Podczas gdy większość inwestorów koncentruje się na grach wielkiej technologii i nowych rynkach, takich jak handel elektroniczny i chmura, na których przychodzą na myśl Amazon.com Inc. (AMZN) i inne znane akcje, łowcy okazji mogą rozważyć duże - sprzedawca pudełek At Home Group Inc. (HOME), w niedawnym raporcie Barrona, nazwał produkt anty-Amazon.
„Poszukiwanie skarbów” jest trudne do odtworzenia w Internecie
Podczas gdy akcje amatorskiego giganta z branży e-retail w Seattle są o prawie 35% wyższe niż w poprzednim roku pomimo ogromnej wyprzedaży dużej technologii i słabszych niż oczekiwano zysków opublikowanych w ubiegłym tygodniu, akcje At Home Group z Plano w Teksasie osiągnęły gorsze wyniki na rynku w 2018 r., Niżej 13% w porównaniu do mniej więcej płaskiego przejazdu S&P 500 przez poniedziałkowe popołudnie.
At Home realizuje strategię opartą w 100% na cegłach i zaprawach, a jej sklepy bez zbędnych dodatków mają rozmiar średnio 110, 00 stóp kwadratowych. Detalista zyskał na popularności w szybkim modzie na dekoracje domowe, przewożąc produkty do dekoracji wnętrz i na zewnątrz, takie jak dywany i meble, pościel oraz produkty kuchenne i ogrodowe. Współpracując ściśle z dostawcami, firma stara się wprowadzać do sklepów najnowsze trendy i artykuły. Około 40% produktów sprzedawanych przez At Home było dostępnych na rynku krócej niż rok, jak podaje prezes i przewodniczący Lee Bird, cytowany przez Barrona.
Analitycy w Jefferies są uparty w stosunku do tradycyjnych sprzedawców detalicznych, pisząc, że „Poszukiwanie skarbów” w At Home jest trudne do odtworzenia w Internecie. Analityk Jonathan Matuszewski mówi, że koncepcja ta jest szczególnie atrakcyjna dla Millenialsów, którzy stanowią około 30% klientów At Home i którzy mają największy wzrost dochodów w USA, osiedlając się, kupując domy i poszukując najnowszych stylów.
Analityk Jefferies postrzega At Home jako znaczące zagrożenie konkurencyjne dla sklepów z artykułami budowlanymi, dyskontów i innych specjalistów od dekoracji wnętrz.
Tymczasem oczekuje się, że cały rynek będzie rósł stabilnie w ciągu najbliższych kilku lat. Zachary Fadam, starszy analityk Wells Fargo, spodziewa się, że rynek dekoracji wnętrz, szacowany na 200 miliardów dolarów w 2017 roku, będzie rósł o 2% rocznie w ciągu najbliższych kilku lat.
Detalista Big Box, aby wytrzymać taryfy, wiatry budowlane domu
Idąc dalej, podczas gdy 1, 7 miliarda dolarów w domu nadal stanowi niewielki procent rynku, przy sprzedaży o wartości 1, 1 miliarda dolarów w ciągu czterech kwartałów i niewielkiej rozpoznawalności marki, jego możliwości rozwoju są znaczne. Bird twierdzi, że detalista może ostatecznie mieć ponad 600 sklepów w USA, w porównaniu do 170 obecnych lokalizacji. Ponieważ At Home zwiększa wydatki na marketing, ukierunkowane na 3% sprzedaży w 2019 r., Powinien zwiększyć rozpoznawalność marki z 11% obecnie, aby dogonić Target Corp. (TGT) na 41% i TJX (TJX) Artykuły domowe na 32 %, zauważył Jefferies.
Byki są również optymistyczne w programie lojalnościowym At Home Insider Perks. Odpowiedź firmy na Amazon Prime zgarnęła 2, 7 miliona członków w pierwszym roku.
At Home zanotowało 17 kolejnych kwartałów wzrostu o co najmniej 20%. The Street zamierza w tym roku zwiększyć sprzedaż o 23%, w tym liczbę nowych sklepów i 22% w 2019 r.
Podczas gdy niedźwiedzie nadal powołują się na taryfy i cykl spadkowy w przestrzeni do budowania domów, Bird mówi, że cła nie będą miały istotnego wpływu na zarobki w bieżącym lub następnym roku podatkowym. Jefferies, który widzi, że akcje zyskują prawie 78%, by w ciągu 12 miesięcy osiągnąć 47 USD, twierdzi, że dostawcy będą skłonni obniżyć ceny i „połknąć część taryf”, biorąc pod uwagę, że At Home jest „jednym z najszybciej rozwijających się kont”.
Jak zauważył Bird, koncentracja na wartości i niskie ceny powinny zabezpieczyć się przed spowolnieniem gospodarczym. Byki Fargo zgadzają się, powołując się na cenę At Home, która wielokrotnie 18-krotnie przesyła zarobki, o ponad 50% mniej niż w przypadku innych szybko rozwijających się detalistów, w tym Bargain Outlet Holdings (OLLI), Five Below (FIVE) i National Vision Holdings (EYE).
Craig Hodges, zarządzający portfelem w funduszu Hodges Small Cap, postrzega ostatnią słabość HOME jako „całkowitą nadmierną reakcję”, pisząc, że „jako menedżer inwestycyjny, tego rodzaju rzeczy chcesz… aby uzyskać drugą szansę na tak wysoką kwotę firmy wzrostowe ”.
