Co to jest izba rozliczeniowa?
Izba działa jako pośrednik między kupującym a sprzedającym i dąży do zapewnienia płynności procesu od momentu rozpoczęcia handlu do rozrachunku. Jego główną rolą jest upewnienie się, że kupujący i sprzedawca wywiązują się ze swoich zobowiązań umownych. Obowiązki obejmują rozliczanie rachunków transakcyjnych, rozliczanie transakcji, gromadzenie i utrzymywanie środków z depozytu zabezpieczającego, regulowanie dostawy zakupionego / sprzedanego instrumentu oraz raportowanie danych transakcyjnych. Izby rozliczeniowe działają jako strony trzecie dla wszystkich kontraktów futures i opcji, jako kupujący dla każdego sprzedawcy będącego członkiem rozliczającym oraz jako sprzedawcy dla każdego nabywcy będącego członkiem rozliczającym.
Izba Rozliczeniowa
Zrozumienie Izby
Izba wchodzi do zdjęcia po tym, jak kupujący i sprzedający dokonają transakcji. Jego rolą jest konsolidacja kroków prowadzących do rozliczenia transakcji. Działając jako pośrednik, izba zapewnia bezpieczeństwo i wydajność, które są integralną częścią stabilności rynku finansowego.
Izby zajmują przeciwne pozycje po każdej stronie transakcji, co znacznie zmniejsza koszty i ryzyko rozliczenia wielu transakcji między wieloma stronami. Podczas gdy ich mandat polega na zmniejszaniu ryzyka, fakt, że muszą być zarówno kupującym, jak i sprzedającym w momencie rozpoczęcia handlu, oznacza, że są narażeni na ryzyko niewypłacalności po obu stronach. Aby to złagodzić, izby rozliczeniowe nakładają wymogi dotyczące depozytu zabezpieczającego (początkowego i konserwacyjnego).
Rynek kontraktów terminowych jest najczęściej kojarzony z izbą rozliczeniową, ponieważ jego produkty finansowe są lewarowane i wymagają stabilnego pośrednika. Każda giełda ma swoją własną izbę rozliczeniową. Wszyscy członkowie giełdy są zobowiązani do rozliczenia transakcji za pośrednictwem izby rozliczeniowej na koniec każdej sesji giełdowej i do złożenia w izbie rozliczeniowej pewnej kwoty, w oparciu o wymagania depozytowe izby rozliczeniowej, wystarczającej na pokrycie salda debetowego członka.
Kluczowe dania na wynos
- Izba działa jako pośrednik między kupującym a sprzedającym i dąży do zapewnienia płynności procesu od momentu rozpoczęcia handlu do rozliczenia. Działając jako pośrednik, izba zapewnia bezpieczeństwo i wydajność, które są integralne dla stabilności rynku finansowego. ograniczając ryzyko niewykonania zobowiązania, izby rozliczeniowe nakładają wymogi dotyczące depozytu zabezpieczającego (początkowego i konserwacyjnego).
Przykład izby rozrachunkowej kontraktów terminowych
Załóżmy, że inwestor kupuje kontrakt futures. Na początku izba rozliczeniowa określa wymogi dotyczące depozytu początkowego i konserwacyjnego. Początkowy depozyt zabezpieczający można postrzegać jako gwarancję „w dobrej wierze”, że inwestor może pozwolić sobie na utrzymanie transakcji do czasu jej zamknięcia. Fundusze te są przechowywane przez firmę rozliczającą na koncie handlowca i nie mogą być wykorzystywane do innych transakcji. Pomaga to zrównoważyć wszelkie straty, których może doświadczyć trader podczas handlu.
Depozyt zabezpieczający, zwykle ułamek początkowego wymogu depozytu zabezpieczającego, to kwota, która musi być dostępna na rachunku inwestora, aby transakcja była otwarta. Jeżeli kapitał własny konta tradera spadnie poniżej tego progu, wówczas konto otrzyma wezwanie do uzupełnienia depozytu zabezpieczającego i musi zostać uzupełnione, aby spełnić początkowe wymagania dotyczące depozytu zabezpieczającego.
Jeśli inwestor nie spełni wezwania do uzupełnienia depozytu zabezpieczającego, transakcja zostanie zamknięta, ponieważ konto nie może w uzasadniony sposób wytrzymać dalszych strat. W ten sposób na koncie zawsze jest wystarczająca ilość pieniędzy na pokrycie ewentualnych strat. Po zamknięciu transakcji pozostałe środki zabezpieczające są zwalniane, a inwestor może je wykorzystać do zawierania przyszłych transakcji.
Ten proces pomaga zmniejszyć ryzyko dla poszczególnych inwestorów. Na przykład, jeśli dwie osoby zgadzają się na handel, a nie ma nikogo innego, kto mógłby zweryfikować i cofnąć transakcję, możliwe jest, że jedna ze stron może wycofać się z umowy lub nie będzie w stanie uzyskać środków na utrzymanie końca transakcja. Jest to określane mianem ryzyka transakcyjnego i jest eliminowane przez zaangażowanie izby rozliczeniowej. Każda strona transakcji wie, że izba rozliczeniowa zgromadzi wystarczającą ilość funduszy od obu stron, aby stłumić obawy dotyczące ryzyka kredytowego lub ryzyka niewykonania zobowiązania przez którąkolwiek ze stron.
Domy rozliczeniowe na giełdzie
Giełdy, takie jak New York Stock Exchange (NYSE) i NASDAQ, mają firmy rozliczeniowe. Zapewniają, że inwestorzy giełdowi mają na swoim koncie wystarczającą ilość pieniędzy, czy to przy użyciu gotówki, czy też dostarczonego przez brokera depozytu, aby sfinansować transakcje, które zawierają.
Dział rozliczeniowy tych giełd działa jako pośrednik, pomagając w płynnym przekazywaniu środków. Kiedy inwestor sprzedaje posiadane akcje, chce wiedzieć, że pieniądze zostaną im dostarczone. Firmy rozliczeniowe zapewniają, że tak się stanie. Podobnie, gdy ktoś kupuje akcje, musi sobie na to pozwolić. Firma rozliczeniowa dba o to, aby odpowiednia ilość środków została przeznaczona na rozliczenie transakcji, gdy ktoś kupi akcje.
