Spis treści
- Carry Trade
- Mechanika zarabiania odsetek
- Dlaczego ta strategia jest tak popularna
- Niska lotność, przyjazny dla ryzyka
- Banki centralne i stopy procentowe
- Ryzyko banku centralnego
- Gdyby to było takie proste!
- Najlepszy sposób na prowadzenie handlu
- Korzyści z Carry Trade
Niezależnie od tego, czy inwestujesz w akcje, obligacje, towary czy waluty, prawdopodobnie słyszysz o transakcji carry. Strategia ta generuje dodatnie średnie zwroty od lat 80. XX wieku, ale dopiero w ostatniej dekadzie stała się popularna wśród inwestorów indywidualnych i inwestorów.
Przez większą część ostatnich 10 lat handel przewozami był handlem jednokierunkowym, który kierował się na północ, bez poważniejszych zmian. Jednak w 2008 r. Traderzy dowiedzieli się, że grawitacja zawsze odzyskuje kontrolę, gdy załamał się handel, usuwając zyski z siedmiu lat w ciągu trzech miesięcy.
Jednak zyski osiągnięte w latach 2000–2007 mają wielu traderów forex, którzy mają nadzieję, że pewnego dnia transakcja carry return. Dla tych z was, którzy wciąż są zdezorientowani tym, czym jest handel carry i dlaczego histeria wokół handlu wykroczyła poza rynek walutowy, zapraszamy do Carry Trades 101. Zbadamy, w jaki sposób struktura carry trade działa, kiedy działa ” oraz różne sposoby, w jakie inwestorzy krótko- i długoterminowi mogą zastosować strategię.
Kluczowe dania na wynos
- Handel walutami to strategia polegająca na zaciąganiu pożyczek w walucie o niskim oprocentowaniu i finansowaniu zakupu waluty zapewniającej stopę. Handlowiec stosujący tę strategię próbuje uchwycić różnicę między stopami procentowymi, która może być znaczna w zależności od kwoty Wykorzystanie dźwigni finansowej. Transakcja przenoszenia jest jedną z najpopularniejszych strategii handlowych na rynku Forex. Mimo to transakcje przenoszenia mogą być ryzykowne, ponieważ często są mocno lewarowane i nadmiernie zatłoczone.
Handel walutami
Carry Trade
Transakcja carry jest jedną z najpopularniejszych strategii handlowych na rynku walutowym. Pod względem mechanicznym wprowadzenie transakcji typu „carry” nie wymaga nic więcej niż kupienie waluty o wysokiej stopie zwrotu i sfinansowanie jej walutą o niskiej stopie zwrotu, podobnie jak powiedzenie „kup taniej, sprzedawaj wysoko”.
Najpopularniejsze transakcje typu „carry” obejmują kupowanie par walutowych, takich jak dolar australijski / jen japoński i dolar nowozelandzki / jen japoński, ponieważ różnice stóp procentowych tych par walutowych są bardzo wysokie. Pierwszym krokiem w tworzeniu transakcji carry jest sprawdzenie, która waluta oferuje wysoką rentowność, a która niską.
Według stanu na czerwiec 2010 r. Stopy procentowe dla najbardziej płynnych walut na świecie były następujące:
| Australia (AUD) | 4, 50% |
| Nowa Zelandia (NZD) | 2, 75% |
| Strefa euro (EUR) | 1, 00% |
| Kanada (CAD) | 0, 50% |
| Wielka Brytania (GBP) | 0, 50% |
| USA (USD) | 0, 25% |
| Frank szwajcarski (CHF) | 0, 25% |
| Jen japoński (JPY) | 0, 10% |
Mając na uwadze te stopy procentowe, możesz mieszać i dopasowywać waluty o najwyższych i najniższych stopach zwrotu. Stopy procentowe można zmieniać w dowolnym momencie, dlatego inwestorzy forex powinni pozostać na szczycie tych stóp, odwiedzając strony internetowe swoich banków centralnych.
