Co to jest dezinwestycja?
Dezinwestycja to działanie organizacji lub rządu sprzedających lub likwidujących składnik aktywów lub jednostkę zależną. W przypadku braku sprzedaży aktywów dezinwestycja odnosi się również do redukcji wydatków inwestycyjnych, co może ułatwić realokację zasobów do bardziej produktywnych obszarów w ramach organizacji lub projektu finansowanego przez rząd. Dezinwestycja może być przeprowadzona z różnych powodów, z których niektóre zostały przedstawione poniżej. Niezależnie od tego, czy dezinwestycja prowadzi do zbycia, czy zmniejszenia finansowania, głównym celem jest maksymalizacja zwrotu z inwestycji (ROI) w wydatki związane z dobrami inwestycyjnymi, siłą roboczą i infrastrukturą.
Zrozumienie dezinwestycji
W większości przypadków dezinwestycje są przede wszystkim motywowane optymalizacją zasobów w celu uzyskania maksymalnych zwrotów. Aby osiągnąć ten cel, dezinwestycja może przybrać formę sprzedaży, wydzielenia lub ograniczenia wydatków inwestycyjnych. Dezinwestycje mogą być również podejmowane z powodów politycznych lub prawnych.
Commoditization and Segmentation
Na docelowym rynku towarów komunalnych firma może zidentyfikować segmenty produktów zapewniające wyższą rentowność niż inne, podczas gdy wydatki, zasoby i infrastruktura wymagane do produkcji pozostają takie same dla obu produktów.
Na przykład firma może stwierdzić, że jej dział narzędzi przemysłowych rośnie szybciej i generuje wyższe marże zysku niż dział narzędzi konsumenckich. Jeśli różnica w rentowności dwóch dywizji jest wystarczająco duża, firma może rozważyć sprzedaż dywizji konsumenckiej. Po dezinwestycji firma mogła przeznaczyć zarówno wpływy ze sprzedaży, jak i powtarzające się nakłady inwestycyjne na dział przemysłowy, aby zmaksymalizować ROI.
Dezinwestycja źle dopasowanych aktywów
Firma może zdecydować się na dezinwestycję niektórych aktywów spółki, którą nabyła, szczególnie jeśli aktywa te nie są zgodne z ogólną strategią. Na przykład firma koncentrująca się na operacjach krajowych może sprzedawać międzynarodowy oddział firmy, którą kupiła, ze względu na złożoność i koszty integracji, a także na bieżącą działalność. W wyniku dezinwestycji firma przejmująca może obniżyć całkowity koszt zakupu i określić optymalne wykorzystanie wpływów, co może obejmować zmniejszenie zadłużenia, utrzymanie środków pieniężnych w bilansie lub inwestycje kapitałowe.
Dezinwestycje polityczne i prawne
Organizacje mogą decydować o dezinwestycji gospodarstw, które nie pasują już do ich pozycji społecznych, środowiskowych lub filozoficznych. Na przykład Rockefeller Family Foundation, która czerpała bogactwo z ropy naftowej, zbyła swoje zasoby energii w 2016 r. Ze względu na fałszywe oświadczenia firm naftowych dotyczące globalnego ocieplenia.
Przedsiębiorstwa uważane za monopole mogą być prawnie zobowiązane do dezinwestowania udziałów w celu zapewnienia uczciwej konkurencji. Na przykład po tym, jak po ośmiu latach w sądzie uznano go za monopol, AT&T zbył siedem regionalnych spółek operacyjnych w 1984 r. Po dezinwestycji, AT&T zachowało usługi dalekobieżne, podczas gdy spółki operacyjne, zwane Baby Bells, zapewniły regionalne usługi.
Kluczowe dania na wynos
- Dezinwestycja ma miejsce, gdy rządy lub organizacje sprzedają lub likwidują aktywa lub spółki zależne. Może to przybrać formę zbycia lub zmniejszenia finansowania. Dezinwestycja jest przeprowadzana z różnych powodów, od strategicznych po polityczne i środowiskowe. Na przykład kilku inwestorów instytucjonalnych zaczęło zbywać swoje zasoby w paliwach kopalnych pod presją klientów i organizacji non-profit.
Przykład dezinwestycji
Dezinwestycja w paliwa kopalne jest najbardziej znaczącym i najnowszym przykładem dezinwestycji politycznych i środowiskowych. W 2011 r. Studenci na kampusach uniwersyteckich zaczęli domagać się, aby fundacje te były jednymi z najbogatszych inwestorów instytucjonalnych na świecie. zaczynają zbywać swoje udziały w firmach zajmujących się paliwami kopalnymi, ponieważ były głównymi podmiotami zanieczyszczającymi węgiel.
Ruch obejmuje 37 krajów i doprowadził do zbycia aktywów o wartości 6, 2 bln USD, zgodnie z raportem Arabella Advisors z września 2018 r. Tysiąc inwestorów instytucjonalnych, w tym towarzystwa ubezpieczeniowe, państwowe fundusze majątkowe i fundusze emerytalne, zobowiązało się do zbycia aktywów związanych z paliwami kopalnymi. Raport przypisuje gwałtowny wzrost zbycia paliw kopalnych presji moralnej, która ustąpiła imperatywom finansowym i powierniczym wraz ze wzrostem ruchu i spadkiem zapasów głównych spółek naftowych.
Weyerhauser Co. (WY) jest przykładem strategicznej dezinwestycji. Firma z siedzibą w Waszyngtonie była producentem papieru i wyrobów papierniczych do 2004 roku. Od tego roku zbyła działalność, sprzedając działalność w zakresie produkcji masy celulozowej i przenosząc się do drewna i nieruchomości.
