Cena do wartości księgowej (P / B) to wskaźnik wyceny kapitału, który porównuje wartość rynkową (cenę akcji na akcję) z wartością księgową (kapitał własny akcjonariuszy). Wskaźnik P / B jest wyrażony jako wielokrotność - ile razy inwestorzy akcyjni o wartości księgowej są skłonni zapłacić za nabycie akcji spółki. Wartość księgowa jest obliczeniem zarejestrowanych aktywów spółki, pomniejszonych o zobowiązania wykazane w jej bilansie - oszacowanie wartości likwidacyjnej spółki na akcję.
Kluczowe dania na wynos
- Wskaźnik ceny do wartości księgowej (P / B) to wskaźnik finansowy mierzący wartość rynkową firmy do jej wartości księgowej. Zwrot z kapitału własnego (ROE) to wskaźnik finansowy, który mierzy rentowność i jest obliczany jako dochód netto podzielony przez kapitał własny akcjonariuszy.Idealnie, P / B i ROE poruszają się w tandemie. Wysoki wskaźnik P / B przy niskim ROE zwykle wskazuje na zawyżone papiery wartościowe. Niski wskaźnik P / B przy wysokim ROE zwykle wskazuje na niedowartościowane papiery wartościowe.
Jak wysoki stosunek P / B koreluje z wysokim ROE
Wysoki wskaźnik P / B niekoniecznie odpowiada wysokiemu zwrotowi z kapitału własnego (ROE), ale w idealnych okolicznościach. Inwestorzy preferują firmy, które oferują lepszy zwrot z kapitału; w rezultacie ta korzyść przekłada się na wyższe ceny firmowe. Zrozumiałe, że niski wskaźnik P / B często koreluje z niepożądanym ROE i zwrotem z aktywów (ROA).
Proste obliczenie P / B jest następujące:
Wskaźnik P / B = cena akcji / kapitał własny na akcję. Investopedia
Liczbę kapitału własnego przypadającą na jedną akcję oblicza się na podstawie najnowszego bilansu spółki i dzieląc kapitał własny akcjonariuszy przez liczbę akcji pozostających w obrocie.
Tymczasem ROE jest miernikiem efektywności zysku, wyceną akcji, która mierzy rentowność jako funkcję kwoty kapitału zainwestowanego przez akcjonariuszy. Ta metryka zapewnia procentową ocenę zwrotu z tej inwestycji kapitałowej.
ROE jest wyrażony w procentach i obliczany w następujący sposób:
ROE = dochód netto / kapitał własny akcjonariusza.
Warto rozważyć ocenę wskaźnika P / B wraz z oceną ROE, ponieważ oba uwzględniają wartość księgową kapitału własnego. Żadne z narzędzi wyceny nie jest bezbłędne, więc warto porównać jedną wycenę z drugą. P / B i ROE oceniają stado z różnych punktów widzenia, ale są one powiązane; oba uwzględniają wartość księgową kapitału własnego.
Na co zwrócić uwagę w danych
Akcje o wysokim współczynniku P / B zwykle mają odpowiednio wysoki ROE, ponieważ inwestorzy są skłonni płacić wyższe wielokrotności wartości księgowej za akcje, które pokazują im dobry zwrot. Firmy o wysokim tempie wzrostu prawdopodobnie będą miały wysokie wskaźniki P / B. IBM służy jako świetne studium przypadku pokazujące wpływ ROE na wskaźniki P / B. W 1983 r. Wskaźnik ROE wyniósł 25%, a jego akcje sprzedawane były trzykrotnie w stosunku do wartości księgowej. W 1992 r. Handlowano według wartości księgowej z powodu obniżonego ROE do wartości ujemnych.
Jakakolwiek znacząca rozbieżność między tymi dwoma miarami - na przykład wysoki P / B przy niskim ROE - może być sygnałem ostrzegawczym, że kapitał własny już nie rośnie. Ta kontrastująca pozycja między ROE a P / B wskazuje, że papiery wartościowe są zawyżone. Alternatywnie niski P / B z wysokim ROE wskazuje, że papiery wartościowe są zaniżone.
Mądrym podejściem do oceny może być połączenie środków, takich jak P / B i ROE, w celu zbadania trendów liczb na przestrzeni lat.
