Co to jest hartowanie
Hartowanie to termin używany do opisywania cen kontraktów towarowych lub kontraktów futures, które albo stabilizują się, albo powoli rosną. Jest to miara zmienności cen lub jej braku. Ceny towarów są zwykle bardziej niestabilne niż inne inwestycje, szczególnie w czasach bessy na rynkach akcji.
ZŁAMANIE Hartowanie
Hartowanie opisuje stabilizację lub stopniowy wzrost cen kontraktów towarowych lub kontraktów futures. Zmienność cen towarów może wynikać z kilku powodów, w tym z braku wolumenu obrotu, zmniejszonej podaży z powodu klęski żywiołowej lub ingerencji geopolitycznej. Wszystkie te czynniki mają wpływ na podstawowy czynnik cen towarów, jakim jest prawo podaży i popytu. Gdy dostępność i popyt nie są sobie równe, ceny towarów zmieniają się. Gdy podaż i popyt wyrównują się, ceny towarów twardnieją.
Towary są podstawowymi, znormalizowanymi towarami, które stanowią wkład do wytworzonych produktów konsumpcyjnych. Dobrze znane towary to ropa naftowa, kukurydza, pszenica i metale szlachetne. Handel towarami odbywa się na rynku kasowym z rozliczeniem gotówkowym w ciągu jednego lub dwóch dni oraz za pośrednictwem kontraktów futures. Kontrakty futures umożliwiają inwestorom obstawianie lub blokowanie cen towarów, niezależnie od tego, czy stanowią one zabezpieczenie przed stratami wynikającymi z nieprzewidzianej przyszłej zmienności, czy też czystą spekulację na temat przyszłych zmian cen.
Dźwignia i zmienność na rynkach kontraktów futures
Powszechnie uważa się, że niedawne wejście spekulantów na rynki kontraktów futures na towary doprowadziło do wzrostu zmienności cen kontraktów futures. Wręcz przeciwnie, niektórzy badacze doszli do wniosku, że napływ handlowców futures i płynność, którą wprowadzają na rynek, mają wpływ stabilizujący lub hartujący na ceny kontraktów futures. Ci badacze sugerują, że rynki kontraktów futures są uważane za niestabilne nie ze względu na wahania cen, ale z powodu dużej dźwigni finansowej dostępnej dla inwestorów.
- Dźwignia finansowa odnosi się do praktyki polegającej na stosowaniu pożyczek z depozytem zabezpieczającym do zawierania transakcji. Wymagania dotyczące marży dla transakcji futures są znacznie niższe niż w przypadku akcji.
Wymagania dotyczące depozytów zabezpieczających na akcje wynoszą zazwyczaj 50 procent, a często 5--10 procent dla kontraktów futures. Niewielkie wahania ceny wysoce lewarowanego kontraktu futures będą miały wielkie konsekwencje i potencjalnie nieograniczone ryzyko. Ryzyko to jest szczególnie dotkliwe dla posiadacza krótkich kontraktów, którzy mogą zostać zmuszeni do dostarczenia towaru posiadaczowi długiego kontraktu ze znaczną stratą. Tego ryzyka nie należy jednak mylić ze zmiennością. Inwestorzy na rynku kontraktów futures powinni mieć świadomość, że ponieważ inwestorzy mogą w większym stopniu wykorzystywać swoje transakcje niż na innych rynkach, wysokie ryzyko może istnieć nawet w trudnych warunkach cenowych, gdy ceny towarów są względnie stabilne.