Co to jest finansowanie kapitałowe?
Finansowanie kapitałowe to pieniądze, które pożyczkodawcy i akcjonariusze zapewniają przedsiębiorstwom na codzienne i długoterminowe potrzeby. Finansowanie kapitału spółki obejmuje zarówno dług (obligacje), jak i kapitał własny (akcje). Firma wykorzystuje te pieniądze na kapitał obrotowy. Obligatariusze i akcjonariusze oczekują zwrotu z inwestycji w formie odsetek, dywidend i aprecjacji akcji.
Zrozumienie finansowania kapitałowego
W celu pozyskania kapitału lub środków trwałych, takich jak grunty, budynki i maszyny, firmy zwykle zbierają fundusze w ramach programów finansowania kapitału na zakup tych aktywów. Istnieją dwa podstawowe sposoby dostępu do finansowania przez firmę: pozyskiwanie kapitału poprzez emisję akcji i pozyskiwanie kapitału poprzez zadłużenie.
Wydanie zapasów
Spółka może emitować akcje zwykłe w ramach pierwszej oferty publicznej (IPO) lub poprzez emisję dodatkowych akcji na rynki kapitałowe. Tak czy inaczej, pieniądze pochodzące od inwestorów, którzy kupują akcje, są wykorzystywane do finansowania inicjatyw kapitałowych. W zamian za zapewnienie kapitału inwestorzy żądają zwrotu z inwestycji (ROI), który stanowi koszt kapitału własnego firmy. Zwrot z inwestycji można zazwyczaj zapewnić inwestorom giełdowym, wypłacając dywidendy lub skutecznie zarządzając zasobami spółki, aby zwiększyć wartość akcji posiadanych przez tych inwestorów.
Wadą tego źródła finansowania kapitału jest to, że emitowanie dodatkowych funduszy na rynkach osłabia udziały obecnych akcjonariuszy, ponieważ ich proporcjonalna własność i wpływ na prawo głosu w spółce zostaną zmniejszone.
Emisja długu
Finansowanie kapitału można również pozyskać poprzez emisję obligacji korporacyjnych dla inwestorów detalicznych i instytucjonalnych. Kiedy spółki emitują obligacje, w rzeczywistości zaciągają pożyczki od inwestorów, którzy otrzymują rekompensatę w postaci półrocznych płatności kuponowych do momentu wykupu obligacji. Stopa kuponowa obligacji stanowi koszt zadłużenia wobec spółki emitującej.
Ponadto inwestorzy obligacji mogą być w stanie kupić obligację z dyskontem, a wartość nominalna obligacji zostanie spłacona w momencie jej wykupu. Na przykład inwestor, który kupi obligację za 910 USD, otrzyma płatność w wysokości 1000 USD po wykupie obligacji.
Uwagi specjalne
Finansowanie kapitału poprzez dług można również pozyskać poprzez zaciągnięcie pożyczek w bankach lub innych komercyjnych instytucjach pożyczkowych. Pożyczki te są rejestrowane jako zobowiązania długoterminowe w bilansie spółki i maleją, gdy pożyczka jest stopniowo spłacana. Kosztem pożyczki jest stopa procentowa, którą bank obciąża firmę. Płatności odsetkowe, które firma wypłaca swoim pożyczkodawcom, są uznawane za koszt w rachunku zysków i strat, co oznacza, że zyski przed opodatkowaniem będą niższe.
Chociaż spółka nie jest zobowiązana do dokonywania płatności na rzecz swoich akcjonariuszy, musi wypełniać swoje zobowiązania w zakresie odsetek i płatności kuponowych na rzecz obligatariuszy i pożyczkodawców, dzięki czemu finansowanie kapitałowe za pośrednictwem długu jest droższą alternatywą niż kapitał własny. Jednak w przypadku bankructwa spółki i likwidacji jej aktywów wierzyciele zostaną spłaceni w pierwszej kolejności przed rozważeniem akcjonariuszy.
Koszt finansowania kapitałowego
Firmy zwykle przeprowadzają szeroko zakrojoną analizę kosztów pozyskania kapitału za pośrednictwem kapitału własnego, obligacji, pożyczek bankowych, venture capital, sprzedaży aktywów i zysków zatrzymanych. Firma może oszacować swój średni ważony koszt kapitału (WACC), który waży każdy koszt finansowania kapitału, aby obliczyć średni koszt kapitału firmy.
WACC można porównać do zwrotu z zainwestowanego kapitału (ROIC) - to jest zwrot, który generuje firma, gdy przekształca swój kapitał w wydatki inwestycyjne. Jeśli ROIC jest wyższy niż WACC, firma pójdzie naprzód ze swoim planem finansowania kapitału. Jeśli jest niższy, firma będzie musiała ponownie ocenić swoją strategię i ponownie zrównoważyć proporcję potrzebnych funduszy z różnych źródeł kapitału, aby obniżyć WACC.
Przykłady finansowania kapitałowego
Istnieją firmy, które istnieją wyłącznie w celu zapewnienia finansowania kapitałowego dla przedsiębiorstw. Taka firma może specjalizować się w finansowaniu określonej kategorii firm, takich jak firmy opieki zdrowotnej, lub szczególnego rodzaju firmy, takiej jak placówki pomocy społecznej. Firma finansująca kapitał może również działać w celu zapewnienia przedsiębiorstwu finansowania tylko krótkoterminowego i / lub długoterminowego. Firmy te, takie jak venture capital, mogą również skoncentrować się na finansowaniu pewnego etapu działalności, na przykład działalności dopiero rozpoczynającej działalność.
Kluczowe dania na wynos
- Finansowanie kapitałowe to pieniądze przekazywane przedsiębiorstwom przez pożyczkodawców i akcjonariuszy na pokrycie kosztów działalności. Firmy korzystają z dwóch podstawowych dróg dostępu do finansowania: pozyskiwania kapitału poprzez emisję akcji i / lub dług. Firmy podejmują szeroko zakrojone analizy kosztów pozyskania finansowania kapitałowego oraz kosztów związanych z każdym rodzajem dostępnego finansowania, zanim zdecydują się na dalszy rozwój.
