Co to jest internacjonalizacja waluty?
Internacjonalizacja waluty to powszechne stosowanie waluty poza granicami kraju emisji. Poziom internacjonalizacji waluty dla waluty zależy od popytu na nią dla innych krajów. Waluty takie będą również utrzymywane jako waluty rezerwowe, a nawet mogą stać się walutami bezpiecznymi.
Zrozumienie umiędzynarodowienia waluty
Ważnym aspektem internacjonalizacji waluty jest to, że dana waluta jest używana nie tylko w transakcjach z rezydentami tego kraju, ale także w transakcjach między nierezydentami; oznacza to, że nierezydenci używają go zamiast swoich walut krajowych podczas dokonywania transakcji na towarach, usługach lub aktywach finansowych.
Czego wymaga internacjonalizacja waluty
Bank Rozrachunków Międzynarodowych (BIS) podkreśla pewne ważne cechy, które należy wprowadzić w celu internacjonalizacji. Najważniejsze jest to, że rząd kraju emitującego nie ma żadnych ograniczeń dotyczących kupna lub sprzedaży tej waluty przez jakikolwiek podmiot.
Po drugie, eksporterzy, niezależnie od tego, czy pochodzą z kraju, którego dotyczy postępowanie, czy z innych krajów, muszą mieć możliwość wystawienia faktury za wywóz w tej walucie - na przykład w 2007 r. 72% azjatyckiego wywozu do Japonii było denominowane w dolarach amerykańskich (USD), a nie u żadnego z eksporterów „waluty krajowe lub jeny japońskie (JPY). Oczywiście wiele towarów jest również wycenianych na arenie międzynarodowej w dolarach.
Po trzecie, szereg podmiotów, w tym prywatne i oficjalne firmy i banki, a także osoby fizyczne, powinno mieć możliwość przechowywania żądanych kwot. Jeśli zagraniczne banki centralne utrzymają wystarczającą ilość, waluta stanie się walutą rezerwową. Najbardziej dominującą walutą rezerwową jest USD, a euro (EUR) i jen japoński są odległe na drugim i trzecim miejscu.
Wreszcie, zarówno krajowe, jak i zagraniczne firmy i instytucje powinny mieć możliwość emitowania instrumentów zbywalnych w walucie tego kraju, niezależnie od miejsca emisji. Na przykład euroobligacja może być sprzedawana przez rynek wschodzący inwestorom europejskim, ale może być denominowana w USD; lub amerykańska firma może wyemitować obligację dolara w Azji.
Korzyści z internacjonalizacji waluty
Istnieje wiele korzyści dla kraju, którego waluta jest internacjonalizowana. Daje to większą pewność rezydentom, którzy mogą denominować transakcje zagraniczne w swojej walucie macierzystej. Mogą również zaciągać pożyczki na rynkach zagranicznych bez ryzyka kursowego, potencjalnie umożliwiając im znalezienie tańszego finansowania.
Zasadniczo popyt na walutę powinien obniżyć stopy procentowe, a tym samym pomóc obniżyć krajowy koszt kapitału. Podczas gdy potencjalny koszt internacjonalizacji mógłby mieć skutki destabilizujące, gdyby utrata zaufania zagranicznego prowadziła do wyprzedaży aktywów denominowanych w walucie, większość głównych walut ma duże krajowe rynki długu, które mogłyby działać jako amortyzator wstrząsu w takim scenariuszu.
