Okres spłaty to czas (zwykle mierzony w latach) potrzebny do odzyskania początkowych nakładów inwestycyjnych, mierzony przepływami pieniężnymi po opodatkowaniu. Jest to ważna kalkulacja stosowana w budżetowaniu kapitałowym w celu oceny inwestycji kapitałowych. Na przykład, jeśli okres zwrotu jest określony jako 2, 5 roku, oznacza to, że odzyskanie całej początkowej inwestycji zajmie dwa i pół roku.
Kluczowe dania na wynos
- Okres zwrotu to czas potrzebny do odzyskania początkowego nakładu inwestycyjnego. Główną zaletą okresu zwrotu do oceny projektów jest jego prostota. Kilka wad stosowania tej metody polega na tym, że nie uwzględnia ona wartości pieniądza w czasie i nie ocenia ryzyka związanego z każdym projektem. Microsoft Excel zapewnia łatwy sposób obliczania okresów zwrotu.
Zalety i wady okresu zwrotu
Jedną z głównych zalet oceny projektu lub składnika aktywów według okresu zwrotu jest to, że jest on prosty i bezpośredni. Zasadniczo pytasz: „Ile lat upłynie, zanim ta inwestycja się zakończy?” Jest również łatwy do zastosowania w kilku projektach. Analizując projekt, w który należy się zaangażować lub zainwestować, możesz wziąć pod uwagę projekt o najkrótszym okresie zwrotu.
Istnieje jednak kilka istotnych wad, które dyskwalifikują okres zwrotu z inwestycji jako główny czynnik przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych. Po pierwsze, ignoruje wartość pieniądza w czasie, która jest kluczowym elementem budżetowania kapitału. Na przykład trzy projekty mogą mieć ten sam okres zwrotu; mogą jednak mieć różne przepływy pieniężne. Bez uwzględnienia wartości pieniądza w czasie trudno lub nie jest możliwe ustalenie, który projekt jest wart rozważenia. Okres zwrotu nie ocenia również ryzykowności projektu. Prognozowanie progu rentowności w latach oznacza niewiele, jeśli szacunki przepływów pieniężnych po opodatkowaniu nie zostaną zrealizowane.
Jak obliczyć okres zwrotu w programie Excel
Najlepsze praktyki modelowania finansowego wymagają, aby obliczenia były przejrzyste i łatwe do skontrolowania. Problem z zestawieniem wszystkich obliczeń w formułę polega na tym, że nie można łatwo zobaczyć, które liczby idą gdzieś, ani jakie są wartościami wprowadzonymi przez użytkownika lub zakodowanymi na stałe.
Najłatwiejszą metodą kontroli i zrozumienia jest umieszczenie wszystkich danych w jednej tabeli, a następnie podzielenie obliczeń linia po linii.
Ręczne obliczanie okresu zwrotu jest nieco skomplikowane. Oto krótki zarys kroków wraz z dokładnymi formułami w poniższej tabeli (uwaga: jeśli jest trudny do odczytania, kliknij prawym przyciskiem myszy i zobacz w nowej karcie, aby zobaczyć pełną rozdzielczość):
- Wprowadź inwestycję początkową w kolumnie Zero czasu / Wstępne nakłady. Wprowadź przepływy pieniężne po opodatkowaniu (CF) dla każdego roku w kolumnie Rok / wiersz Przepływy pieniężne po opodatkowaniu. Oblicz skumulowane przepływy pieniężne dla każdego roku i wprowadź wynik w kolumnie Rok X / wiersz Skumulowane przepływy pieniężne. Dodaj wiersz ułamkowy, w którym znajduje się odsetek pozostałych ujemnych CCC jako odsetek pierwszego dodatniego CCC. Policz liczbę pełnych lat, w których CCC było ujemne. Policz rok ułamkowy CCC było ujemne. Dodaj dwa ostatnie kroki, aby uzyskać dokładny czas w latach, który zajmie osiągnięcie progu rentowności.
