Patrząc wstecz na Enron, być może firmę najbardziej znaną z popełniania oszustw księgowych, można zobaczyć wiele metod, które zostały wykorzystane w celu poprawy wyglądu jej sprawozdań finansowych. Dzięki wykorzystaniu pozabilansowych spółek specjalnego przeznaczenia firma ukryła swoje zobowiązania i zawyżyła swoje zyski. W 1999 r. Utworzono spółki komandytowe w celu zakupu akcji Enron w celu poprawy wyników jego akcji. Wszystko działało przez chwilę. Jednak agresywne praktyki księgowe i manipulacje Enronem zaczęły wymykać się spod kontroli, a ich działania zostały w końcu ujawnione przez The Wall Street Journal . Niedługo potem, 2 grudnia 2001 r., Enron złożył wniosek do rozdziału 11, który był największym bankructwem w historii USA, jednak WorldCom wyprzedził go niecały rok później.
Rząd USA odpowiedział środkami zapobiegawczymi. Pomimo uchwalenia ustawy Sarbanes-Oxley - bezpośredniego skutku skandali Enron, WorldCom i Tyco - nieprawidłowości w sprawozdaniach finansowych pozostają zbyt częstym zjawiskiem. Złożone oszustwa księgowe, takie jak te praktykowane w Enron, są zwykle niezwykle trudne do wykrycia przez przeciętnego inwestora detalicznego. Istnieją jednak podstawowe podstawowe czerwone flagi, które pomagają. W końcu oszustwo związane z Enronem nie zostało ujawnione przez wysoko opłacanych analityków z Wall Street w Ivy League, ale przez reporterów, którzy wykorzystali artykuły z czasopism i zgłoszenia publiczne w procesie należytej staranności. Jako pierwszy na scenie odkrycie fałszywej firmy może być bardzo dochodowe z punktu widzenia krótkiego sprzedawcy i może być raczej korzystne dla sceptycznego inwestora, który bierze pod uwagę ogólne nastroje na rynku.
Co to jest oszustwo finansowe?
Według badań przeprowadzonych przez Association of Certified Fraud Examiners (ACFE), nieuczciwe sprawozdanie finansowe stanowi około 10% incydentów związanych z przestępczością umysłową. Sprzeniewierzanie majątku i korupcja zdarzają się znacznie częściej, jednak skutki finansowe tych ostatnich przestępstw są znacznie mniej dotkliwe. ACFE definiuje oszustwo jako „oszustwo lub wprowadzenie w błąd, które dana osoba lub podmiot wie, że wprowadzenie w błąd może przynieść jakąś nieuprawnioną korzyść osobie, podmiotowi lub innej stronie”. Chciwość i presja na pracę to najczęstsze czynniki popychające kierownictwo do oszukiwania inwestorów i wierzycieli.
Oszustwa dotyczące sprawozdań finansowych mogą pojawiać się w wielu różnych formach, chociaż po wprowadzeniu w błąd zwodniczych praktyk księgowych zostaną zastosowane różne systemy manipulacji, aby zachować pozory stabilności. Typowe podejścia do sztucznej poprawy wyglądu finansów obejmują: zawyżanie przychodów poprzez rejestrowanie przyszłej oczekiwanej sprzedaży, zaniżanie wydatków za pomocą takich środków, jak kapitalizacja kosztów operacyjnych, zwiększanie wartości aktywów netto poprzez świadome niestosowanie odpowiedniego harmonogramu amortyzacji, ukrywanie zobowiązań bilans spółki oraz nieprawidłowe ujawnienie transakcji z podmiotami powiązanymi i transakcji finansowania strukturyzowanego.
Istnieje pięć podstawowych rodzajów oszustw w sprawozdaniach finansowych:
- fikcyjna sprzedaż niewłaściwe ujęcie kosztów nieprawidłowa wycena aktywów ukryte zobowiązania niewłaściwe ujawnienia
Innym rodzajem oszustw związanych ze sprawozdaniami finansowymi są praktyki księgowe oparte na plikach cookie - procedura, dzięki której firma zaniża przychody w jednym okresie obrachunkowym i utrzymuje je jako rezerwę na przyszłe okresy o gorszych wynikach. Takie procedury usuwają pozory zmienności z operacji.
A potem oczywiście jest całkowita fabrykacja wypowiedzi. Wiosną 2000 r. Harry Markopolos, śledczy ds. Oszustw finansowych, zwrócił się do SEC, twierdząc, że firma zajmująca się zarządzaniem majątkiem o wartości 65 miliardów dolarów Bernard Madoff była oszukańcza. Po modelowaniu portfela Madoffa Markopolos zdał sobie sprawę, że osiągnięcie stałych zysków było niemożliwe. Na przykład, według wywiadu z Certyfikowanym Badaczem Oszustw, „stwierdził, że aby Madoff mógł zrealizować strategię handlową, powiedział, że korzysta z niego, musiałby kupić więcej opcji na Giełdzie Opcji w Chicago niż faktycznie istniała”. Na szczęście tego rodzaju oszustwa są dość rzadkie.
Wykrywanie nadużyć finansowych
Sprawozdanie finansowe oszustwa Czerwone flagi
Czerwone flagi sprawozdania finansowego zapewniają ogólny przegląd znaków ostrzegawczych, o których inwestorzy powinni pamiętać. Nie muszą one koniecznie wskazywać na wystąpienie oszustwa w sprawozdaniach finansowych, lecz jedynie sygnalizują, że należy przeprowadzić dalsze dogłębne badania w celu oceny ważności dokumentów korporacyjnych. Wierzyciele uznaliby takie informacje za przydatne w celu zapewnienia, że pożyczki nie będą udzielane firmom działającym z podwyższonym ryzykiem. Z drugiej strony inwestorzy mogą chcieć wziąć pod uwagę następujące czynniki, aby odkryć nowe możliwości zwarcia.
