Co to jest spread produktowy
Spread cenowy produkt-różnica jest różnicą między ceną surowca a ceną produktu gotowego wytworzonego z tego towaru. Spread produktów towarowych stanowi podstawę niektórych ulubionych transakcji na rynku kontraktów futures.
Aby handlować spreadem, inwestor zazwyczaj łączy długą pozycję w surowcach z krótką pozycją w gotowym produkcie związanym z surowcem.
PRZEŁAMANIE spreadu towarowego
Spready produktów towarowych są rodzajem egzotycznych opcji. Handlowiec będzie sprzedawał kontrakty futures na surowce surowe, a jednocześnie kupi kontrakty terminowe na gotowy produkt wytworzony z tego towaru. Spready mogą również mieć przeciwną stronę i kupować surowe kontrakty futures, ponieważ sprzedają gotowe kontrakty futures. Tego rodzaju spready często występują w przemyśle naftowym i rolniczym.
- Rozprzestrzenianie się pęknięć stanowi kontrast między baryłką ropy naftowej a rafinowanymi z niej produktami ropopochodnymi. „Crack” jest przemysłowym terminem na rozbijanie ropy naftowej na gotowe produkty składowe, w tym gazy takie jak propan, paliwo do ogrzewania, benzyna, lekkie destylaty, destylaty pośrednie i ciężkie destylaty. kontrakty futures i ropa naftowa i mączka sojowa. Dzięki tej strategii trader zajmuje długą pozycję na kontraktach futures na soję i krótkich kontraktach na olej sojowy i kontrakty na mąkę. Handlowiec może również przyjąć przeciwną stronę tej opcji spreadu. gaz jako składnik surowcowy, a energia elektryczna jako produkt końcowy. Jest to standardowa miara do oszacowania rentowności generatora elektrycznego zasilanego gazem ziemnym. W przypadku węgla różnica nazywana jest rozkładem ciemności.
We wszystkich przypadkach zajęcie długiej pozycji w surowcu w stosunku do krótkiej pozycji w stosunku do gotowego produktu daje zwrot, który implikuje marżę zysku podmiotu przetwarzającego.
W przypadku korporacji produkujących wyroby gotowe kontrakty oparte na spreadach towarowo-produktowych stanowią zabezpieczenie przed zmiennością cen na obu końcach cyklu produkcyjnego. Zabezpieczenie to pomaga chronić zyski firmy przed rosnącymi kosztami w przypadku wzrostu cen surowców lub spadku cen produktów gotowych.
Spekulacyjne spready produktowe
Istnieją również transakcje spekulacyjne oparte na marży produkt-towar. Spekulanci zyskują, gdy różnica między cenami w handlu staje się większa. Należy pamiętać, że ryzykowny handel może również obejmować zmianę długich i krótkich odcinków spreadu w zależności od kierunku, w którym inwestor spodziewa się różnicy cen.
Spekulant przyglądający się rynkowi ropy i gazu zająłby podobną pozycję, gdyby wierzył, że rozprzestrzenianie się cracków prawdopodobnie się poszerzy. Ponieważ spekulant nie ma rzeczywistych towarów do kupienia lub sprzedaży, wynikiem handlu byłby czysty zysk lub strata, w zależności od tego, czy spread się poszerzy, czy zmniejszy.
Załóżmy na przykład, że rafineria ropy naftowej postanawia zabezpieczyć swoje zyski przed zmianami cen gazu. Rafineria zajmuje krótką pozycję w produktach naftowych i długą pozycję w kontraktach terminowych na ropę naftową. W ten sposób wszelkie straty marży rafinerii wynikające ze spadku cen benzyny powinny zostać zrównoważone przez wzrost pozycji zabezpieczającej.
Gdyby jednak cena benzyny wzrosła, rentowna marża rafineryjna zostałaby zrównoważona przez nierentowny handel. Ten rodzaj działalności zabezpieczającej blokuje pewien poziom zysku, wykorzystując zmiany spreadu, aby zrównoważyć zmiany dolnej linii rafinerii.
