Co to jest ubezpieczenie ryzyka kredytowego
Ubezpieczenie na wypadek niewykonania zobowiązania kredytowego to umowa finansowa - zwykle kredytowy instrument pochodny, taki jak swap na zwłokę w spłacie kredytu, swap na łączną stopę zwrotu lub nota powiązana z kredytem - w celu ograniczenia ryzyka straty z powodu niewywiązania się ze zobowiązań przez pożyczkobiorcę lub emitenta obligacji.
PRZEŁAMANIE Ubezpieczenia na wypadek niewykonania zobowiązania
Ubezpieczenie ryzyka kredytowego pozwala na przeniesienie ryzyka kredytowego bez przeniesienia aktywów bazowych. Najczęściej stosowanym rodzajem ubezpieczenia ryzyka kredytowego jest swap ryzyka kredytowego. Swapy ryzyka kredytowego przenoszą wyłącznie ryzyko kredytowe; nie przenoszą ryzyka stopy procentowej. Swapy zwrotu całkowitego przenoszą zarówno ryzyko kredytowe, jak i ryzyko stopy procentowej.
Swap ryzyka kredytowego jako ubezpieczenie ryzyka kredytowego
Swap ryzyka kredytowego (CDS) jest w rzeczywistości ubezpieczeniem od braku płatności. Poprzez CDS nabywca może zmniejszyć ryzyko swojej inwestycji, przenosząc całość lub część tego ryzyka na firmę ubezpieczeniową lub innego sprzedawcę CDS w zamian za opłatę okresową. W ten sposób nabywca swapu ryzyka kredytowego otrzymuje ochronę kredytową, podczas gdy sprzedawca swapu gwarantuje wiarygodność kredytową zabezpieczenia dłużnego. Na przykład nabywca swapu ryzyka kredytowego będzie uprawniony do wartości nominalnej kontraktu przez sprzedającego swap, w przypadku niewywiązania się emitenta z płatności.
Jeśli emitent długu nie wywiąże się ze zobowiązań i wszystko pójdzie dobrze, nabywca CDS straci trochę pieniędzy, ale kupujący może stracić znacznie większą część swojej inwestycji, jeśli emitent nie wywiąże się z płatności i nie kupił CDS. W związku z tym, im bardziej posiadacz papieru wartościowego uważa, że jego emitent prawdopodobnie nie wywiąże się z płatności, tym bardziej pożądany jest CDS i tym bardziej opłacalna jest premia.
Swapy na zwłokę w spłacie kredytu istnieją od 1994 r. CDS nie są przedmiotem publicznego obrotu i nie muszą być zgłaszane do agencji rządowej. Dane CDS mogą być wykorzystywane przez specjalistów finansowych, regulatorów i media do monitorowania, w jaki sposób rynek postrzega ryzyko kredytowe dowolnego podmiotu, na którym dostępny jest CDS, który można porównać do tego zapewnianego przez agencje ratingowe, w tym usługi i standard inwestorski Moody's I biednych.
Większość CDS jest dokumentowana przy użyciu standardowych formularzy opracowanych przez Międzynarodowe Stowarzyszenie Swapów i Pochodnych (ISDA), chociaż istnieje wiele wariantów. Oprócz podstawowych swapów z jedną nazwą istnieją swapy ryzyka domyślnego (BDS), indeksowe CDS, finansowane CDS (zwane również obligacjami powiązanymi z kredytem), a także swapy ryzyka kredytowego tylko z pożyczką (LCDS). Oprócz korporacji i rządów jednostka referencyjna może obejmować spółkę celową emitującą papiery wartościowe zabezpieczone aktywami.