Ponieważ Nowa Zelandia i Australia mają najwyższe zyski na naszej liście, podczas gdy Japonia ma najniższe, nic dziwnego, że AUD / JPY jest potomkiem transakcji typu carry. Waluty są wymieniane w parach, więc inwestor musi tylko kupić NZD / JPY lub AUD / JPY za pośrednictwem platformy transakcyjnej Forex z brokerem forex.
Niski koszt kredytu japońskiego jena jest unikalnym atrybutem, który został również skapitalizowany przez inwestorów giełdowych i towarowych na całym świecie. W ciągu ostatniej dekady inwestorzy na innych rynkach zaczęli wprowadzać własne wersje transakcji typu carry trade poprzez zwarcie jena i zakup akcji amerykańskich lub chińskich. To kiedyś podsyciło ogromną bańkę spekulacyjną na obu rynkach i jest przyczyną silnej korelacji między transakcjami typu carry i akcjami.
Mechanika zarabiania odsetek
Jednym z kamieni węgielnych strategii carry trade jest możliwość zarabiania odsetek. Dochód jest naliczany każdego dnia w przypadku transakcji typu long carry z potrójnym rolowaniem podanym w środę, aby uwzględnić soboty i niedziele.
Z grubsza mówiąc, dzienne odsetki są obliczane w następujący sposób:
W pobliżu Dzienne odsetki = 365 dni Waluta DZIENNA –IR Krótkotrwała waluta × NV gdzie: IR = stopa procentowa NB = wartość nominalna
Na przykład, stosując 1 lot AUD / JPY o wartości nominalnej 100 000 USD, obliczamy odsetki w następujący sposób:
W pobliżu 365.0450−0.001 × 100 000 $ 12 USD dziennie
Kwota nie będzie wynosić dokładnie 12 USD, ponieważ banki będą stosować stopę procentową z dnia na dzień, która będzie się zmieniać codziennie.
Ważne jest, aby zdawać sobie sprawę, że tę kwotę mogą zarobić tylko inwestorzy, którzy są długimi AUD / JPY. Dla tych, którzy zanikają wartość przeniesienia lub spóźniają się na AUD / JPY, odsetki są wypłacane codziennie.
Dlaczego ta strategia jest tak popularna
Od stycznia 2000 r. Do maja 2007 r. Para walutowa dolar australijski / jen japoński (AUD / JPY) oferowała średnie roczne oprocentowanie w wysokości 5, 14%. Dla większości ludzi zwrot ten jest groszy, ale na rynku, na którym dźwignia jest tak wysoka, jak 200: 1, nawet użycie dźwigni pięciokrotnie do dziesięciokrotnej może sprawić, że zwrot ten będzie wyjątkowo ekstrawagancki. Inwestorzy uzyskują ten zwrot, nawet jeśli para walutowa nie poruszy jednego grosza. Jednak przy tak wielu ludziach uzależnionych od transakcji typu carry, waluta prawie nigdy nie pozostaje nieruchoma. Na przykład między lutym a kwietniem 2010 r. Kurs AUD / USD zyskał prawie 10%. Między styczniem 2001 r. A grudniem 2007 r. Wartość AUD / USD wzrosła o około 70%.
Niska lotność, przyjazny dla ryzyka
Transakcje typu Carry działają również dobrze w środowiskach o niskiej zmienności, ponieważ inwestorzy są bardziej skłonni do podejmowania ryzyka. To, czego szukają traderzy, to zysk - każda aprecjacja kapitału to tylko bonus. Dlatego większość traderów typu carry carry, szczególnie duże fundusze hedgingowe, które mają dużo pieniędzy w stawce, są całkowicie zadowolone, jeśli waluta nie porusza ani grosza, ponieważ nadal będą uzyskiwać lewarowany zysk.
Dopóki waluta nie spadnie, handlowcy carry będą zasadniczo otrzymywać zapłatę podczas oczekiwania. Ponadto inwestorzy i inwestorzy są bardziej komfortowi w podejmowaniu ryzyka w środowiskach o niskiej zmienności.
