Kryptowaluty odnotowały znaczny wzrost wartości w ostatnim roku. Ale w ciągu ostatnich kilku miesięcy sprawy wyglądały mniej wyraźnie. Jak mówi się o pęknięciu bańki na giełdzie, tak samo mówi się o pop bańce kryptowalut. Czy teraz jest dobry moment, aby ocenić wartość kryptowalut z bardziej uzasadnionego punktu widzenia?
Aby przewidzieć przyszłą wartość kryptowalut, powinniśmy pracować nad zrozumieniem, w jaki sposób uzyskiwana jest wartość. Wartość jest miarą „dobroci” danej rzeczy. Niektóre rzeczy są dobrami instrumentalnymi, co oznacza, że są towarami, ponieważ umożliwiają nam dostęp do innych dóbr. Dobra wewnętrzne są same w sobie dobre - są tym, nad czym pracujemy.
Adam Smith powiedział w Wealth of Nations, że „pieniądze nie mogą służyć żadnemu celowi poza zakupem towarów.” Waluty są dobrami instrumentalnymi. Aby były skuteczne, waluty muszą być środkami wymiany i zasobami wartości.
Tak więc wartość waluty polega na jej zdolności do robienia tych rzeczy wydajnie i skutecznie: ułatwiania transakcji i pełnienia roli magazynów wartości.
Kryptowaluty jako środki wymiany i magazyny wartości
Kilka lat temu, kiedy cyfrowa waluta właśnie zyskiwała na wartości, Paul Krugman zadał to pytanie w blogu zatytułowanym „Bitcoin jest zły”. Napisał: „Aby odnieść sukces, pieniądze muszą być zarówno środkiem wymiany, jak i rozsądnym kosztem. stabilny magazyn wartości. I pozostaje całkowicie niejasne, dlaczego Bitcoin powinien być stabilnym magazynem wartości. ”
Krugman narzekając na boostery bitcoinów narzekał: „Kiedy próbuję ich przekonać, dlaczego Bitcoin jest niezawodnym zasobem wartości, zawsze wracają do wyjaśnień na temat tego, jak to jest świetny środek wymiany”. Krugman powiedział, że zdolność waluty do przechowywania wartości i jej zdolność do pośredniczenia w wymianie to zupełnie inne sprawy. Ale w jaki sposób powiązane są te dwie kwestie?
(Czytaj: Ceny Bitcoin i aktualizacje w czasie rzeczywistym)
Medium wymiany mogą stać się magazynami wartości
Jeśli waluta ma być magazynem wartości, jej wartość musi być stabilna. Aby waluta miała stabilną wartość, musi być skutecznym ułatwieniem transakcji. Aby to była waluta, musi być wszechobecna. Wszechobecność waluty i związany z nią wzrost wartości określane są jako efekt sieci. Im szerzej stosowana jest waluta, tym bardziej elastyczna jest waluta, aby ułatwić transakcje, co stabilizuje jej wartość, ponieważ po prostu im więcej ludzi zaakceptuje ją jako prawidłową formę płatności, tym więcej osób będzie używać jej jako formy płatności. Wraz ze wzrostem wszechobecności waluty rośnie również jej wartość.
Pomyśl o tym: jeśli ty i dwoje innych osób jako jedyni akceptujecie muszle jako prawidłową formę płatności, oznacza to, że muszle nie są bardzo użytecznym środkiem wymiany. Możesz wymieniać tylko z tymi dwoma, którzy również akceptują muszle. A jeśli któryś z was przestanie akceptować muszle, użyteczność, a tym samym wartość, muszli znacznie spadnie, ponieważ właśnie spadła elastyczność skorup jako pośrednika w transakcjach.
Jeśli wartość waluty zależy od jej elastyczności i wszechobecności, to zdolność tej waluty do rentowności zależy od tego, czy użytkownicy zrozumieją ją jako lepszy czynnik ułatwiający transakcje niż inne środki wymiany. Jeśli kryptowaluta zastąpi papierowe pieniądze, użytkownicy muszą uwierzyć, że instrumenty takie jak Bitcoin i Ether są lepsze w ułatwianiu transakcji. Tak więc pytanie brzmi: w jaki sposób poprawia się kryptowaluta w technologii pieniądza papierowego?
(Przeczytaj: MFW zachęca banki do inwestowania w kryptowalutę)
The Case for Crypto
Zanim przejdziemy dalej, ważne jest, aby wiedzieć, że kryptowaluty są często chwalone przez anarchicznie nastawione społeczności. Względna anonimowość, na jaką pozwalają, trudność śledzenia transakcji, niezdolność rządów do regulowania lub ograniczania transakcji, ograniczona ilość bitcoinów, które zostaną wydrukowane (co oznacza, że rządy nie mogą po prostu wydrukować więcej pieniędzy, aby zapłacić za rzeczy, tworząc w ten sposób ogromna inflacja) oraz potencjał destabilizacji i decentralizacji wspieranej przez rząd waluty papierowej to elementy ekscytujące dla anarchistów.
