Główne ruchy
To był pół dnia na rynku, który zakończył się dużymi zyskami dla byków i kolejnym rekordowym zamknięciem na S&P 500. Nie wiem, czy potrafię w pełni wyjaśnić dzisiejszą entuzjazm, ale czekam na Prezydium Myślę, że mogę mieć teorię w raporcie na temat bezrobocia (BLS).
W ciągu ostatnich 10 lat po pozytywnym raporcie BLS (ponad 200 000 miejsc pracy) nastąpił pozytywny 30-dniowy zwrot z S&P 500 w nieco ponad 70% przypadków. Raporty negatywne (mniej niż 100 000 zadań) mają prawie losowy związek ze zwrotami z następnych 30 dni, chyba że dostosujemy tę próbkę do jednej małej różnicy.
Jeśli raport jest negatywny, a Fed jest zaangażowany w łagodzenie polityki monetarnej (np. Obniżki stóp), to rynek był większy 30 dni później, w 80% przypadków. Fed jeszcze nie obniżył stóp, ale rynek wycenia prawie 100% szansy, że zrobi to w lipcu, więc myślę, że to kwalifikuje się jako okres łagodzenia.
Inwestorzy mogą śpieszyć się, aby dostać się na rynek przed raportem w piątek rano, aby skorzystać z prawdopodobnej reakcji na wzrost. Jest to jedna z tych sytuacji, w których dobre wiadomości to dobra wiadomość, a złe wiadomości to dobra wiadomość, ponieważ oznacza to, że Fed będzie nadal łagodził. Przykład tego, co mam na myśli od 2012 r., Możesz zobaczyć na poniższej tabeli. BLS poinformował, że w maju pojawiło się 69 tysięcy nowych miejsc pracy. Było to tuż przed rozpoczęciem przez Fed trzeciej rundy luzowania ilościowego (QE-III).
Jest jeszcze jedno małe zastrzeżenie do tych statystyk: zyski po złym raporcie są zwykle gromadzone w pierwszym tygodniu po opublikowaniu danych. Reakcja w 2012 roku była pod tym względem czymś odstającym. Oznacza to, że ceny mogą być jeszcze wyższe, podobnie jak duże raporty bankowe mają opublikować zyski w drugim kwartale za dwa tygodnie.
S&P 500
Jak wspomniałem, S&P 500 osiągnął dziś nowy rekord wszechczasów, któremu nie dorównały małe czapki ani zapasy transportowe. Według Dow Theory nadal chcemy, aby transporty (lub przynajmniej małe limity) osiągnęły nowy szczyt jako potwierdzenie, zanim liczymy na znacznie większe zyski z S&P 500.
Podejrzewam, że powodem, dla którego S&P 500 przewodził dzisiaj innym indeksom, była wiadomość, że Christine LaGarde (była szefowa MFW) została nominowana do kierowania Europejskim Bankiem Centralnym (EBC). LeGarde jest uważany za gołębia monetarnego, a duże międzynarodowe korporacje w S&P 500 mają lepszą pozycję, aby z niego skorzystać, niż większość małych spółek.
Jej nominacja prawdopodobnie nie pomoże deficytowi handlowemu Stanów Zjednoczonych - rzekomemu powodem „wojny handlowej” - która osiągnęła dziś najwyższy poziom od pięciu miesięcy. To będzie problem dla amerykańskich inwestorów do uważnego oglądania.
:
Co musisz wiedzieć o raporcie o zatrudnieniu
Zyski a zarobki: jaka jest różnica?
Czego można się spodziewać po zarobkach z alfabetu
Wskaźniki ryzyka - Przystanie do oszczędzania waluty
Z perspektywy ryzyka wciąż szukam oznak, że perspektywy poprawiają się w stosunku do trendu walut bezpiecznych. Jak wspomniałem w Chart Advisor w zeszłym tygodniu, jen japoński (JPY) jest dobrym wskaźnikiem apetytu na ryzyko, ponieważ pożyczono go w celu sfinansowania zakupu bardziej ryzykownych aktywów. Jest to część tak zwanego „carry trade” na rynkach walutowych.
Jeśli zneutralizuję wpływ ostatnich wahań dolara amerykańskiego, jen nadal będzie wyglądał bardzo silnie. Na poniższym wykresie skrzyżowałem JPY z funtem brytyjskim (GBP), gdzie negatywny trend wskazuje, że JPY zyskuje w stosunku do GBP, ponieważ kupno GBP kosztuje mniej, mocniej, JPY. To samo porównanie jest również zgodne z innymi walutami rezerwowymi w porównaniu z JPY.
Jeśli inwestorzy przejdą do bardziej pewnych perspektyw, spodziewalibyśmy się osłabienia JPY. Rynek nie jest w stanie zmobilizować silniejszego JPY, ale byłoby to niezwykłe. Krzyż kursowy flirtuje ze wsparciem w przedziale 135, 70, co w przyszłym tygodniu może zmienić się w punkt zwrotny. W takim przypadku myślę, że perspektywy na lipiec ulegną poprawie.
:
Forex: przewodnik dla początkujących
Czy można zmierzyć nastroje inwestorów?
Dlaczego duzi inwestorzy przyglądają się 194 miliardom dolarów na rynku marihuany?
Podsumowując - Oczekiwania dotyczące zysków są niskim poziomem
Chociaż raport z pracy i potencjalne wiadomości handlowe w piątek są ważne, zarobki wkrótce zdominują prognozy na lato. Duże raporty bankowe mają rozpocząć się w tygodniu 15 lipca, a do następnego tygodnia prognozy zysków powinny być łatwe do oszacowania.
Myślę, że nadal istnieje powód do optymizmu, że akcje mogą utrzymać swoje maksima. Zacks Research zgłasza szacunkowy spadek zysków o 2, 9% w drugim kwartale, co jest niskim poziomem. Perspektywa nie zajęłaby wiele pozytywnych zmian, jeśli wytyczne i / lub wyniki są w stanie pokonać te obniżone oczekiwania.
