Cross-listing to notowanie akcji zwykłych spółki na innej giełdzie niż jej pierwotna i pierwotna giełda. Aby zostać dopuszczonym do krzyżowego wpisu, dana firma musi spełniać te same wymagania co do każdego innego notowanego członka giełdy w zakresie zasad rachunkowości. Wymagania te obejmują wstępne i bieżące zgłoszenia do organów regulacyjnych, minimalną liczbę akcjonariuszy, minimalną kapitalizację i inne.
Podział na listę
Niektóre z zalet krzyżowania się na giełdzie obejmują handel akcjami w wielu strefach czasowych i wielu walutach. Daje to emitentom większą płynność i większą zdolność do pozyskiwania kapitału. Ponadto niektóre spółki mogą postrzegać wyższą pozycję korporacyjną w związku z notowaniem swoich akcji na dwóch lub więcej giełdach. Może to być szczególnie prawdziwe w przypadku zagranicznych firm, które krzyżują się w Stanach Zjednoczonych. Osoby, które zdobywają notowania w Stanach Zjednoczonych, robią to za pośrednictwem amerykańskich kwitów depozytowych (ADR). Lista ADR jest długa, z wieloma znanymi nazwami, takimi jak Baidu z Chin, Sanofi z Francji, Siemens z Niemiec, Toyota i Honda z Japonii, UBS ze Szwajcarii i Royal Dutch Shell z Wielkiej Brytanii
Termin ten często dotyczy zagranicznych spółek, które decydują się na notowanie swoich akcji na giełdach w USA, takich jak New York Stock Exchange (NYSE). Ale firmy z siedzibą w USA mogą zdecydować się na listę giełd europejskich lub azjatyckich, aby uzyskać większy dostęp do bazy inwestorów zagranicznych.
Przyjęcie wymagań Sarbanes-Oxley (SOX) w 2002 r. Spowodowało, że wzajemne notowanie na amerykańskich giełdach było bardziej kosztowne niż w przeszłości; wymagania kładą duży nacisk na ład korporacyjny i odpowiedzialność. To, wraz z ogólnie przyjętymi zasadami rachunkowości (GAAP), stanowi trudną przeszkodę dla wielu firm, których wymiana domów może mieć bardziej liberalne standardy.
Istniał jednak wyjątek od tego ogólnego stwierdzenia. Standardy notowań na giełdach w USA są surowe. Był jednak przypadek, gdy w 2014 r. Hongkong wykazał, że jest trudniejszy niż wymiana w Stanach Zjednoczonych w zakresie praktyk ładu korporacyjnego. Alibaba, chiński gigant internetowy, szukał notowania na giełdzie w Hongkongu, ale został odrzucony ze względu na podwójną strukturę Alibaba, która koncentruje moc wyboru członków zarządu w rękach niewielkiej liczby osób w firmie. Alibaba przystąpiła do pierwszej oferty publicznej (IPO) na NYSE. Firma stwierdziła, że woli notować na giełdzie w Hongkongu, ale skończyła w Stanach Zjednoczonych z chętną i głęboką bazą inwestorów instytucjonalnych do wspierania swojego kapitału. Ironią losu jest to, że na początku 2018 r.Alibaba oświadczyła, że „poważnie rozważy” umieszczenie w wykazie w Hongkongu, teraz, gdy wymiana wskazała, że struktura dwuklasowa może być jednak akceptowalna. Gdyby NYSE było „bazą macierzystą” Alibaby, powrót do Hongkongu byłby rodzajem odwrotnej listy.