Pozwólcie, że przedstawię argument za kryptowalutą w prostych, nie pro-anarchicznych warunkach. Ponieważ ogromna większość z nas nie jest anarchistami, argumenty te nie będą zbyt przekonujące w kontekście argumentu, że kryptowaluta będzie rosła wraz ze wzrostem sieci użytkowników.
Pieniądze to instrument, który pomaga nam osiągać nasze cele. W swojej książce z 2011 r. „Dług: pierwsze 5000 lat” autor David Graeber argumentuje, że chociaż standardowe rachunki z historii pieniądza i transakcji twierdzą, że handel wymienny był początkową formą transakcji, bardziej prawdopodobne jest, że tak nie było; kredyt był. Kredyt zawsze był dobrym środkiem wymiany, gdy osoby biorące udział w transakcji uważały się za „godne uznania”, takie jak małe plemiona, w których początkowo ewoluowaliśmy. W miarę jak rosły społeczeństwa, handel wymienny i gotówka, a następnie waluty fiducjarne powstały w odpowiedzi na problemy zaufania i wzajemności.
Fiat pochodzi od łacińskiego słowa „zrób to”, co oznacza, że waluty, których używamy dzisiaj, które są walutami fiducjarnymi, są cenne tylko dlatego, że mają „pełną wiarę i zaufanie” gospodarki, w której istnieją. Wspólnie inwestujemy znaczenie w papierową walutę, ponieważ jednostka rządowa mówi nam, że jest wiarygodna, mówiąc, że będzie to waluta, drukuje ją i akceptuje jako jedyną prawidłową formę zapłaty podatku.
Pieniądz papierowy zastąpił więc handel i handel wymienny, ponieważ był bardziej wydajnym środkiem wymiany, który zajmował się także problemami zaufania i wzajemności. Jeśli kryptowaluta przejmie walutę papierową, będzie musiała być bardziej wydajnym środkiem wymiany niż papierowe pieniądze, nadal zajmując się problemami zaufania i wzajemności.
Bitcoin jest bardziej skutecznym czynnikiem ułatwiającym transakcje niż pieniądze papierowe. Jest bardziej elastyczny, a jego elastyczność będzie się zwiększać w miarę wzrostu sieci; jest cyfrowy, może być wykorzystywany do transakcji międzynarodowych; nie ma opłat za konwersję, a opłaty transakcyjne są znacznie niższe. Centralna technologia wszystkich kryptowalut, blockchain, skuteczniej radzi sobie z kwestiami zaufania i wzajemności niż bank centralny. Ponadto rozproszony charakter łańcucha blokowego zwiększa bezpieczeństwo waluty i sprawia, że jest ona mniej podatna na manipulacje lub ataki niż bank centralny. Głównym wyzwaniem dla kryptowalut jest przezwyciężenie podejrzeń potencjalnych użytkowników i uzyskanie statusu legalnego środka wymiany do celów prawnych.
(Czytaj: Przyszłość kryptowalut)
Zwyżkuj kryptowaluty
W wywiadzie dla CNBC, profesor finansów Uniwersytetu Stanu Nowy Jork, Aswath Damordan, był ogólnie nastawiony do kryptowalut z powodów, które podałem powyżej. Przewidział, że waluty cyfrowe będą w końcu tak samo ważne jak główne waluty papierowe: „Myślę, że prędzej czy później pojawi się waluta cyfrowa, która konkuruje z głównymi walutami”.
Jeszcze niedawno Damordan napisał post na blogu, The Crypto Currency Debate: The Future of Money or Spekulative Hype? W nim argumentuje, że przyszłość kryptowalut, jako legalnej formy płatności, będzie musiała utracić niektóre atrybuty, które sprawiają, że jest tak pociągający jako zasób spekulacyjny. Jest tak, ponieważ rzeczy, które sprawiają, że są tak ekscytujące - ich wahania cen, ich zmienność, potencjalnie lukratywna wypłata - w rzeczywistości sprawiają, że są strasznymi walutami. Ostatecznie Damordan mówi, że kryptowalutą, która ma najjaśniejszą przyszłość, jest ta, która myśli o sobie „jako medium transakcyjnym i działa odpowiednio”.
Powinno to wpłynąć na twoje inwestycje: „Jeśli uważasz, że bitcoin ostatecznie zyska szeroką akceptację jako cyfrowa waluta”, jest to opłacalna inwestycja. Ale jeśli uważasz, że jest odwrotnie, być może nadszedł czas, aby uznać, że „jest to po prostu lukratywna, ale niebezpieczna gra cenowa bez dobrego zakończenia”.
Dlatego inwestowanie w kryptowaluty może być rozważną inwestycją, ale która z nich powinna być bardziej złożonym pytaniem, z mniejszą liczbą jasnych odpowiedzi
Ale prawdziwą szansą inwestycyjną w tej dziedzinie mogą być nie tylko kryptowaluty, ale także innowacyjne zastosowania blockchain. (W celu zapoznania się z tym tematem zobacz „Jaka jest wartość wewnętrzna Bitcoin?”)
