Najbardziej podstawowe artykuły na temat inwestowania zalecają posiadanie zdywersyfikowanego portfela inwestycyjnego. Uważa się, że dywersyfikacja inwestycji ogranicza zarówno ryzyko, jak i zmienność. Jednak chociaż zdywersyfikowany portfel może rzeczywiście obniżyć ogólny poziom ryzyka, może również odpowiednio obniżyć potencjalny poziom zysków z zysków kapitałowych. Im bardziej zdywersyfikowany portfel inwestycyjny, tym większe prawdopodobieństwo, że w najlepszym razie odzwierciedla wyniki całego rynku. Ponieważ wielu inwestorów dąży do uzyskania zysków inwestycyjnych lepszych niż średnia rynkowa, może zechcieć ponownie rozważyć kwestię dywersyfikacji w stosunku do koncentracji przy wyborze portfela.
Sposoby dywersyfikacji portfela
Istnieje wiele sposobów na osiągnięcie pewnego poziomu dywersyfikacji. Jednym z nich jest po prostu dywersyfikacja firmy, która posiada akcje w więcej niż jednej firmie. Portfel może być również zróżnicowany branżowo. Posiadanie akcji zarówno w firmie bankowej, jak i ubezpieczeniowej jest bardziej zróżnicowane niż zwykłe posiadanie dwóch akcji banku. Dalszą dywersyfikację można osiągnąć, inwestując w więcej niż jeden sektor rynku. Innym sposobem dywersyfikacji jest posiadanie akcji spółek o różnych poziomach kapitalizacji rynkowej, od akcji o małej i dużej kapitalizacji. Dywersyfikację portfela można również osiągnąć poprzez inwestowanie na całym świecie, a nie tylko w akcje krajowe. Inwestowanie w różne klasy aktywów, takie jak akcje, obligacje i kontrakty futures, również powoduje dywersyfikację. Wreszcie, opcje inwestycyjne oparte na różnych strategiach handlowych, takich jak inwestowanie na wzrost i inwestowanie w wartości, również zapewniają dywersyfikację.
Prawdziwym pytaniem dla inwestorów jest to, w jakim stopniu powinni oni zdywersyfikować swoje portfele inwestycyjne, a odpowiedź jest taka, że każdy indywidualny inwestor powinien w dużej mierze kierować się swoimi osobistymi celami inwestycyjnymi, poziomem tolerancji na ryzyko i wyborem strategii inwestycyjnych. Inwestorzy powinni wziąć pod uwagę względne zalety i wady dywersyfikacji w ramach tych spersonalizowanych ram inwestycyjnych.
Zalety zróżnicowanego portfela
Zróżnicowanie obniża ogólny poziom zmienności i potencjalne ryzyko inwestora. Kiedy inwestycje w jedną branżę, sektor rynkowy lub klasę aktywów osiągają słabe wyniki, inne inwestycje w portfelu o ujemnej korelacji z inwestycjami o niskiej wydajności powinny osiągać względnie lepsze wyniki, a przynajmniej częściowo kompensować straty i zmniejszać ogólną zmienność portfela. Dywersyfikacja może również otworzyć dodatkowe możliwości zysku. Na przykład inwestor, który zdecyduje się zdywersyfikować swój portfel za pomocą inwestycji w akcje zagraniczne, może odkryć, że zainwestował w akcje krajów doświadczających boomu gospodarczego, a te akcje przynoszą znaczne zyski w czasie, gdy wyniki akcji krajowych są mierne lub słabe.
Wady rosnącej dywersyfikacji
Wady dywersyfikacji są mniej nagłośnione, a zatem mniej znane, ale faktem jest, że dywersyfikacja może mieć również niekorzystny wpływ na portfel inwestycyjny. Nadmierna dywersyfikacja portfela inwestycyjnego ma tendencję do zmniejszania potencjalnych zysków i generowania jedynie, w najlepszym razie, średnich wyników. Jeśli twój portfel inwestycyjny zawiera pięć akcji, które osiągają wspaniałe wyniki, ale 45 innych, które nie radzą sobie dobrze, akcje te mogą znacznie obniżyć zyski osiągnięte dzięki najlepszym wyborom akcji.
Innym problemem związanym z dążeniem do szerokiej różnorodności jest to, że może wymagać dodatkowych kosztów transakcyjnych w celu zrównoważenia portfela w celu utrzymania tego poziomu dywersyfikacji. Szeroko zdywersyfikowany portfel z wieloma różnymi pakietami generalnie stanowi większy problem w monitorowaniu i dostosowywaniu, ponieważ inwestor musi być na bieżąco z tak wieloma różnymi inwestycjami. Dywersyfikacja może nawet zwiększyć ryzyko, jeśli dywersyfikacja skłoni inwestora do inwestowania w spółki lub klasy aktywów, o których niewiele wie lub nic, ale o które zostały dodane do portfela wyłącznie w celu osiągnięcia dywersyfikacji.
Zalety skoncentrowanych portfeli
Jedną z zalet bardziej skoncentrowanego portfela jest to, że nie tylko zwiększa ryzyko, ale także zwiększa potencjalną nagrodę. Portfele inwestycyjne, które uzyskują najwyższe zwroty dla inwestorów, zwykle nie są portfelami o dużej dywersyfikacji, ale portfele z inwestycjami skoncentrowanymi w kilku branżach, sektorach rynku lub klasach aktywów, które znacznie przewyższają cały rynek. Bardziej skoncentrowany portfel pozwala również inwestorom skoncentrować się na zarządzalnej liczbie wysokiej jakości inwestycji.
Dolna linia
Najlepszą ścieżką dla inwestora może być dążenie do niewielkiej różnorodności przy jednoczesnym skupieniu się, a nie na dywersyfikacji, ale na wyborze inwestycji wysokiej jakości, wybranych zgodnie z jego preferowaną strategią inwestycyjną polegającą na inwestowaniu na wzrost, inwestowaniu dochodów lub wartości inwestowanie; jego osobisty poziom tolerancji na ryzyko; i jego ogólne cele inwestycyjne. Podczas gdy przy tworzeniu portfela inwestycyjnego należy wziąć pod uwagę pewien poziom dywersyfikacji, nie powinien on być motorem napędowym. Podstawowym celem portfela inwestycyjnego powinno zawsze być łączenie portfela zaprojektowanego tak, aby najlepiej spełniał osobiste cele inwestycyjne i potrzeby finansowe indywidualnego inwestora.
