Co to jest fundusz zamknięty?
Fundusz zamknięty to fundusz, który jest tymczasowo lub na stałe zamknięty dla inwestorów. Fundusze mogą się zamykać z różnych powodów, ale przede wszystkim zamykają się, ponieważ doradca inwestycyjny stwierdził, że baza aktywów funduszu staje się zbyt duża, aby skutecznie realizować swój styl inwestowania.
Wyjaśnienie funduszy zamkniętych
Zamknięty fundusz może tymczasowo lub na stałe zatrzymać nowe inwestycje. Zamknięte fundusze mogą nie zezwalać na nowe inwestycje lub mogą być zamknięte tylko dla nowych inwestorów, umożliwiając obecnym inwestorom dalsze kupowanie kolejnych akcji. Niektóre fundusze mogą informować o likwidacji lub połączeniu z innym funduszem.
Zamkniętego funduszu inwestycyjnego nie należy mylić z funduszem zamkniętym, który ma stałą liczbę akcji, zazwyczaj inwestuje w wyspecjalizowane sektory i handluje jak akcje na giełdzie papierów wartościowych.
Inwestycje funduszy zamkniętych
Kiedy fundusz ogłasza zamknięcie, może on mieć różną strukturę. Towarzystwo funduszy inwestycyjnych może zamknąć tylko nowych inwestorów lub przestać zezwalać na nowe inwestycje jakichkolwiek inwestorów.
Jeśli fundusz planuje kontynuować działalność, fundusz będzie nadal normalnie zarządzał operacjami. Obecni inwestorzy mają tę przewagę, że posiadają akcje i korzystają z dalszego dochodu i wzrostu wartości kapitału. Obecni inwestorzy często mają pierwszeństwo, gdy fundusz zaczyna ograniczać napływ aktywów. W ten sposób może zostać ponownie otwarty tylko dla obecnych inwestorów, zanim ponownie pozwoli na dodatkowe inwestycje.
W niektórych przypadkach fundusz może zostać zlikwidowany po ogłoszeniu zamknięcia. W przypadku likwidacji funduszu zarządzająca spółka inwestycyjna sprzeda wszystkie aktywa funduszu zgodnie z ustalonym harmonogramem. Towarzystwo funduszu przekaże następnie dochody inwestorom. Towarzystwa mogą również łączyć akcje funduszu z innym istniejącym funduszem. Spółki funduszowe powiadomią inwestorów o likwidacji lub połączeniu. Jeżeli firma wypłaci inwestorom wypłatę z powodu zamknięcia funduszu, inwestorzy będą odpowiedzialni za skutki podatkowe. Firmy mogą oferować inwestorom opcje reinwestycji w inne fundusze powiązane, co pozwala uniknąć podatków dla inwestorów.
Czynniki prowadzące do zamknięcia funduszu
Jeśli spółka likwiduje lub łączy akcje funduszy, zazwyczaj wynika to z braku popytu. Jeżeli wpływy maleją lub popyt na nowy fundusz nie wygenerował wystarczającego napływu, aby był on aktywny, towarzystwo funduszy podejmie działania w celu likwidacji lub połączenia akcji w fundusz o podobnym celu.
Często fundusz może wymagać zamknięcia z powodu rozrostu aktywów, które mogą wystąpić w wyniku nadmiernych wpływów do funduszu. Jest to najbardziej powszechne, gdy fundusz inwestuje w akcje o małej kapitalizacji lub niewielką liczbę papierów wartościowych. Dzięki tym funduszom nadmierny napływ kapitału może znacząco wpłynąć na rynek i docelowe akcje w portfelu.
Fundusze mogą wymagać zamknięcia z innych powodów, takich jak przestrzeganie zasady 75-5-10 w przypadku funduszy zdywersyfikowanych. Zasada 75-5-10 jest określona w Ustawie o spółkach inwestycyjnych z 1940 r. Zasada ta stanowi, że fundusz może posiadać nie więcej niż 5% aktywów w jednej spółce i nie więcej niż 10% własności zaległych akcji spółki. Zróżnicowane fundusze muszą także posiadać 75% aktywów zainwestowanych w innych emitentów i środki pieniężne.
Ogólnie rzecz biorąc, zamykanie funduszy odbywa się indywidualnie dla każdego przypadku, a każdy fundusz ma swoje indywidualne powody zamknięcia. Jeśli fundusz zamyka się tylko tymczasowo, zarówno obecni, jak i potencjalni inwestorzy mogą starać się zrozumieć specyficzne parametry zamknięcia i kiedy może być ponownie otwierany.
