Stopa dyskontowa jest miarą stopy zwrotu obligacji inwestorowi, wyrażonej w procentach, a stopa dyskontowa służy do obliczania stopy zwrotu z banknotów komunalnych, papierów komercyjnych i bonów skarbowych sprzedawanych z dyskontem. Stopa dyskontowa jest obliczana jako (wartość nominalna - cena zakupu) * 360 / dni do terminu zapadalności, a formuła wykorzystuje 30-dniowy miesiąc i 360-dniowy rok w celu uproszczenia obliczeń.
Podział wydajności rabatu
Dochód dyskontowy oblicza zwrot z inwestycji (ROI) inwestora, który jest generowany przez zakup inwestycji z dyskontem i uzyskiwanie dochodu z odsetek. Bony skarbowe są emitowane z dyskontem od wartości nominalnej (kwoty nominalnej), wraz z wieloma formami papierów komercyjnych i banknotów komunalnych, które są krótkoterminowymi instrumentami dłużnymi emitowanymi przez gminy. Amerykańskie bony skarbowe mają maksymalny termin zapadalności wynoszący sześć miesięcy (26 tygodni), natomiast bony i obligacje skarbowe mają dłuższy termin zapadalności.
Jak obliczyć wydajność rabatu
Załóżmy na przykład, że inwestor kupuje bony skarbowe w wysokości 10 000 USD z dyskontem w wysokości 300 USD od wartości nominalnej (cena 9, 700 USD) i że zabezpieczenie dojrzewa w ciągu 120 dni. W takim przypadku stopa dyskonta wynosi (dyskonto 300 USD) * 360/120 dni do terminu zapadalności lub stopa dywidendy w wysokości 9%.
Różnice między stopą dyskontową a przyrostem
Papiery wartościowe sprzedawane z dyskontem wykorzystują stopę dyskontową do obliczania stopy zwrotu inwestora, a ta metoda różni się od naliczania obligacji. Obligacje korzystające z naliczania obligacji mogą być emitowane według wartości nominalnej z dyskontem lub premią, a naliczanie służy do przeniesienia kwoty dyskonta do dochodu z obligacji przez pozostały okres obowiązywania obligacji.
Załóżmy na przykład, że inwestor kupuje obligację korporacyjną w wysokości 1000 USD za 920 USD, a obligacja dojrzewa za 10 lat. Ponieważ inwestor otrzymuje 1000 USD w terminie zapadalności, dyskonto w wysokości 80 USD stanowi dochód z tytułu obligacji dla właściciela wraz z odsetkami naliczonymi od obligacji. Akrecja obligacji oznacza, że dyskonto w wysokości 80 USD jest księgowane w przychodach z obligacji przez okres 10 lat, a inwestor może zastosować metodę liniową lub metodę efektywnej stopy procentowej. Linia prosta księguje co roku tę samą kwotę dolara w dochodzie z obligacji, a metoda efektywnej stopy procentowej wykorzystuje bardziej złożoną formułę do obliczenia kwoty dochodu z obligacji.
Faktoring w sprzedaży zabezpieczonej
Jeżeli papier wartościowy jest sprzedawany przed terminem zapadalności, stopa zwrotu uzyskana przez inwestora jest inna, a nowa stopa zwrotu oparta jest na cenie sprzedaży papieru wartościowego. Jeśli na przykład obligacja korporacyjna o wartości 1000 USD zakupiona za 920 USD zostanie sprzedana za 1100 USD pięć lat po dacie zakupu, inwestor zyska na sprzedaży. Inwestor musi określić kwotę rabatu na obligacje, który jest zaksięgowany w przychodzie przed sprzedażą i musi porównać ją z ceną sprzedaży w wysokości 1100 USD, aby obliczyć zysk.
