Co to jest kapitał intensywny?
Termin „kapitałochłonny” odnosi się do procesów biznesowych lub branż, które wymagają dużych nakładów inwestycyjnych, aby wytworzyć towar lub usługę, a zatem mają wysoki odsetek środków trwałych, takich jak rzeczowe aktywa trwałe. Przedsiębiorstwa w branżach kapitałochłonnych często charakteryzują się wysokim poziomem amortyzacji.
Capital Intensive
Zrozumienie kapitału intensywnego
Branże kapitałochłonne mają zwykle wysoki poziom dźwigni operacyjnej, który jest stosunkiem kosztów stałych do kosztów zmiennych. W rezultacie energochłonne gałęzie przemysłu potrzebują dużej produkcji, aby zapewnić odpowiedni zwrot z inwestycji. Oznacza to również, że niewielkie zmiany w sprzedaży mogą prowadzić do dużych zmian zysków i zwrotu z zainwestowanego kapitału.
Ich wysoka dźwignia operacyjna sprawia, że energochłonne gałęzie przemysłu są znacznie bardziej narażone na spowolnienie gospodarcze w porównaniu z pracochłonnymi firmami, ponieważ wciąż muszą płacić koszty stałe, takie jak koszty ogólne w zakładach, w których znajduje się sprzęt, oraz amortyzacja sprzętu. Koszty te należy pokryć, nawet gdy przemysł znajduje się w recesji.
Przykłady kapitałochłonnych gałęzi przemysłu obejmują produkcję samochodów, produkcję i rafinację ropy naftowej, produkcję stali, telekomunikację i transport (np. Koleje i linie lotnicze). Wszystkie te branże wymagają ogromnych nakładów inwestycyjnych.
Intensywność kapitału odnosi się do wagi aktywów firmy - w tym roślin, nieruchomości i sprzętu - w stosunku do innych czynników produkcji.
Pomiar intensywności kapitału
Oprócz dźwigni operacyjnej kapitałochłonność firmy można zmierzyć, obliczając, ile aktywów jest potrzebnych do wytworzenia dolara sprzedaży, który jest sumą aktywów podzieloną przez sprzedaż. Jest to odwrotność wskaźnika rotacji aktywów, wskaźnika efektywności, z jaką firma wykorzystuje swoje aktywa do generowania przychodów.
Innym sposobem pomiaru kapitałochłonności firmy jest porównanie wydatków kapitałowych z kosztami pracy. Na przykład, jeśli firma wydaje 100 000 USD na wydatki inwestycyjne i 30 000 USD na pracę, najprawdopodobniej jest to kapitałochłonne. Podobnie, jeśli firma wydaje 300 000 USD na pracę i tylko 10 000 USD na wydatki inwestycyjne, oznacza to, że firma jest bardziej zorientowana na usługi lub pracę.
Kluczowe dania na wynos
- Intensywność kapitału można zmierzyć poprzez porównanie kosztów kapitału i robocizny. Firmy kapitałochłonne zwykle mają wysokie koszty amortyzacji i dźwignię operacyjną. Wskaźnik intensywności kapitału to suma aktywów podzielona przez sprzedaż.
Wpływ intensywności kapitału na zysk
Firmy kapitałochłonne generalnie stosują dużą dźwignię finansową, ponieważ mogą wykorzystywać maszyny i urządzenia jako zabezpieczenie. Jednak zarówno wysoka dźwignia operacyjna, jak i finansowa są bardzo ryzykowne, jeśli sprzedaż niespodziewanie spadnie.
Ponieważ branże kapitałochłonne wiążą się z wysokimi kosztami amortyzacji, analitycy zajmujący się branżami kapitałochłonnymi często dodają amortyzację z powrotem do dochodu netto za pomocą miernika zwanego zyskiem przed odsetkami, podatkami, amortyzacją i amortyzacją (EBITDA). Dzięki wykorzystaniu EBITDA zamiast dochodu netto łatwiej jest porównać wyniki firm z tej samej branży.