Najczęstsze czerwone flagi dotyczące oszustw finansowych:
- Anomalie księgowe, takie jak rosnące przychody bez odpowiedniego wzrostu przepływów pieniężnych. Łatwiej jest manipulować sprzedażą niż przepływami pieniężnymi, ale oba powinny się zmieniać w miarę upływu czasu. Stały wzrost sprzedaży, podczas gdy ugruntowani konkurenci doświadczają okresów słabych wyników. Oczywiście może to wynikać z wydajnych operacji biznesowych, a nie oszukańczych działań. Gwałtowny i niewytłumaczalny wzrost dziennej sprzedaży należności oraz rosnące zapasy. Wskazuje to na przestarzałe towary, dla których firma odnotowuje fikcyjną przyszłą sprzedaż. Znaczny wzrost wyników firmy w ostatnim okresie sprawozdawczym roku obrotowego. Firma może być pod ogromną presją, aby sprostać oczekiwaniom analityków. Firma utrzymuje stałą marżę zysku brutto, podczas gdy jej przemysł stoi pod presją cenową. Może to potencjalnie wskazywać na brak rozpoznania kosztów lub agresywne ujmowanie przychodów. Duże nagromadzenie środków trwałych. Nieoczekiwane nagromadzenie środków trwałych może oznaczać użycie kapitalizacji kosztów operacyjnych, a nie ujmowanie kosztów. Metody amortyzacji i szacunki okresu użytkowania aktywów, które nie odpowiadają tym z całej branży. Przeszacowanie okresu użytkowania składnika aktywów obniży roczny koszt amortyzacji. Słaby system kontroli wewnętrznej. Silne procesy w zakresie ładu korporacyjnego i kontroli wewnętrznej minimalizują prawdopodobieństwo, że oszustwo w sprawozdaniu finansowym pozostanie niezauważone. Nadmierna częstotliwość złożonych transakcji z podmiotami powiązanymi lub stronami trzecimi, z których wiele nie wnosi konkretnej wartości (można je wykorzystać do ukrycia zadłużenia poza bilansem). Firma stoi na krawędzi naruszenia swoich zobowiązań dotyczących długów. Aby uniknąć uchybień technicznych, kierownictwo może zostać zmuszone do oszukańczego dostosowania wskaźników dźwigni. Audytor został zastąpiony, co skutkowało pominięciem okresu rozliczeniowego. Zastąpienie audytora może zasygnalizować dysfunkcjonalną relację, podczas gdy brakujący okres rozliczeniowy zapewnia dodatkowy czas na „naprawę” finansów. Nieproporcjonalna kwota rekompensaty dla kierownictwa pochodzi z premii opartych na celach krótkoterminowych. Stanowi to zachętę do popełniania oszustw. Coś jest po prostu nie tak z modelem biznesowym firmy, sprawozdaniami finansowymi lub operacjami
Metody wykrywania nadużyć finansowych
Wykrywanie czerwonych flag może być niezwykle trudne, ponieważ firmy zaangażowane w nieuczciwe działania będą próbowały przedstawić obraz stabilności finansowej i normalnych operacji biznesowych. Analiza pionowych i poziomych sprawozdań finansowych wprowadza proste podejście do wykrywania oszustw. Analiza wertykalna polega na traktowaniu każdej pozycji rachunku zysków i strat jako procentu przychodu i porównywaniu trendów z roku na rok, które mogą być potencjalnym znaczącym powodem do niepokoju. Podobne podejście można również zastosować do bilansu, wykorzystując aktywa ogółem jako punkt odniesienia do porównania, w celu monitorowania znacznych odchyleń od normalnej działalności. Analiza pozioma wprowadza podobne podejście, zgodnie z którym zamiast posiadania konta jako punktu odniesienia, informacje finansowe są przedstawiane jako odsetek danych liczbowych z lat bazowych. Podobnie niewyjaśnione różnice procentowe mogą służyć jako czerwona flaga wymagająca dalszej analizy.
Analiza wskaźników porównawczych pozwala także analitykom i audytorom dostrzec rozbieżności w sprawozdaniach finansowych firmy. Analizując wskaźniki, można ustalić i przeanalizować pod kątem niespójności informacje dotyczące dziennej sprzedaży należności, mnożników dźwigni i innych istotnych wskaźników. Podejście matematyczne, znane jako Model Beneisha, ocenia osiem wskaźników w celu określenia prawdopodobieństwa manipulacji zarobkami. Jakość aktywów, amortyzacja, marża brutto, dźwignia i inne zmienne są uwzględniane w analizie. Łącząc zmienne w model, oblicza się wynik M; wartość większa niż -2, 22 uzasadnia dalsze badanie, ponieważ firma może manipulować swoimi zyskami, podczas gdy wynik M mniejszy niż -2, 22 sugeruje, że firma nie jest manipulatorem Podobnie jak w przypadku większości innych strategii związanych z proporcjami, pełny obraz może być tylko dokładnie przedstawiane po porównaniu wielokrotności z przemysłem i historyczną średnią konkretnej firmy.
Dolna linia
Posiadanie odpowiedniej wiedzy na temat czerwonych flag w celu uniknięcia firm nieuczciwych praktyk księgowych jest przydatnym narzędziem zapewniającym bezpieczeństwo twoich inwestycji.
