Co to jest ocena Hulberta
Ocena Hulberta to wynik, który śledzi wydajność biuletynu inwestycyjnego w czasie. Hulbert Ratings, LLC przyznaje rating Hulbert i zachęca inwestorów do oceniania biuletynu na podstawie długoterminowych wyników dostosowanych do ryzyka.
Ocena według Hulberta
Oceny Hulberta dotyczące biuletynów inwestycyjnych są ustalane przez utrzymywanie hipotetycznych portfeli inwestycyjnych zgodnie z zaleceniami kupna i sprzedaży każdego biuletynu. Hulbert Ratings, LLC następnie śledzi wydajność biuletynu za pomocą wielu wskaźników, osiągając w ten sposób wskaźnik Sharpe'a, miarę wydajności skorygowanej o ryzyko.
Doradca finansowy i kontrowersyjny inwestor Mark J. Hulbert zaczął śledzić wyniki biuletynu w Hulbert Financial Digest w 1980 roku. Po prawie trzydziestu sześciu latach i kilku głośnych przejęciach Hulbert Financial Digest został oficjalnie spoczęty. Hulbert natychmiast założył firmę Hulbert Ratings LLC, która zajęła się miejscem, w którym podsumowanie zostało przerwane, i która nadal śledzi wyniki biuletynu.
Hulbert dokonuje bezstronnej oceny każdego biuletynu, subskrybując pod czyimś nazwiskiem, aby uniemożliwić biuletynowi wczesne wysyłanie mu wskazówek i zawyżanie wydajności jego hipotetycznego portfolio. Niektóre biuletyny są mniej szczegółowe w swoich wezwaniach do działania niż inne. W takim przypadku Hulbert Ratings, LLC musi wnioskować o kupnie i sprzedaży porad w celu śledzenia zwrotów.
Oprócz ich wartości jako bezstronnej oceny wyników biuletynów, samo istnienie ocen Hulberta pomaga zachować uczciwość biuletynów na temat ich wyników.
Czy warto otrzymywać biuletyny inwestycyjne?
Po dziesięcioleciach ocen Hulberta jedno jest jasne. Większość biuletynów, podobnie jak większość aktywnie zarządzanych funduszy inwestycyjnych, osiąga gorsze wyniki na rynku. Sam Hulbert zgodził się z konwencjonalną, ale trudną do naśladowania mądrością, że w przypadku wszystkich wyrafinowanych technik zabezpieczających i dostępnych instrumentów analitycznych najlepszym inwestorem jest zrzucenie pewnej kwoty na fundusz indeksowy i zatrzymanie go. Hulbert posunął się nawet tak daleko, że sugeruje, że praktycznie wszystkie zmiany, które inwestorzy wprowadzają do swoich portfeli, są błędami.
To powiedziawszy, Hulbert bronił biuletynów jako użytecznych, biorąc pod uwagę słabość ludzkiej psychologii. W szczególności Hulbert uważa, że przeciętny inwestor jest niezdolny do przestrzegania strategii funduszu indeksowego, ponieważ przeciętny inwestor wpadnie w panikę na rynku spadkowym i skończy na niskiej cenie. Hulbert woli konsekwentnie realizować strategię nieoptymalną, a mianowicie działać zgodnie z zaleceniami dotyczącymi kupna i sprzedaży biuletynu inwestycyjnego, w przeciwieństwie do niekonsekwentnej realizacji strategii optymalnej, polegającej na inwestowaniu w fundusz indeksowy i utrzymywaniu go w okresach pogorszenia koniunktury.
Nie wszyscy się zgadzają, ale inwestorzy powinni pamiętać o truizmie, że najbardziej aktywnie zarządzane fundusze i portfele osiągają gorsze wyniki na rynku, kiedy decydują o swoich strategiach inwestycyjnych.
