Co to jest nagabywanie zgody?
Pozyskiwanie zgody to proces, w ramach którego emitent papieru wartościowego proponuje zmiany istotnych warunków umowy dotyczącej bezpieczeństwa. Zmiany te dotyczą inwestorów posiadających udziały w papierach wartościowych. Biorąc pod uwagę, że w przypadku takich krytycznych zmian wymagana jest zwykle zgoda, prośba o zgodę jest zwykle prośbą o zgodę na dokonanie zmiany w imieniu zainteresowanego podmiotu.
Wnioski o zgodę zwykle należy składać w amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC). Podczas gdy zarówno SEC, jak i państwa regulują pozyskiwanie zgody, państwa często odgrywają ważniejszą rolę.
Zrozumienie pozyskiwania zgody
Pozyskanie zgody zwykle określa konkretną datę, do której interesariusze muszą odpowiedzieć na prośbę emitenta o dokonanie istotnej zmiany w umowie bezpieczeństwa. Emitent papierów wartościowych może wprowadzić zmiany, jeżeli wymagana liczba lub odsetek interesariuszy wyrazi zgodę na zmianę (zmiany). Jeśli mniej niż wymagany odsetek interesariuszy zgodzi się na zmiany, działanie nie powiedzie się, a zmiany nie można wprowadzić.
Przykład prośby o zgodę
Typowy przykład pozyskiwania zgody występuje na rynku obligacji. Jeżeli pierwotne warunki umowy nie leżą już w najlepszym interesie emitenta i obligatariuszy (co ma wpływ na rentowność emisji obligacji), emitent może zwrócić się do obligatariuszy w drodze oświadczenia o wyrażeniu zgody. Obligatariusze, którzy wyrażą zgodę na zmiany, mogą otrzymać płatność za zgodę.
Zgoda na pozyskiwanie inwestorów i inwestorów-aktywistów
Podczas gdy większość głównych zmian korporacyjnych zachodzi na corocznych zgromadzeniach akcjonariuszy; czasami inwestorzy aktywistyczni mogą dokonywać poważnych zmian prywatnie, w osobnym punkcie. Po uzyskaniu pisemnej zgody w imieniu jednego inwestora lub grupy inwestorów na pozostałych akcjonariuszy, działacze powiadomią kierownictwo firmy o decyzji o wprowadzeniu zmiany. W większości przypadków dotyczy to zmiany dyrektorów lub kadry kierowniczej firmy, chociaż mogą one wystąpić z różnych powodów. Chociaż większość firm w USA zabrania pozyskiwania zgody za pośrednictwem certyfikatu założycielskiego lub regulaminu, mniejszość nadal akceptuje zmiany w tej formie. Obecna liczba stanowi około 70% amerykańskich spółek publicznych ograniczających lub zabraniających pozyskiwania zgody.
Jak wspomniano powyżej, chociaż zarówno SEC, jak i stany mogą regulować pozyskiwanie zgody, stany mogą mieć większą władzę w takich sytuacjach. Tutaj państwa są w stanie ustalić, czy i jak akcjonariusze spółki mogą uzyskać pisemną zgodę. Jednocześnie SEC nadzoruje i reguluje szczególny proces pozyskiwania.
