe wskazuje, że rynki są bardziej skłonne do niższej niż wyższej.
Akcje Micro-Cap wykazujące odporność
Gdyby rynki zaczęły przewidywać spadek cen, dobrze poinformowani inwestorzy przygotowaliby się, aby uchronić się przed takim spadkiem. Historycznie rzecz biorąc, inwestorzy zazwyczaj spotykali się z takimi momentami, odsuwając się od inwestycji o większym ryzyku. Na podstawie poniższego wykresu nie jest to sytuacja, w której znajdujemy się w tym momencie.
Poniższy wykres pokazuje ten sam wskaźnik MFI zastosowany do śledzenia ETF (IWC) Russell Microcap Index. Indeks ten, śledzący wiele najbardziej ryzykownych akcji na rynku, pokazuje, że inwestorzy szukają okazji, a nie uciekają przed nią. Nie mogłoby to zrobić nic więcej, aby utrwalić pogląd, że inwestorzy znajdują obecnie rynek w równowadze i są w dużej mierze niepewni, co dalej. Wielu analityków będzie jutro szukało oświadczenia FOMC, aby sformułować opinię na temat tego, dokąd może pójść rynek.
Dolna linia
Akcje utrzymywały się blisko swoich poprzednich zamknięć, ponieważ rynki utrzymywały określone wartości w godzinach poprzedzających publikację komunikatu FOMC jutro. Podczas gdy niektóre niedźwiedzie wskazania pojawiają się na S&P 500 i innych indeksach dużych spółek, indeksy małych spółek wykazują oznaki entuzjazmu inwestorów.
