Co to jest objęty nakaz?
Warrant jest rodzajem zabezpieczenia inwestycyjnego, które daje posiadaczowi prawo, ale nie obowiązek, do kupna lub sprzedaży aktywów bazowych po określonej cenie w określonym terminie lub wcześniej. Warrant objęty gwarancją jest rodzajem warrantu, w którym emitent jest instytucją finansową, a nie pojedynczą spółką. Gwarancje objęte mogą obejmować pojedyncze akcje, koszyki akcji (jak w sektorach lub tematach), indeksy, towary lub waluty jako aktywa bazowe.
Zrozumienie Objętych Warrantów
Objęte warranty są notowane na głównych giełdach międzynarodowych w Londynie, Hongkongu i Singapurze. Warrant jest „objęty”, ponieważ gdy emitent (instytucja finansowa) sprzedaje warrant inwestorowi, zwykle zabezpiecza (zabezpiecza) swoją ekspozycję poprzez zakup instrumentu bazowego na rynku. Z drugiej strony, spółka, która wyemitowała również akcje bazowe, wydaje regularny warrant.
Kluczowe dania na wynos
- Warranty są jak opcje, ponieważ umowy stanowią prawo, ale nie obowiązek, zakupu lub sprzedaży aktywów bazowych. Gwarancje zabezpieczone różnią się od warrantów standardowych, ponieważ instytucje finansowe (a nie poszczególne spółki, które również wyemitowały akcje bazowe) tworzą umowy Tak jak wymienione opcje, objęte gwarancje są dwojakiego rodzaju: gwarancje sprzedaży i gwarancje kupna. Gwarancje zabezpieczone można nabyć tylko; kontrakty nie mogą być sprzedawane ani „pisane” jak opcje na akcje. Inwestor może kupić warrant kupna, gdy oczekuje się, że cena bazowego papieru wartościowego wzrośnie, oraz warunek sprzedaży, gdy pojawią się obawy o spadek rynku.
Warrant objęty ma wiele podobieństw do opcji. Daje to inwestorowi prawo do zakupu instrumentu bazowego, takiego jak opcja kupna (warrant kupna), lub do sprzedaży, jak opcja sprzedaży (warrant sprzedaży). Każdy warrant ma cenę wykonania i datę wygaśnięcia. Dodatkowo, zarówno objęte warranty, jak i opcje składają się z wartości wewnętrznej i wartości czasowej. Jednak niektóre aspekty wyróżniają je.
Warrant objęty gwarancją może być w stylu europejskim lub amerykańskim, ten pierwszy oznacza, że wykonanie prawa może nastąpić tylko w dniu wygaśnięcia, a drugi oznacza, że inwestor może skorzystać z prawa w dowolnym czasie między datą zakupu a datą wygaśnięcia.
Opcje można również „pisać”. Na przykład, pisząc opcję kupna, inwestor sprzedaje transakcję, która zobowiązuje go do dostarczenia nabywcy akcji po określonej cenie w określonym dniu, jeśli kupujący wykona wezwanie. Z drugiej strony, napisanie put to sprzedaż opcji put, która zobowiązuje sprzedawcę do zakupu akcji, jeśli kupujący put skorzysta z prawa do sprzedaży po ustalonej cenie wykonania.
Natomiast objęty gwarancją można jedynie kupić. Inną różnicą między zabezpieczonym warrantem a opcją jest to, że typowy okres obowiązywania zabezpieczonego warrantu wynosi od sześciu do dziewięciu miesięcy, podczas gdy opcje mogą obowiązywać od tygodnia do dwóch lat.
Przykład objętego warrantu
Indeks FTSE 100 stanowi punkt odniesienia dla 100 wiodących marek z akcjami na giełdzie w Londynie. Jest jednym z najpopularniejszych warrantów objętych gwarancją. Inwestor może kupować warrantów kupna, gdy oczekuje, że akcje w Wielkiej Brytanii wzrosną, lub kupować warrantów sprzedaży, gdy obawia się, że ceny spadną.
Innym przykładem strategii polegającej na zabezpieczeniu warrantów jest wymiana akcji lub ekstrakcja gotówki. Powiedzmy na przykład, że indeks FTSE 100 znacznie się poprawił w ciągu ostatnich 12 miesięcy, a zarządzający portfelem posiadający koszyk podobnych akcji jest zaniepokojony spadkiem rynku. Chcą jednak również wziąć udział, jeśli rynek dalej się rozwija. W tym scenariuszu strategią może być sprzedaż ich akcji i zainwestowanie części gotówki w warrantów kupna FTSE 100. Utrzymanie warrantów pozwala zarządzającemu portfelem zaksięgować zyski, jeśli rynek osiągnie dalszy postęp, ale z mniejszym kapitałem niż posiadanie akcji bazowych FTSE 100. Jeśli jednak rynek nie awansuje, premia zapłacona za warranty będzie prawdopodobnie utracona.
