Co to jest nota rabatowa?
Nota dyskontowa to krótkoterminowe zobowiązanie dłużne wystawiane z dyskontem do wartości nominalnej. Obligacje dyskontowe są podobne do obligacji zerokuponowych i bonów skarbowych i zazwyczaj są emitowane przez agencje sponsorowane przez rząd lub wysoko oceniane kredytobiorców korporacyjnych.
Noty dyskontowe mają terminy zapadalności do jednego roku.
Objaśnienia dotyczące rabatów
Obligacje dyskontowe to papiery wartościowe o stałym dochodzie, które nie dokonują płatności odsetek przez okres trwania noty. Ponieważ inwestorzy nie zyskują dodatkowej korzyści z okresowych przychodów odsetkowych, banknoty są oferowane z dyskontem do wartości nominalnej. W dniu zapadalności obligacje są rozliczane według wartości nominalnej powyżej ceny zakupu, a wzrost ceny jest wykorzystywany do obliczenia rentowności inwestycji. Na przykład inwestor, który kupi notę dyskontową za 9400 USD, otrzyma wartość nominalną 10 000 USD, gdy zapadnie ona za 90 dni. Zwrot z inwestycji można obliczyć jako różnicę między ceną zakupu a wartością nominalną, tj. 10 000 USD - 9 400 USD = 600 USD.
Zniżkę cenową otrzymaną przez obligatariusza w terminie wykupu można również przyjąć jako kalkulacyjne odsetki uzyskane od obligacji. Aby obliczyć efektywną stopę zarobioną na obligacji, uzyskane odsetki można podzielić przez iloczyn wartości zakupu i czasu do wykupu.
Efektywna stawka = 600 USD /
Efektywna stopa = 25, 53%
Większość instytucjonalnych nabywców o stałym dochodzie porównuje rentowność do terminu zapadalności (YTM) różnych ofert długu o zerowym kuponie ze standardowymi obligacjami kuponowymi, aby znaleźć wzrost rentowności obligacji dyskontowych.
Największymi emitentami dyskontów są agencje sponsorowane przez rząd, takie jak Federal Home Loan Mortgage Corporation (Freddie Mac) i Federal Home Loan Bank (FHLB). Agencje te wydają notatki inwestorom jako sposób na pozyskanie kapitału krótkoterminowego na różne projekty. Na przykład noty dyskontowe wystawione przez Freddiego Maca mają termin zapadalności od jednej nocy do jednego roku. Obligacje są emitowane i utrzymywane w formie zapisu księgowego za pośrednictwem Banku Rezerw Federalnych w Nowym Jorku, a inwestorzy mogą nabywać banknoty o nominałach nawet 1000 USD.
Jedną z zalet banknotów dyskontowych jest to, że nie są one tak zmienne jak inne instrumenty dłużne. Są one zatem postrzegane jako bezpieczna inwestycja dla inwestorów, którzy chcą zachować swój kapitał w zabezpieczonym inwestycjach o niskim ryzyku. Ponadto te instrumenty dłużne są uważane za bezpieczne inwestycje ze względu na fakt, że są one poparte pełną wiarą i kredytem rządu USA. Ryzyko niewykonania zobowiązania jest zatem minimalne. Zakup not dyskontowych może okazać się również korzystny dla inwestorów, którzy potrzebują szybkiego dostępu do funduszy.
Do celów podatkowych wszelkie zyski ze sprzedaży lub wykupu obligacji dyskontowej traktuje się jako zwykły dochód do wysokości możliwej do wyemitowania części obligacji.
