Co to jest opcja obniżania i zmniejszania?
Opcja obniżenia i obniżenia jest rodzajem opcji barierowej, która staje się opłacalna tylko wtedy, gdy cena bazowych papierów wartościowych spadnie do określonego poziomu cen, zwanego ceną barierową. Jeśli cena nie spadnie do poziomu bariery, opcja nigdy nie staje się aktywna i wygasa bezwartościowo. Jeśli cena osiągnie barierę, opcja staje się aktywna i działa jak każda inna opcja, dając posiadaczowi prawo, ale nie obowiązek wykonania opcji kupna lub sprzedaży po cenie wykonania w dniu lub przed datą wygaśnięcia określoną w umowie.
Jak działa opcja obniżania i zmniejszania
Uważana za egzotyczną opcję, opcja obniżania i obniżania jest jednym z dwóch rodzajów barier barierowych, a druga opcja zwiększania i zmniejszania. Oba rodzaje występują w odmianach put i call. Opcja barierowa jest rodzajem opcji, w której wypłata i samo istnienie opcji zależy od tego, czy instrument bazowy osiągnie z góry określoną cenę. Opcją barierową może być nokaut. Nokaut oznacza, że wygasa bezwartościowo, jeśli instrument bazowy osiągnie określoną cenę, ograniczając zyski posiadacza i ograniczając straty pisarza. Opcją barierową może być również knock-in. Jako domina nie ma żadnej wartości, dopóki instrument bazowy nie osiągnie określonej ceny.
Krytyczna koncepcja polega na tym, że jeśli bazowy składnik aktywów osiąga barierę w dowolnym momencie w czasie trwania opcji, opcja zostaje wrzucona lub aktywna i pozostanie tak do wygaśnięcia. Nie ma znaczenia, czy wróci on do poziomów sprzed wprowadzenia.
Przykład opcji obniżania i zmniejszania
Na przykład opcja obniżenia i obniżenia ceny zakupu ma cenę wykonania 100, a cena sprzedaży początkowej - 80. Na początku opcji cena akcji wynosiła 95, ale zanim opcja stała się opłacalna, cena akcji musi dip do 80. Jeśli tak nie jest, opcja automatycznie wygasa bezwartościowa, nawet jeśli instrument bazowy osiągnie 100 przed datą wykonania.
Opcją down-in-in może być call lub put. Oba zostają wbite, jeśli instrument bazowy spadnie do ceny barierowej.
W przypadku opcji up-in, jeśli instrument bazowy wzrośnie do ceny barierowej, wówczas opcja staje się opłacalna. Zarówno kupowanie, jak i kupowanie wygasa bezwartościowo, jeśli instrument bazowy nigdy nie wzrośnie do ceny barierowej.
Korzystanie z opcji Down-and-In
Duże instytucje lub animatorzy rynku tworzą te opcje w drodze bezpośredniego porozumienia, głównie dlatego, że ich wycena jest złożonym przedsięwzięciem. Na przykład zarządzający portfelem może wykorzystać je jako tańszą metodę zabezpieczenia przed stratami na długiej pozycji. Zabezpieczenie byłoby tańsze niż zakup opcji sprzedaży waniliowej. Byłoby to jednak niedoskonałe, ponieważ nabywca nie byłby chroniony, gdyby cena zabezpieczenia nigdy nie osiągnęła ceny barierowej.
Ceny zależą od wszystkich standardowych wskaźników opcji, a funkcja knock-in dodaje dodatkowy wymiar. Wygaśnięcia w stylu europejskim, w których ćwiczenie może nastąpić dopiero w dniu wygaśnięcia, są wystarczająco skomplikowane. Jednak opcja w stylu amerykańskim, w której posiadacz może skorzystać z opcji w dowolnym momencie przed datą wygaśnięcia lub przed nią, jest jeszcze bardziej skomplikowana.
