Co to jest zapas cykliczny?
Cykliczne akcje odnoszą się do papierów wartościowych, których cena zależy od makroekonomicznych, systematycznych zmian w całej gospodarce. Cykliczne zapasy są znane z tego, że podążają za cyklami gospodarki poprzez ekspansję, szczyt, recesję i ożywienie. Większość zapasów cyklicznych należy do firm, które sprzedają artykuły uznaniowe, na które konsumenci mogą sobie pozwolić, aby kupić więcej w okresie boomu gospodarczego. Zapasy te pochodzą również od firm, z których konsumenci decydują się wydawać mniej środków i ograniczać je podczas recesji.
Kluczowe dania na wynos
- Na zapasy cykliczne wpływają zmiany makroekonomiczne, których zwroty następują po cyklach gospodarki. Zapasy cykliczne są na ogół przeciwieństwem zapasów defensywnych. Zapasy cykliczne obejmują spółki uznaniowe, zaś zapasy obronne - podstawowe. Zapasy cykliczne zwykle charakteryzują się większą zmiennością i oczekuje się, że przyniosą większe zyski w okresach dobrej koniunktury gospodarczej.
Zrozumienie zapasów cyklicznych
Firmy, których zapasy są cykliczne, obejmują producentów samochodów, linie lotnicze, sprzedawców mebli, sklepy odzieżowe, hotele i restauracje. Kiedy gospodarka ma się dobrze, ludzie mogą sobie pozwolić na zakup nowych samochodów, modernizację domów, zakupy i podróże. Kiedy gospodarka radzi sobie słabo, te uznaniowe wydatki są jednymi z pierwszych rzeczy, które ograniczają konsumenci. Jeśli recesja jest wystarczająco poważna, zapasy cykliczne mogą stać się całkowicie bezwartościowe, a firmy mogą przestać działać.
Inwestorzy powinni uważać na swoje pozycje w cyklicznych akcjach, ale nie powinni ich całkowicie unikać.
Zapasy cykliczne rosną i spadają wraz z cyklem gospodarczym. Ta pozorna przewidywalność zmian cen tych akcji powoduje, że niektórzy inwestorzy próbują ustalić czas na rynku. Kupują akcje w niskim punkcie cyklu koniunkturalnego i sprzedają je w najwyższym punkcie. Dlatego inwestorzy muszą uważać na wagę cyklicznych akcji w swoich portfelach w dowolnym momencie. Chociaż może to być prawda, nie oznacza to, że inwestorzy powinni całkowicie unikać tych akcji.
Zapas cykliczny
Uwagi specjalne
Zapasy cykliczne są postrzegane jako bardziej niestabilne niż zapasy niecykliczne lub defensywne, które wydają się być bardziej stabilne w okresach słabości gospodarczej. Oferują jednak większy potencjał wzrostu, ponieważ mają tendencję do przewyższania rynku w okresach silnej koniunktury. Inwestorzy dążący do długoterminowego wzrostu przy zarządzanej zmienności zwykle równoważą swoje portfele za pomocą kombinacji akcji cyklicznych i akcji obronnych.
Inwestorzy często decydują się na wykorzystanie funduszy będących przedmiotem obrotu giełdowego (ETF) w celu uzyskania ekspozycji na cykliczne akcje przy jednoczesnym wydłużaniu cykli gospodarczych. Seria SPDR ETF oferuje jedną z najpopularniejszych cyklicznych inwestycji ETF w Consumer Discretionary Select Sector Fund (XLY).
Zapasy cykliczne a niecykliczne
Wydajność zapasów cyklicznych zwykle koreluje z gospodarką. Tego samego nie można jednak powiedzieć o akcjach niecykalnych. Zapasy te mają tendencję do bicia rynku niezależnie od trendu gospodarczego, nawet gdy występuje spowolnienie gospodarcze. Akcje niecykliczne są również nazywane akcjami defensywnymi. Zapasy te obejmują kategorię podstawowych artykułów konsumpcyjnych, z towarami i usługami, których ludzie nadal oczekują we wszystkich cyklach koniunkturalnych, nawet kryzysach gospodarczych. Firmy zajmujące się żywnością, gazem i wodą są przykładami tych, które mają zapasy niecykliczne. Dodanie akcji niecyklicznych jest zwykle świetną strategią dla inwestorów, ponieważ może zabezpieczyć się przed stratami poniesionymi przez cykliczne spółki podczas spowolnienia gospodarczego.
Przykłady zapasów cyklicznych
Zapasy cykliczne są często dalej określane przez dobra trwałego użytku, towary nietrwałe i usługi. Firmy zajmujące się dobrami trwałego użytku zajmują się produkcją lub dystrybucją dóbr fizycznych, których przewidywany okres użytkowania wynosi ponad trzy lata. Firmy działające w tym segmencie obejmują producentów samochodów, takich jak Ford, producentów urządzeń, takich jak Whirlpool, oraz producentów mebli, takich jak Ethan Allen. Miara zamówień na dobra trwałe jest wskaźnikiem przyszłych wyników gospodarczych. Kiedy zamówienia na dobra trwałe są w danym miesiącu, może to wskazywać na wzmożoną aktywność gospodarczą w kolejnych miesiącach.
Firmy produkujące towary nietrwałe produkują lub dystrybuują towary miękkie, których przewidywany okres użytkowania jest krótszy niż trzy lata. Przykładami firm działających w tym segmencie są producent odzieży sportowej Nike oraz sklepy detaliczne, takie jak Nordstrom i Target.
Usługi to osobna kategoria zapasów cyklicznych, ponieważ firmy te nie produkują ani nie dystrybuują dóbr fizycznych. Zamiast tego świadczą usługi ułatwiające konsumentom podróżowanie, rozrywkę i inne formy wypoczynku. Walt Disney (DIS) jest jedną z najbardziej znanych firm działających w tej przestrzeni. Do tej kategorii należą również firmy działające w nowym cyfrowym obszarze mediów strumieniowych, takim jak Netflix i Time Warner
