Co to jest zwrot z zadłużenia (ROD)?
Zwrot z zadłużenia (ROD) jest miarą rentowności w odniesieniu do dźwigni finansowej firmy. Zwrot z zadłużenia pokazuje, w jaki sposób wykorzystanie pożyczonych środków przyczynia się do rentowności, ale ta miara jest rzadka w analizie finansowej. Analitycy wolą zwrot z kapitału (ROE) lub zwrot z kapitału (ROC), który obejmuje dług zamiast ROD.
Zrozumieć zwrot z zadłużenia (ROD)
Zwrot z zadłużenia to po prostu roczny dochód netto podzielony przez średni dług długoterminowy (zadłużenie na początku roku plus zadłużenie na koniec roku podzielone przez dwa). Mianownikiem może być dług krótkoterminowy plus dług długoterminowy lub po prostu dług długoterminowy. Załóżmy, że firma ma dochód netto w wysokości 50 milionów USD rocznie. Jeśli jego średnia kwota zadłużenia wynosiła 1, 5 miliarda USD, zwrot z zadłużenia wyniósł 3, 3%. Ten numer musiałby zostać umieszczony w kontekście. Czy ten ROD był wyższy czy niższy niż w poprzednim okresie? Czy w rachunku zysków i strat były jakieś nie powtarzające się pozycje, które zniekształcały dochód netto w tym okresie? Czy nastąpiła zmiana stawki podatkowej, która spowodowała nietypowy ruch dochodu netto? Ponadto, jeśli istnieje znaczące saldo środków pieniężnych, można je skompensować względem kwoty zadłużenia, aby uzyskać wariant zwrotu z zadłużenia netto. Może to mieć większą wartość analityczną jako wskaźnik zwrotu.
ROD vs. ROE i ROC
ROD jest mniej interesujący niż ROE i ROC. Po ROE, dochodzie netto podzielonym przez kapitał własny akcjonariuszy, podążają inwestorzy, którzy chcą wiedzieć, jak dobrze zarządzanie wykorzystuje fundusze akcjonariuszy. ROC, dochód netto podzielony przez kapitał własny powiększony o zadłużenie, jest bardziej kompleksową miarą zdolności kierownictwa do wykorzystania całego kapitału w celu osiągnięcia zysków. Jeśli chodzi o ROD, składniki tych dwóch preferowanych miar muszą zostać zbadane, aby upewnić się, że dane liczbowe są czyste.
