Po gwałtownym wzroście do rekordowo wysokiego poziomu bitcoin, najpopularniejsza na świecie kryptowaluta, spadła wczoraj o ponad 7%. Inne kryptowaluty poszły w ich ślady. Bitcoin odnotował dziś silne ożywienie i obecnie kosztuje 5730, 46 USD. Mówi się również, że jest w zasięgu przekroczenia 6000 $.
Szybka zmiana i zmienność cen kryptowaluty zaskoczyły analityków i ekonomistów, zwłaszcza, że nie ma fundamentalnych powodów rządzących ich zmianami cen. Jakie czynniki powinni wziąć pod uwagę inwestorzy i inwestorzy w kryptowaluty, aby je ocenić? Jednym z nich może być rozporządzenie rządowe.
W czerwcowej notatce analitycy Morgan Stanley zasugerowali, że regulacje rządowe mogą być czynnikiem wpływającym na ceny bitcoinów. Według nich „wymagana byłaby akceptacja rządu (cena bitcoina) w celu dalszego przyspieszenia, którego ceną jest regulacja”.
Czy przepisy rządowe mogą kontrolować ceny kryptowaluty?
Istnieje kilka sposobów, w jakie interwencja rządu może wpłynąć na cenę kryptowalut. Po pierwsze, rządy mogą regulować cenę aktywów, takich jak waluty fiducjarne, poprzez działania kupna i sprzedaży na rynkach międzynarodowych. Po drugie, mogą stłumić nadmierny entuzjazm dla klasy aktywów, obciążając ją przepisami zwiększającymi koszty prowadzenia działalności. Przykładem takiego podejścia jest rozważenie regulacji bitcoinów w różnych stanach w Stanach Zjednoczonych. Większość stanów wymaga obligacji poręczeniowych lub równoważnej kwoty w walucie fiducjarnej do wymiany kryptowalut w obrębie ich jurysdykcji. Wreszcie rządy mogą również sprawić, że aktywa będą rzadkie, poprzez nałożenie na nie kontroli. Przykładem tego jest złoto, które ma ograniczenia importowe w kilku krajach.
Wszystkie trzy rodzaje działań mogą się nie powieść w przypadku bitcoinów i kryptowalut. Wynika to z faktu, że kryptowaluty mają charakter ponadnarodowy i mają zdecentralizowane księgi rachunkowe rozmieszczone w wielu krajach. Ich regulacja będzie wymagać dobrze skoordynowanego wysiłku w kilku gospodarkach. Może to być trudne zadanie, biorąc pod uwagę różne poziomy zainteresowania kryptowalutami i ich wpływ na gospodarki krajowe w różnych miejscach.
Różne reakcje Chin i Japonii na bitcoiny są przykładem trudności w takim podejściu. Chiny zakazały wstępnej oferty monet, które wykorzystują kryptowaluty jako mechanizm finansowania, aby zapobiec odpływowi kapitału i praniu pieniędzy. Z drugiej strony Japonia uważa kryptowaluty za legalny środek płatniczy i podobno rozwija własną walutę.
Oba działania mają wpływ na cenę bitcoinów. Ogłoszenie chińskiego zakazu ICO spowodowało spadek ceny nawet o 500 USD w cenie bitcoin. Ale waluta wkrótce odbiła się i kontynuowała marsz w górę do 5000 $. Bezpośrednio po ogłoszeniu przez rząd japoński, że waluta jest prawnym środkiem płatniczym, cena bitcoinów wzrosła o 2, 8%.
Ograniczony efekt?
Mimo to wpływ regulacji rządowych na bitcoiny i inne kryptowaluty może być ograniczony.
W eseju na temat Project Syndicate znany ekonomista Kenneth Rogoff pisze, że bitcoin nigdy nie zastąpi pieniędzy emitowanych przez rząd, ponieważ „bardzo utrudniłoby to pobieranie podatków lub przeciwdziałanie działalności przestępczej”.
„Czy cena Bitcoinów spadłaby do zera, jeśli rządy mogłyby doskonale obserwować transakcje? Może nie. Mimo że transakcje bitcoinami wymagają ogromnej ilości energii elektrycznej, z pewnymi ulepszeniami, bitcoin może nadal pobić 2% opłat, które duże banki pobierają od kart kredytowych i debetowych ”, pisze.
