Miliarder David Tepper, szef Appaloosa Management, niedawno złożył kwartalny raport 13F. Według zgłoszeń SEC wartość Appaloosa wzrosła o prawie 50% w ostatnim kwartale 2017 r.
Na początku 2018 r. Największymi udziałami Appaloosa Management były Micron Technology Inc. (MU), Facebook Inc. (FB) i Invesco QQQ Trust (QQQ).
Portfel o wartości 10, 5 miliarda USD
Zapasy w portfelu Appaloosa, które były reprezentowane w sprawozdaniach 13F, wynosiły na dzień 31 grudnia 2017 r. 10, 5 mld USD. Wartość listy tych zapasów wzrosła zadziwiająco o 47, 5% w porównaniu z poprzednim kwartałem, według Value Walk.
Dla porównania, S&P 500 wzrósł nieco ponad 6% w tym samym okresie. W czasie, gdy większość funduszy hedgingowych ma nadzieję dogonić S&P, Appaloosa pozostawia indeks odniesienia w pyle.
Siedem najwyższych pozycji w portfelu akcji Appaloosa stanowi ponad połowę całkowitych aktywów akcyjnych funduszu, jak wskazano w 13F. Akcje Micron zajmują nieco mniej niż 11% całego portfela, a ich wartość gospodarstwa przekracza 1, 1 miliarda USD.
Facebook stanowi 9, 3% portfela, a jego udział wynosi ponad 975 milionów USD. QQQ stanowi 8, 6% portfela o wartości 903, 4 mln USD. Po tych największych udziałach znajdują się Apple Inc. (AAPL) i Alibaba Group (BABA), które razem stanowią nieco poniżej 15% całego portfela.
Niedoceniane pozycje
Aby ustalić, czy Appaloosa prawdopodobnie osiągnie podobnie niezwykłe zyski w nadchodzącym kwartale, Value Walk obliczył, które akcje w portfelu Davida Teppera mogą notować poniżej ich wewnętrznej wartości. Niektóre z tych niedowartościowanych akcji obejmują Energy Transfer Equity (ETE), Western Digital Corp. (WDC) i HCA Healthcare Inc. (HCA). Technologia Micron jest również potencjalnie niedoceniana.
Być może nie jest zaskoczeniem, że Tepper jest tak biegły w zbieraniu dobrych akcji, biorąc pod uwagę, że założyciel miliardera Appaloosa Management ma słynny rajd rynkowy nazwany jego imieniem. Tepper odkupił zagrożone zapasy finansowe na początku 2009 r., A później oczyścił się, kiedy zapasy te odzyskały. Świst inwestycyjny podobno zarobił w tym procesie 7 miliardów dolarów, strzelając mu do najlepiej zarabiającego miejsca w funduszu hedgingowym w tym roku.
Niemniej jednak, pomimo imponujących osiągnięć Tepper, ważne jest, aby inwestorzy pamiętali o ograniczeniach zgłoszeń 13F. Dokumenty te mają charakter retrospektywny i niekoniecznie odzwierciedlają pozycje dużych inwestorów, takich jak Tepper, w momencie ich publicznego udostępnienia. Podejmowanie inwestycji w oparciu o decyzje, które były najwyższym funduszem hedgingowym poczynionym kilka miesięcy temu, niekoniecznie jest mądrym posunięciem finansowym.
