Co oznacza Kup spread?
Kupowanie spreadu oznacza akt inicjowania strategii opcji polegający na zakupie konkretnej opcji i sprzedaży podobnej, tańszej opcji w ramach jednej transakcji. Strategie opcji obejmujące więcej niż jeden kontrakt po różnych cenach wykonania są określane jako spread. Spready opcji, podobnie jak inne instrumenty handlowe, mogą być inicjowane przy pomocy transakcji kupna lub sprzedaży. Kupowany spread opcji oznacza, że ma on koszt netto i że zamknięcie tej strategii opcji nastąpi w przypadku transakcji sprzedaży.
Kluczowe dania na wynos
- Spready opcji można kupować lub sprzedawać jako pojedynczą transakcję. Rozpórki otwierane za pomocą zlecenia kupna są zwykle spreadami debetowymi. Zaletą handlu strategią spreadów debetowych jest ściśle kontrolowane ryzyko. Rozprzestrzenianie działa najlepiej na wysoce płynnych rynkach.
Zrozumienie, jak kupić spread
Spready opcji występują w wielu różnych konstrukcjach, z których każda ma jedną lub więcej wyspecjalizowanych strategii handlowych. Spread obejmuje dwie, a czasami cztery umowy opcji. Wszystkie odmiany mają zlecenie kupna i sprzedaży, a spread można zainicjować za pomocą jednego z nich. Kiedy kupiony jest spread, wszystkie różne umowy składające się na spread są zamawiane jednocześnie. Różnice między cenami kupna i sprzedaży każdego kontraktu są łączone, co czasami prowadzi do poprawy efektywności cenowej na płynnych rynkach.
Zamówienia kupna zwykle oznaczają, że inwestor płaci pieniądze za zakup spreadu (znanego również jako spread debetowy) i ma nadzieję na sprzedaż spreadu, gdy spread jest wart więcej niż pierwotnie zapłacono. Kupowanie spreadu w tym kontekście ma otworzyć transakcję.
Zlecenia sprzedaży mogą być również wykorzystane do zainicjowania transakcji, a kiedy tak się dzieje, dynamika jest nieco inna. Inicjowanie zleceń sprzedaży zwykle oznacza, że inwestor zbiera pieniądze na sprzedaż spreadu (znanego również jako spread kredytowy) i ma nadzieję zatrzymać część lub całość tych pieniędzy, ponieważ spread traci wartość lub wygasa bezwartościowo. Kupowanie spreadu w tym kontekście oznacza zamknięcie transakcji przed wygaśnięciem.
Siła spreadu opcji polega na ostrożnym ograniczeniu ryzyka przy jednoczesnym wykorzystaniu dźwigni finansowej w celu czerpania korzyści z wahań cen instrumentu bazowego. Strategia działa najlepiej w przypadku wysoce płynnych akcji lub kontraktów futures.
Typowe spready debetowe
Opcje spreadów, w przypadku których jeden kontrakt jest kupowany z ostrzeżeniem pieniężnym, a drugi kontrakt jest jednocześnie nabywany dwa lub więcej ostrzeżeń z pieniędzy, są handlowcami spreadu debetowego o wspólnej wartości. Takie transakcje spreadów nazywane są spreadami pionowymi, ponieważ jedynymi różnicami między opcjami kupionymi i sprzedanymi są ceny wykonania. Nazwa pochodzi od wyświetlania łańcucha opcji, który zawiera listę opcji w pionie według cen wykonania. Dwa główne wertykalne spready debetowe mają charakter kierunkowy: spready typu bull call i spready typu bear put.
Spready kupna obejmują kupowanie opcji kupna po określonej cenie wykonania, jednocześnie sprzedając lub pisząc taką samą liczbę połączeń na tym samym akcie i dacie wygaśnięcia, ale po wyższej cenie wykonania. Spread byka jest stosowany, gdy oczekiwany jest umiarkowany wzrost ceny instrumentu bazowego.
Spready na niedźwiedzie wiążą się z zakupem opcji sprzedaży po określonej cenie wykonania, jednocześnie sprzedając lub zapisując taką samą liczbę transakcji sprzedaży na tym samym akcie i tej samej dacie wygaśnięcia, ale po niższej cenie realizacji. Spread z niedźwiedzia jest stosowany, gdy oczekuje się umiarkowanego spadku ceny instrumentu bazowego.
Dodatkowymi typami spreadów debetowych często będących w obrocie są spready kalendarzowe, spready motylkowe, spredy kondycyjne, backspreadi o proporcjach i wiele innych mniej znanych odmian. W każdym z tych przypadków trader kupuje jeden w opcji pieniężnej lub w jej pobliżu i sprzedaje kolejną opcję niedostępną w gotówce, która powoduje obciążenie netto rachunku. Maksymalny zysk jest zwykle osiągany, jeśli bazowy składnik aktywów zamyka się przy strajku najdalej dostępnej opcji pieniężnej.
Zaleta kupowania spreadów
Główną zaletą długich spreadów jest to, że zmniejsza się ryzyko netto handlu. Sprzedaż tańszych opcji pomaga zrównoważyć koszty zakupu droższej opcji. Dlatego nakłady netto na kapitał są niższe niż bezpośrednie kupowanie jednej opcji. I niesie ze sobą znacznie mniejsze ryzyko niż handel akcjami bazowymi lub papierami wartościowymi, ponieważ ryzyko jest ograniczone do kosztu netto spreadu.
Jeśli trader uważa, że akcje lub papiery wartościowe będą się przesuwać o ograniczoną kwotę między datą transakcji a datą wygaśnięcia, wówczas długi spread może być idealną grą. Jeśli jednak akcje lub papiery wartościowe bazowe poruszają się o większą kwotę, inwestor rezygnuje z możliwości uzyskania dodatkowego zysku. Jest to kompromis między ryzykiem a potencjalną nagrodą, który przemawia do wielu inwestorów.