Banki centralne i stopy procentowe
Transakcje przeniesienia działają, gdy banki centralne albo podwyższają stopy procentowe, albo planują je zwiększyć. Pieniądze można teraz przenosić z jednego kraju do drugiego za pomocą kliknięcia myszy, a duzi inwestorzy nie wahają się przemieszczać swoich pieniędzy w poszukiwaniu nie tylko wysokiej, ale także zwiększonej rentowności. Atrakcyjność handlu typu carry polega nie tylko na wydajności, ale także na zwiększeniu kapitału. Kiedy bank centralny podnosi stopy procentowe, świat zauważa i zazwyczaj wiele osób gromadzi się w tym samym handlu, zwiększając w ten sposób wartość pary walutowej. Kluczem jest próba wejścia na początek cyklu zacieśniania stóp, a nie na koniec.
Opłacalność transakcji carry jest kwestionowana, gdy kraje oferujące wysokie stopy procentowe zaczynają je obniżać. Początkowe przesunięcie w polityce pieniężnej zwykle stanowi poważną zmianę trendu dla waluty. Aby transakcje typu carry zakończyły się sukcesem, para walutowa musi nie zmieniać wartości ani zyskać na wartości.
Kiedy stopy procentowe spadają, inwestorzy zagraniczni są mniej zmuszeni do długiej pary walutowej i częściej szukają w innych miejscach bardziej zyskownych okazji. Kiedy tak się dzieje, popyt na parę walutową maleje i zaczyna się wyprzedaż. Nietrudno zdawać sobie sprawę z tego, że strategia ta natychmiast kończy się niepowodzeniem, jeśli kurs walutowy dewaluuje o więcej niż średni roczny zysk. Dzięki zastosowaniu dźwigni straty mogą być jeszcze bardziej znaczące, dlatego w przypadku niepowodzenia transakcji przeniesienia likwidacja może być katastrofalna.
Ryzyko banku centralnego
Transakcje przeniesienia również zakończą się niepowodzeniem, jeśli bank centralny zainterweniuje na rynku walutowym, aby powstrzymać wzrost swojej waluty lub zapobiec dalszemu spadkowi. W przypadku krajów zależnych od eksportu nadmiernie silna waluta może poważnie ugryźć eksport, podczas gdy nadmiernie słaba waluta może zaszkodzić dochodom firm prowadzących operacje zagraniczne. Dlatego jeśli np. Aussie lub Kiwi staną się nadmiernie silne, banki centralne tych krajów mogłyby zastosować ustną lub fizyczną interwencję, aby powstrzymać wzrost waluty. Każda wskazówka interwencji może odwrócić zyski w transakcjach carry.
Gdyby to było takie proste!
Skuteczna strategia carry trade nie polega po prostu na długiej walucie o najwyższej stopie zwrotu i zwarciu waluty o najniższej stopie zwrotu. Chociaż aktualny poziom stopy procentowej jest ważny, jeszcze ważniejszy jest przyszły kierunek stóp procentowych. Na przykład dolar amerykański może zyskać na wartości względem dolara australijskiego, jeśli amerykański bank centralny podniesie stopy procentowe w momencie, gdy australijski bank centralny dokona zaostrzenia. Transakcje typu carry działają również tylko wtedy, gdy rynki są zadowolone lub optymistyczne.
Niepewność, troska i strach mogą spowodować, że inwestorzy odwrócą swoje transakcje typu carry. 45% wyprzedaż par walutowych, takich jak AUD / JPY i NZD / JPY w 2008 r., Została wywołana przez globalny kryzys finansowy Subprime. Ponieważ transakcje przeniesienia są często inwestycjami lewarowanymi, faktyczne straty były prawdopodobnie znacznie większe.
Najlepszy sposób na prowadzenie handlu
Jeśli chodzi o transakcje typu carry, w dowolnym momencie jeden bank centralny może utrzymywać stopy procentowe na stałym poziomie, podczas gdy inny może je podwyższać lub obniżać. W koszyku, który składa się z trzech walut o najwyższej i trzech walutach o najniższej dochodowości, każda para walut stanowi tylko część całego portfela; dlatego nawet jeśli w jednej parze walutowej występuje likwidacja transakcji typu carry trade, straty są kontrolowane poprzez posiadanie koszyka. Jest to właściwie preferowany sposób zawierania transakcji przez banki inwestycyjne i fundusze hedgingowe. Ta strategia może być nieco trudna dla osób fizycznych, ponieważ handel koszykiem wymagałby oczywiście większego kapitału, ale można to zrobić przy mniejszych rozmiarach partii.
