Główne ruchy
Bycza passa, która zdominowała giełdę w 2019 roku, była fascynująca. Na powierzchni wygląda to na niezwykle silny trend wzrostowy. Ale pod spodem znajduje się delikatna równowaga optymizmu inwestorów.
Równowagę tę kwestionują obawy przed eskalacją wojny handlowej między Stanami Zjednoczonymi a Chinami oraz obawy dotyczące wpływu Brexitu na gospodarkę zarówno strefy euro, jak i Wielkiej Brytanii.
Do dziś większość na Wall Street nie martwiła się zbytnio stosunkami handlowymi między Stanami Zjednoczonymi a strefą euro. Wszystko to zmieniło się, gdy administracja Trumpa ogłosiła, że ma listę towarów europejskich o wartości około 11 miliardów dolarów, które rozważa nałożenie ceł.
Wiadomość ta pojawiła się w tym samym dniu, w którym Międzynarodowy Fundusz Walutowy (MFW) opublikował zaktualizowane globalne prognozy wzrostu gospodarczego - które przewidują większe spowolnienie w 2019 r. Niż wcześniej oczekiwano.
Inwestorzy zaczęli sprzedawać wiadomości, ponieważ jeśli handel między Stanami Zjednoczonymi a strefą euro spowolni, pesymistyczne szacunki MFW mogą wymagać ponownej obniżki - wskazując, że globalne przychody i wzrost zysków przedsiębiorstw mogą okazać się hitem.
Nie jest jasne, jak poważnie rynek będzie musiał wziąć to ostatnie zagrożenie ze strony administracji Trumpa. Sezon dobrych zarobków - który rozpoczyna się na dobre w ten piątek i w przyszłym tygodniu jako duże instytucje finansowe, takie jak JPMorgan Chase & Co. (JPM), Wells Fargo & Company (WFC), Citigroup Inc. (C) i The Goldman Sachs Group, Inc. (GS) zaczynają wydawać swoje kwartalne numery - może z łatwością zrównoważyć tę wiadomość.
Ale jeśli zarobki są rozczarowujące, moglibyśmy zobaczyć, jak inwestorzy popychają akcje w dół, zamykając bardziej agresywne pozycje.
Międzynarodowy Fundusz Walutowy
S&P 500
S&P 500 po raz pierwszy od 27 marca wycofał się do zamknięcia na niższym poziomie niż poprzedniego dnia. Bessy był stosunkowo niewielki, ale wpłynął na 400 akcji w indeksie i praktycznie w każdym sektorze - sektor usług użyteczności publicznej był jeden uparty wyróżniający się.
Pentair plc (PNR) był największym przegranym S&P 500, spadając o 13, 54%. Ale szeroka gama akcji - od Under Armour, Inc. (UAA) do Advanced Micro Devices, Inc. (AMD) i od MGM Resorts International (MGM) do Noble Energy, Inc. (NBL) - każda straciła ponad 3, 8% ich wartości dzisiaj.
Zostało tylko kilka dni do sezonu zysków, więc nie byłbym zaskoczony konsolidacją giełdy, gdy inwestorzy czekają na kwartalne liczby.
:
Wprowadzenie do Międzynarodowego Funduszu Walutowego (MFW)
Fed wyczerpał w ubiegłym tygodniu 20 miliardów dolarów z systemu bankowego
Handel spowalnia przed zyskami banku
Wskaźniki ryzyka - akcje S&P 500 powyżej 200-dniowej SMA
Pierwszy dzień handlu w drugim kwartale 2019 r. - 1 kwietnia - przyniósł S&P 500 najwyższy poziom w tym roku jako nadzieję na globalny wzrost gospodarczy w przyszłym ożywieniu entuzjazmu na Wall Street. Wiemy, że ten uparty entuzjazm był powszechny ze względu na jeden z moich ulubionych wskaźników szerokości rynku, procent akcji S&P 500 powyżej ich 200-dniowej prostej średniej ruchomej (SMA).
Jak sama nazwa wskazuje, wskaźnik ten pokazuje procent akcji w S&P 500, które są w obrocie powyżej lub w ich odpowiednich 200-dniowych SMA. Dane te są przydatne, ponieważ 200-dniowy SMA jest standardem branżowym służącym do oceny długoterminowego trendu giełdowego - umożliwiając nam wyeliminowanie dużej ilości hałasu, który zakłóca rynek każdego dnia.
Gdy akcje są w obrocie powyżej 200-dniowej SMA, zazwyczaj wskazuje, że akcje osiągają długoterminowy wzrost bycza. Podobnie, gdy akcje notowane są poniżej 200-dniowego SMA, oznacza to, że akcje utrzymują się w dłuższej perspektywie niedźwiedzi.
1 kwietnia akcje S&P 500 powyżej 200-dniowego wskaźnika SMA przełamały opór spadkowy, skacząc z poziomu zamknięcia z dnia poprzedniego wynoszącego 57, 02% do nowego maksimum zamknięcia w roku kalendarzowym na poziomie 61, 78%. Skok tego wskaźnika o 4, 76% mówi nam, że 23 elementy S&P 500, które były w obrocie poniżej ich 200-dniowych SMA, przebiły się, zamykając powyżej tych poziomów. To mówi nam, że inwestorzy byli podekscytowani szeroką gamą akcji, a nie tylko kilkoma, co było silnym sygnałem, że rynek ma szeroką bazę wsparcia.
Dlaczego więc patrzymy na to półtora tygodnia później? Po konsekwentnym wspinaniu się od 1 kwietnia wskaźnik zaczął się dzisiaj cofać. Jest to znaczące, ponieważ tuż poniżej poziomu oporu na poziomie 70%, który był szczytem hossy na rynku 21 września 2018 r. Bez wyjątkowo silnych prognoz wzrostu gospodarczego lub niezwykle akomodacyjnej polityki pieniężnej Fed, trudno jest uzyskać jednocześnie ponad 70% akcji S&P 500 powyżej swoich SMA.
Teraz jest zbyt wcześnie, by zacząć panikować. Wskaźnik jest nadal w silnym długoterminowym trendzie wzrostowym i czeka go długa droga, zanim zbliży się do ustanowienia nowego niższego minimum. Jednak to wycofanie się mówi nam, że inwestorzy zaczynają odejmować pewne zyski ze stołu, a akcje z tego powodu wracają poniżej swoich 200-dniowych SMA.
Często zdarza się, że inwestorzy zbierają jakieś zyski przed sezonem zysków, ale jest to wskaźnik, który będę uważnie obserwować, aby sprawdzić, czy to przejście do spadków nie kończy się na krótkoterminowej grze na zyski czy długoterminowej sprzedaży - poza.
:
Russell 3000 szerokość okazuje się znacznie niższa
Podział teorii rynku
Jak inwestorzy powinni przygotować się na nadchodzącą recesję zarobków
Dolna linia - Czekaj i patrz
Poza wszelkimi nieoczekiwanymi ogłoszeniami gospodarczymi lub geopolitycznymi, przygotuj się na to, że inwestorzy przejdą w tryb oczekiwania i zobacz do końca tygodnia, gdy stabilizują swoje portfele przed sezonem zysków.
