Co to jest wielokrotność EBITDA / EV?
Współczynnik EBITDA / EV to wskaźnik wyceny finansowej, który mierzy zwrot z inwestycji firmy (ROI). Wskaźnik EBITDA / EV może być lepszy niż inne miary zwrotu, ponieważ jest znormalizowany dla różnic między firmami. Korzystanie z EBITDA normalizuje różnice w strukturze kapitału, podatkach i rachunkowości środków trwałych. Wartość przedsiębiorstwa (EV) normalizuje się również w przypadku różnic w strukturze kapitałowej firmy.
Zrozumienie EBITDA / EV Multiple
EBITDA / EV to metoda analizy porównywalnych, która ma na celu wycenę podobnych spółek przy użyciu tych samych wskaźników finansowych. Chociaż obliczanie wskaźnika EBITDA / EV jest bardziej skomplikowane niż inne miary zwrotu, czasami jest preferowane, ponieważ zapewnia znormalizowany stosunek do porównania działalności różnych firm.
Gdyby zastosować bardziej konwencjonalny stosunek (taki jak dochód netto do kapitału własnego), porównania byłyby zniekształcone przez zasady rachunkowości każdej firmy.
Analityk wykorzystujący EBITDA / EV zakłada, że określony współczynnik ma zastosowanie i może być stosowany do różnych firm działających w tej samej branży lub branży. Innymi słowy, teoria jest taka, że gdy firmy są porównywalne, to podejście oparte na wielokrotnościach można zastosować do ustalenia wartości jednej firmy na podstawie wartości innej. Dlatego EBITDA / EV jest powszechnie stosowany do porównywania firm w branży.
Kluczowe dania na wynos
- Wskaźnik EBITDA / EV jest wskaźnikiem wyceny finansowej stosowanym do obliczania ROI firmy. Wskaźnik EBITDA / EV jest bardziej skomplikowany niż inne miary zwrotu, ale często stosowany, ponieważ zapewnia znormalizowany wskaźnik do pomiaru działalności różnych firm. Współczynnik (EV) harmonizuje w strukturze kapitałowej spółki.
Jest to zmiana stosunku zysków operacyjnych i nieoperacyjnych do wartości rynkowej kapitału własnego spółki i jej długu. Ponieważ EBITDA jest często uważane za przybliżenie dochodu gotówkowego, metryka ta jest używana jako miara zwrotu gotówki z inwestycji firmy.
EBITDA i EV
„EBITDA” to akronim oznaczający zysk przed odsetkami, podatkami, amortyzacją i amortyzacją. Jednak środek nie jest oparty na ogólnie przyjętych w USA zasadach rachunkowości (GAAP).
W kwietniu 2016 r. Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) stwierdziła, że środki niezgodne z GAAP, takie jak EBITDA, będą centralnym punktem dla agencji, która zapewni, że firmy nie będą prezentować wyników w sposób wprowadzający w błąd. W przypadku wykazania EBITDA SEC zaleca, aby firma uzgodniła wskaźnik z dochodem netto. Powinno to pomóc inwestorom, udzielając informacji na temat sposobu obliczania tej liczby.
Wartość przedsiębiorstwa (EV) jest miarą wartości ekonomicznej firmy. Często służy do określania wartości firmy, jeżeli zostanie przejęta. Uważa się, że jest to lepsza miara wyceny niż kapitalizacja rynkowa, ponieważ ta ostatnia uwzględnia jedynie kapitał własny przedsiębiorstwa bez względu na zadłużenie.
EV oblicza się jako kapitalizację rynkową powiększoną o zadłużenie, akcje uprzywilejowane i odsetki mniejszościowe minus gotówka. Podmiot nabywający spółkę musiałby zapłacić wartość kapitału i przejąć dług, ale pieniądze obniżyłyby zapłaconą cenę.
Przykład EBITDA / EV
EBITDA / EV wykorzystuje przepływy pieniężne firmy do oceny wartości firmy. Porównując zysk EBITDA z przychodami przedsiębiorstwa, inwestor może stwierdzić, czy firma ma problemy z przepływami pieniężnymi. Firma o zdrowych przepływach pieniężnych będzie miała wysoką wartość.
Na przykład EBITDA Wal-Mart Inc. za rok obrotowy zakończony 31 stycznia 2018 r. Wyniósł 32, 17 mld USD. Jego wartość przedsiębiorstwa wyniosła 290, 17 miliarda USD w tym okresie. Działa to z wielokrotnością EBITDA / EV równą 0, 119 lub 11, 09%.
Wzajemna wielokrotność EV / EBITDA służy do pomiaru wartości firmy.
