Główne ruchy
Rozpoczął się dziś sezon zysków z ogłoszeniami dwóch kluczowych instytucji finansowych - JPMorgan Chase & Co. (JPM) i Wells Fargo & Company (WFC) - i reakcje nie mogły być inne.
Akcje JPMorgan spadły wyżej przy dzwonie otwierającym - otwierając się na najwyższym poziomie w 2019 r. - i kontynuowały wzrost w ciągu dnia, zamykając się na poziomie 111, 21 USD. Z drugiej strony akcje Wells Fargo próbowały wzrosnąć na początku handlu, ale ostatecznie spadły poniżej kluczowego wsparcia na poziomie 47, 50 USD, aby zamknąć dzień na 46, 49 USD.
Jaka była różnica? Obie firmy przekroczyły oczekiwania dotyczące zysków - JPMorgan pokonał konsensus szacunkowy 2, 35 USD o 0, 30 USD na akcję, a Wells Fargo pokonał konsensus szacunkowy 1, 10 USD o 0, 10 USD na akcję. Jednak zarobki są liczbami wstecznymi. Choć liczby te są ważne, inwestorzy bardziej dbają o to, co firma zrobi w przyszłości, niż o to, co robiła w przeszłości.
Właśnie dlatego dyrektor finansowy Wells Fargo, John Shrewsberry, obniżył ocenę wskazówek dotyczących dalszego dochodu odsetkowego netto banku i był tak rozczarowujący. Inwestorzy oczekiwali, że bank prognozuje dochód odsetkowy netto między spadkiem o 2% a wzrostem o 2% w 2019 r. Zamiast tego Shrewsberry powiedział, że bank spodziewa się spadku o około 2–5%. Wydaje się, że spłaszczająca się krzywa dochodowości i rosnące stopy depozytów - napędzane przez banki konkurujące ze sobą w celu pozyskania nowych klientów - są przede wszystkim winne spodziewanego spadku.
Inwestorzy zareagowali na tę wiadomość o przewidywanym skurczu, sprzedając akcje Wells Fargo. Z kolei JPMorgan był w stanie przyciągnąć nowych inwestorów dzięki sile swoich bankowości konsumenckiej i społecznościowej oraz odbiciu zysków banku inwestycyjnego. Gwałtowny wzrost zakupów JPMorgan wzrósł do poziomu oporu wynoszącego 112 USD, który ustalił wcześniej w listopadzie i na początku grudnia 2018 r. Przed wycofaniem się z bessy na koniec roku.
Mimo że Wells Fargo nie był dziś w stanie wspiąć się wyżej, siła JPMorgan jest dobrym znakiem dla reszty dużych banków sektora finansowego, które będą raportować zyski w przyszłym tygodniu. Jeśli podają równie silne liczby, S&P 500 może mieć szansę rzucić wyzwanie swojemu rekordowemu rekordowi w tym sezonie zarobków.
S&P 500
S&P 500 ustanowił nowy najwyższy poziom na 2019 r., Podnosząc się do 2 910, 54 we wczesnym handlu, ale potem niewiele zrobił, cofając się nieznacznie do zbliżonej ceny 2 907, 41. Chociaż nie jest to duży ruch w górę, fakt, że indeks był wystarczająco odporny, aby kontynuować wspinanie się powoli wyżej, jest pozytywnym znakiem, że inwestorzy nadal ostrożnie zwiększają część swoich portfeli w akcje.
Jednak dziś nie wszystkie róże na Wall Street. Sektor opieki zdrowotnej nadal spadał, gdy Anthem, Inc. (ANTM) spadł 8, 48%, a UnitedHealth Group Incorporated (UNH) spadł 5, 18% - część największej dwudniowej wyprzedaży od 10 lat - dziś w wyniku Bernie Sanders ogłoszenie jego planu „Medicare dla wszystkich”.
Akcje Netflix, Inc. (NFLX) również spadły o 4, 49% w związku z ogłoszeniem The Walt Disney Company (DIS), że uruchomi Disney +, własną usługę przesyłania strumieniowego wideo, w cenie zaledwie 6, 99 USD miesięcznie. Może to stanowić ogromne zagrożenie dla Netflix, który konsekwentnie podnosi cenę swojej miesięcznej usługi.
:
5 sztuczek, z których firmy korzystają w sezonie zarobków
Jaka marża odsetkowa netto jest typowa dla banku?
Czy Twoje portfolio ma nadwagę?
Wskaźniki ryzyka - VIX
Indeks zmienności CBOE (VIX) potwierdził uparty nastrój, który wydaje się przenikać Wall Street, gdy zamknął się na najniższym poziomie dnia: 12, 0. Jest to doskonały znak, że chociaż inwestorzy nadal są nieco ostrożni, gdy dodają do swoich upartych pozycji na giełdzie, nie są ostrożni, jeśli chodzi o ubezpieczanie swoich portfeli ochronnymi opcjami sprzedaży na S&P 500.
Zazwyczaj inwestorzy kupują więcej opcji sprzedaży - które zwiększają wartość, gdy aktywa bazowe doświadczają spadku cen - na S&P 500, gdy obawiają się, że indeks spadnie w przyszłości. Robią to z nadzieją, że wzrost wartości opcji zrównoważy niektóre straty, których mogą doświadczyć w swoich pakietach akcji.
Ten wzrost popytu na opcje sprzedaży powoduje wzrost zarówno ceny, jak i implikowanych poziomów zmienności dla opcji put. Powoduje to, że VIX - domyślny wskaźnik zmienności oparty na opcjach kupna i sprzedaży S&P 500 - również się podnosi.
I odwrotnie, gdy inwestorzy nie są zaniepokojeni spadkiem S&P 500, zwykle kupują mniej opcji sprzedaży na indeks. Ten spadek popytu zwykle popycha zarówno cenę, jak i implikowane poziomy zmienności dla putów, które są niższe. W rezultacie system VIX również obniża się.
Obserwacja zamknięcia VIX na najniższym poziomie od 3 października 2018 r. Jest zachęcającym znakiem, że inwestorzy uważają, że może to być zwyżkowy sezon zysków dla amerykańskiej giełdy.
:
Jak korzystać z ETF VIX w swoim portfolio
VIX: Korzystanie ze „wskaźnika niepewności” dla zysków i zabezpieczeń
Implikowana zmienność: kupuj taniej i sprzedawaj wysoko
Dolna linia - Tylko salwa początkowa
Choć może wydawać się kuszące, aby sądzić, że dzisiejsza akcja cenowa na Wall Street gwarantuje nam wspaniały sezon zarobków, jest o wiele za wcześnie, aby wysuwać takie roszczenia. Dzisiejsze zwyżkowe wyniki z JPMorgan i Wells Fargo były tylko salwą otwierającą trwający miesiąc. Uważaj na większą zmienność.
