Co to jest obsługa długów?
Obsługa zadłużenia to środki pieniężne wymagane do pokrycia spłaty odsetek i kwoty głównej dług za określony okres. Jeśli osoba zaciąga kredyt hipoteczny lub studencki, pożyczkobiorca musi obliczyć roczną lub miesięczną obsługę zadłużenia wymaganą dla każdej pożyczki. W ten sam sposób firmy muszą spełniać wymogi dotyczące obsługi długu w przypadku pożyczek i obligacji emitowanych publicznie. Zdolność do obsługi zadłużenia jest czynnikiem, gdy firma musi pozyskać dodatkowy kapitał na prowadzenie działalności.
Kluczowe dania na wynos
- Obsługa zadłużenia to środki pieniężne potrzebne do spłaty kapitału i odsetek niespłaconego długu za określony okres. Wskaźnik obsługi zadłużenia jest narzędziem służącym do oceny dźwigni finansowej firmy. Kredytodawcy są zainteresowani wiedzą, że firma jest w stanie pokryć swoje bieżące obciążenie zadłużeniem oprócz każdego potencjalnego nowego zadłużenia. Aby utrzymać wysokie obciążenie zadłużeniem, firma musi generować spójne i niezawodne zyski w celu obsługi zadłużenia.
Obsługa długów
Jak działa usługa długów
Zanim firma zwróci się do bankiera o pożyczkę komercyjną lub zastanowi się, jaką stopę procentową oferuje do emisji obligacji, firma musi obliczyć wskaźnik pokrycia obsługi długu. Wskaźnik ten pomaga określić zdolność kredytobiorcy do dokonywania płatności za obsługę długu, ponieważ porównuje on dochód operacyjny netto firmy z kwotą kapitału i odsetek, które firma musi zapłacić. Jeśli pożyczkodawca zdecyduje, że firma nie może generować spójnych zysków na obsługę długu, pożyczkodawca nie udziela pożyczki.
Zarówno pożyczkodawcy, jak i obligatariusze są zainteresowani dźwignią firmy. Termin ten odnosi się do całkowitej kwoty długu, którą firma wykorzystuje do finansowania zakupów aktywów. Jeśli firma zaciąga większe zadłużenie, firma musi generować wyższe zyski w rachunku zysków i strat, aby obsłużyć dług, a firma musi być w stanie konsekwentnie generować zyski, aby obciążyć wysokie zadłużenie. ABC, na przykład, generuje nadwyżki zysków i może obsłużyć więcej długów, ale firma musi co roku generować zysk, aby pokryć obsługę długu każdego roku.
Decyzje dotyczące zadłużenia mają wpływ na strukturę kapitałową firmy, która jest proporcją całkowitego kapitału pozyskanego w wyniku zadłużenia do kapitału własnego. Firma o spójnych, wiarygodnych dochodach może pozyskać więcej funduszy przy użyciu długu, podczas gdy firma o niekonsekwentnych zyskach musi emitować akcje, takie jak akcje zwykłe, aby pozyskać fundusze. Na przykład przedsiębiorstwa użyteczności publicznej mają możliwość generowania spójnych zysków. Firmy te pozyskują większość kapitału za pomocą długu, przy mniejszej ilości środków pozyskanych z kapitału własnego.
Jak stosowany jest wskaźnik pokrycia obsługi długu
Wskaźnik pokrycia obsługi długu jest definiowany jako dochód operacyjny netto podzielony przez całkowitą obsługę długu, gdzie dochód operacyjny netto odnosi się do zysków generowanych z normalnej działalności biznesowej spółki. Załóżmy na przykład, że ABC Manufacturing produkuje meble i że firma sprzedaje magazyn dla zysku. Przychody generowane ze sprzedaży magazynu to przychody nieoperacyjne, ponieważ transakcja jest nietypowa.
Załóżmy, że oprócz sprzedaży magazynu dochód operacyjny w wysokości 10 mln USD generowany jest ze sprzedaży mebli ABC. Zarobki te są uwzględniane w kalkulacji obsługi długu. Jeśli kwota główna i odsetki ABC należne w ciągu roku wynoszą 2 miliony USD, wskaźnik pokrycia obsługi długu wynosi (10 milionów USD dochodu / 2 miliony USD obsługi długu), lub 5. Wskaźnik ten wskazuje, że ABC ma 8 milionów USD zysku powyżej wymaganej obsługi długu, co oznacza, że firma może zaciągnąć większy dług.