Kluczem do koszyka jest dynamiczna zmiana alokacji portfela w oparciu o krzywą stóp procentowych i politykę pieniężną banków centralnych.
Korzyści z Carry Trade
Transakcja carry to długoterminowa strategia, która jest o wiele bardziej odpowiednia dla inwestorów niż traderów, ponieważ inwestorzy będą zachwyceni faktem, że będą musieli sprawdzać notowania cenowe tylko kilka razy w tygodniu, a nie kilka razy dziennie. To prawda, że traderzy carry, w tym wiodące banki na Wall Street, będą utrzymywać swoje pozycje przez miesiące (jeśli nie lata) na raz. Podstawą strategii carry trade jest zarabianie w czasie oczekiwania, więc czekanie jest dobrą rzeczą.
Częściowo ze względu na popyt na transakcje typu carry tendencje na rynku walutowym są silne i kierunkowe. Jest to ważne również dla handlowców krótkoterminowych, ponieważ w parze walutowej, w której różnica stóp procentowych jest bardzo znacząca, bardziej opłacalne może być poszukiwanie możliwości kupowania spadków w kierunku carry niż próbowanie jej zaniknięcia. Na przykład ci, którzy nalegają na zanikanie siły AUD / USD, powinni uważać na zbyt długie utrzymywanie krótkich pozycji, ponieważ z każdym dniem będzie trzeba płacić coraz więcej odsetek. Najlepszym sposobem, aby inwestorzy krótkoterminowi spojrzeli na odsetki, jest to, że zarabianie pomaga obniżyć średnią cenę, a płacenie odsetek ją zwiększa. W przypadku transakcji śróddziennych przeniesienie nie będzie miało znaczenia, ale w przypadku transakcji trzy-, cztero- lub pięciodniowych kierunek przeniesienia staje się znacznie bardziej znaczący.
Porównaj rachunki inwestycyjne × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od spółek, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie. Nazwa dostawcy OpisPowiązane artykuły
Forex Strategia i edukacja
6 pytań o handel walutami
Forex Strategia i edukacja
Forex Folk: Kto handluje walutą i dlaczego
Forex Strategia i edukacja
Strategie dla niepełnoetatowych inwestorów na rynku Forex
Forex Strategia i edukacja
Dowiedz się więcej o handlu walutami z tego przewodnika dla początkujących po handlu walutami
Forex Strategia i edukacja
8 najpopularniejszych walut
Forex Strategia i edukacja
8 podstawowych koncepcji rynku Forex
Linki partnerskieTerminy pokrewne
Definicja transakcji przeniesienia waluty Transakcja przeniesienia waluty to strategia polegająca na wykorzystaniu waluty o wysokiej stopie zwrotu do sfinansowania transakcji za pomocą waluty o niskiej stopie zwrotu. więcej Definicja kredytu rolowanego Kredyt rolowany to odsetki wypłacane, gdy para walutowa jest otwarta przez noc, a jedna waluta w tej parze ma wyższą stopę procentową niż druga. więcej AUD AUD to skrót od dolara australijskiego, znanego również jako dolar australijski lub po prostu australijski. więcej Definicja waluty finansowania Waluta finansowania jest wymieniana na wymianę walut. więcej Wewnątrz różnicy stóp procentowych - IRD Różnica stóp procentowych (IRD) mierzy różnicę stóp procentowych między dwoma podobnymi oprocentowanymi aktywami. Handlowcy na rynku walutowym używają IRD przy wycenie terminowych kursów walut. więcej Siatka Carry Siatka Carry to strategia handlowa polegająca na kupowaniu walut o stosunkowo wysokich stopach procentowych i sprzedaży walut o niskich stopach procentowych. więcej