Klasa IPO w samym maju zarobiła już 15 miliardów dolarów, co oznacza najwyższy wzrost w ciągu miesiąca od prawie pięciu lat, kiedy chiński gigant internetowy Alibaba Group Holding Ltd. (BABA) zebrał 25 miliardów dolarów w swoim debiucie rynkowym. Rekordowe debiuty giełdowe prawdopodobnie będą się utrzymywać, utrzymując doping na ulicy, ponieważ grupa silnych wykonawców zaczyna przyćmić ostatnio Uber Technologies Inc. (UBER) i Lyft Inc. (LYFT), dwóch konkurentów z własnymi problemami branżowymi.
Podczas gdy ceny akcji Ubera i Lyfta gwałtownie spadają w stosunku do ich cen IPO, długa lista innych IPO osiągnęła całkiem dobre wyniki. Do największych producentów należą dostawca oprogramowania dla przedsiębiorstw Zoom Video Communications Inc. (ZM) oraz zakład mięsny Beyond Meat Inc. (BYND), w których ceny akcji wzrosły odpowiednio o 150% i 215% w stosunku do cen IPO, według kolumny Wall Street Journal.
5 najskuteczniejszych IPO
- Zoom Video Communications Inc. (ZM); oprogramowanie komunikacyjneBeyond Meat Inc. (BYND); wegańska firma spożywcza Fastly Inc. (FSLY); dostawca usług przetwarzania w chmurzeAvantor Inc. (AVTR); firma chemiczna Luckin Coffee Inc. (LK); łańcuch do kawy
Bankowcy szukają mocnej „ekonomiki jednostkowej”
Chociaż początek roku był powolny na rynku IPO, dzięki poważnemu spadkowi koniunktury na rynku w grudniu i zamknięciu rządu - co uniemożliwiło firmom rejestrowanie nowych ofert w SEC - aktywność wzrosła w szybkim tempie od marca.
Oprócz Zoom i Beyond Meat, Inc. (PINS) wciąż jest o prawie 40% wyższa od swojej ceny ofertowej, nawet pomimo braku oczekiwanych zysków w najnowszym raporcie kwartalnym. W piątek nowe oferty od firmy dostarczającej treści Fastly Inc. (FSLY), producenta materiałów chemicznych Avantor Inc. (AVTR) i wyposażonej w technologię chińskiej sieci kawy Luckin Coffee Inc. (LK), osiągnęły dobre wyniki.
Głównym czynnikiem dla inwestorów przyglądających się debiutom giełdowym jest ich „ekonomia jednostkowa” według bankowców cytowana przez WSJ, co oznacza ich zdolność do generowania przychodów z każdego dodatkowego klienta lub transakcji. Silna ekonomika jednostkowa zwiększa szanse, że firma może zwiększyć zysk w miarę zwiększania skali. Niemożność osiągnięcia zysków przez nowe firmy publiczne, takie jak Lyft i Uber, wywołały wiele sceptycyzmu wobec rosnącej grupy niedźwiedzi jeżdżących na ulicy.
Jednorożec Backlog oznacza bogate zyski dla banków
Według Pitchbook istnieje obecnie prawie 100 „jednorożców”, nazwa prywatnych firm o wartości ponad 1 miliarda dolarów. Podczas gdy w ostatnim okresie te wspierane przedsięwzięciami firmy postanowiły pozostać prywatnymi dłużej, a liczba jednorożców jest teraz czterokrotnie większa niż cztery lata temu, teraz są wypychane na rynek publiczny, dając pracownikom możliwość wypłaty gotówki od ich udziałów kapitałowych.
Nadchodzące IPO obejmują gracza cyberbezpieczeństwa CrowdStrike, lidera komunikacji biznesowej Slack Technologies, giganta gospodarki współdzielonej Airbnb, spółdzielnię WeWork i firmę zajmującą się nieruchomościami, firmę analityczną Big Data Palantir Technologies i dostawcę płatności Stripe, według dziennika, powołując się na osoby zaznajomione z ich planami.
Te oferty publiczne powinny przełożyć się na duże pieniądze dla najlepszych subemitentów z Wall Street. Poza tradycyjnymi rolami związanymi z ofertami publicznymi banki są w stanie zarabiać nawet na bezpośrednich ofertach, w których firma lokuje istniejące akcje bezpośrednio na giełdzie, nie gromadząc kapitału. Wynika to z faktu, że banki inwestycyjne pobierają opłaty doradcze w wysokości około 75% kwoty, którą normalnie pobierałyby za standardową transakcję IPO, zgodnie z dziennikiem. Opłaty te są następnie dzielone między doradców.
Slack, który decyduje się na bezpośrednią ofertę, doradzają Goldman Sachs Group Inc. (GS), Morgan Stanley (MS) i Allen & Co, a także siedmiu drugorzędnych doradców.
Patrząc w przyszłość
W miarę eskalacji napięć handlowych między USA i Chinami, zapoczątkowując kolejną falę niestabilności rynku po ożywieniu w pierwszym kwartale, przestrzeń IPO jest zagrożona wykolejeniem. Biorąc to pod uwagę, zaległości w transakcjach są obecnie tak duże, że transakcje prawdopodobnie powrócą natychmiast po stabilizacji, tak jak miało to miejsce po grudniowym spadku koniunktury.
