Główne ruchy
Handlowcy kupowali akcje na rynku, sprzedawali akcje i kupowali obligacje po zaskakująco pesymistycznym komunikacie Europejskiego Banku Centralnego (EBC) dziś rano. Jak wspomniałem we wczorajszym biuletynie Chart Advisor, oczekiwano, że EBC obniży swoją prognozę gospodarczą dla strefy euro, aby uzasadnić dodatkowe finansowanie dla banków europejskich; skala dzisiejszego pesymizmu banku centralnego była jednak zaskakująca.
Niestety skorygowane szacunki prezesa EBC Mario Draghiego wyszczególniły oczekiwaną stopę wzrostu w tym roku na poziomie 1, 1%, co oznacza spadek o 0, 6 punktu w porównaniu z ostatnim szacunkiem. Za większość dostosowania odpowiadały ryzyka geopolityczne, takie jak protekcjonizm handlowy, co jest najniższym szacunkiem od greckich kryzysów finansowych przed 2014 r.
Na poniższym wykresie wykorzystałem jednominutowe świece, aby zilustrować reakcję inwestorów na zapowiedź EBC dotyczącą wartości euro. Jeśli nie wiesz, jak działają kursy walut, ważne jest, aby zrozumieć, że jeśli euro spada, dolar rośnie.
Jak już wielokrotnie wspominałem w ciągu ostatnich kilku miesięcy, rosnący dolar stanowi problem dla amerykańskich akcji, ponieważ powoduje, że eksport w USA jest droższy i dyskontuje międzynarodowe zyski zarobione przez wielonarodowych amerykańskich inwestorów, co może przedłużyć obecną korektę.
S&P 500
EBC zasadniczo zamierza złagodzić politykę pieniężną, zapewniając bankom więcej kapitału w formie pożyczek z banku centralnego. Podobnie jak łagodzenie ilościowe, powinno to obniżyć krótkoterminowe stopy procentowe, które powinny być dodatnie dla cen aktywów, ale negatywny ton EBC prawdopodobnie zdziwił dziś trochę inwestorów.
W pewnym momencie swojej konferencji prasowej Draghi powiedział: „Ryzyko związane z perspektywami wzrostu w strefie euro wciąż spada.” Takie komentarze mocno uderzyły w banki w regionie, a niektóre, takie jak Deutsche Bank AG (DB), spadły o ponad 5% po zamknięciu rynku. Po krótkotrwałym ożywieniu w trakcie dzisiejszej sesji S&P 500 zamknął się na nowym krótkoterminowym minimum.
Należy zauważyć, że dzisiejsze ogłoszenie nie było zupełnie nową informacją. Może się tak wydawać po przeczytaniu nagłówków, ale inwestorzy byli już świadomi planów EBC dotyczących pożyczek bankowych i obniżonych prognoz. Będę argumentować, że ton wiadomości jest w równym stopniu reakcją na ceny akcji, które już spadały od czasu uderzenia w krótkoterminowy opór, jak w jakiekolwiek fundamentalne zmiany. Pogarszająca się sytuacja w strefie euro stanowi ryzyko dla rynku w długim okresie, ale tempo spadku odzwierciedla normalną korektę techniczną, która zbiega się z niektórymi złymi wiadomościami niż poważnym zniesieniem.
:
Słabość małych liter może zwiastować korektę na większą skalę
Wyjaśnienie zielonego nowego układu
Najlepsze aplikacje do handlu akcjami na 2019 rok
Wskaźniki ryzyka - pesymizm EBC uderza w EM
W swoim oświadczeniu dla prasy Mario Draghi zasugerował również, że „słabości na rynkach wschodzących wydają się wpływać na nastroje gospodarcze”, co mogło przyczynić się do dodatkowej sprzedaży indeksów rynków wschodzących. Było to niefortunne, ponieważ jednym z obszarów, które ostatnio obserwowaliśmy zaskakująco silnym sentymentem inwestorów, były rynki wschodzące - zwłaszcza Chiny.
Pewnego dnia nie ma trendu, ale rynki wschodzące nie osiągnęły już żadnego postępu po wybuchu podwójnego dna w styczniu. Jak widać na poniższym wykresie, ETF iShares Emerging Market ETF (EEM) ponownie kwestionuje swój punkt przebicia blisko 42 USD na akcję po tym, jak nie udało mu się przebić do nowych rekordów w zeszłym tygodniu.
Nie zakładałbym, że jeśli rynki wschodzące przełamią wsparcie, reszta rynku pójdzie za tym; słabość tej kategorii aktywów jest jednak sygnałem do ostrożności. Z drugiej strony rynki wschodzące często dają wczesny sygnał, że zapasy osiągają dno, kiedy rosną. Zalecam handlowcom, aby zwracali uwagę na klasę aktywów pod kątem oznak wsparcia w krótkim okresie, aby uniknąć utraty nowej okazji zakupu.
:
Słabość kasyn i podsektorów budowlanych
9 zapasów konsumpcyjnych rośnie, a wydatki detaliczne są mocne
Akcje na Facebooku pokazują niezwykłą aktywność kupna
Konkluzja: Praca wciąż nieznanym ryzykiem
W jutrzejszym wydaniu biuletynu Chart Advisor omówię to, czego dowiedzieliśmy się z raportu o pracy, który zostanie opublikowany przed piątkowym otwarciem. Wyraziłem pewne obawy we wczorajszym wydaniu, że handlowcy byli rozczarowani, gdy dane są publikowane. Jednak jedną z zalet dzisiejszej sprzedaży jest to, że uwalnia część presji cenowej przed ogłoszeniem. Niższe ceny dzisiaj oznaczają, że rynek prawdopodobnie jutro spadnie, a nabywcy mogą uznać niskie ceny za atrakcyjne po opublikowaniu raportu o pracy.
