Co to jest dług lekki
Dług o niskiej wartości aktywów jest formą długu korporacyjnego, w którym kwota zabezpieczenia jest niższa niż typowe standardy. Firma może nie mieć środków na zabezpieczenie pożyczki i może szukać finansowania przepływów pieniężnych, wykorzystując swoje przepływy pieniężne do zakwalifikowania się do pożyczki. Dzięki temu pożyczka jest zabezpieczona niewielkimi aktywami lub nie ma ich wcale.
ŁAMANIE DŁUGU Lekkie aktywa
Zadłużenie oparte na lekkich aktywach obejmuje pożyczki, które nie mają żadnego zabezpieczenia lub nie mają go wcale. Wartość w dolarach aktywów wykorzystywanych jako zabezpieczenie jest niższa niż normalnie, co oznacza, że aktywa używane do zabezpieczenia długu są „lekkie”. Zamiast wykorzystywać aktywa jako zabezpieczenie, pożyczkobiorca użyje swojej jakości kredytowej lub stałych dochodów, aby wykazać swoją zdolność do spłaty.
Kto korzysta z długu opartego na aktywach
Firmy mogą mieć strukturę zadłużenia opartą głównie na aktywach lub szukać pożyczki opartej na aktywach z wielu powodów. Osoby o niskim zadłużeniu zazwyczaj polegają na swoich przepływach pieniężnych, aby kwalifikować się do pożyczek. Zadłużenie o niskiej wartości aktywów wymaga również, aby pożyczkobiorca miał lepszą jakość kredytową niż pożyczki zabezpieczone aktywami i stałe zyski.
Firmy te są również w stanie ponieść mniejszy całkowity dług ze względu na brak zabezpieczeń. Niezabezpieczone pożyczki, takie jak rewolwery i linie kredytowe, są rodzajem długu opartego na aktywach.
Firmy korzystające z długu opartego na aktywach mogą utrzymywać spółki. Firmy te nie posiadają praktycznie żadnych aktywów ani jednego konkretnego aktywa i są tworzone w konkretnym celu obsługi pożyczki. W typowych, lekkich przypadkach, ma to na celu zadłużenie spółki dominującej. W takim przypadku może mieć zero aktywów i pożyczkę.
Przykład długu opartego na wartości aktywów
Banki i pożyczkodawcy zazwyczaj wymagają od firmy złożenia aktywów jako zabezpieczenia pożyczki. Zabezpiecza to pożyczkę, co oznacza, że w przypadku niewykonania zobowiązania bank może wziąć składnik aktywów na pokrycie części straty z tytułu pożyczki.
Na przykład bank zazwyczaj oferuje pożyczkę w wysokości 70% wartości zabezpieczenia. Firma ABC korzysta ze sprzętu o wartości 100 000 USD w celu zabezpieczenia pożyczki w wysokości 70 000 USD. Jeśli bank musi odzyskać sprzęt, istnieje wystarczająca wartość na pokrycie salda kredytu, nawet jeśli będzie musiał odsprzedać go z dyskontem.
W przypadku długu opartego na aktywach bank może przyjąć mniejszą kwotę zabezpieczenia i uwzględnić wolne przepływy pieniężne spółki. Na przykład Holding Company ABC ma pożyczkę w wysokości 200 000 USD, ale aktywa w wysokości 10 000 USD. Zamiast tego do zabezpieczenia pożyczki wykorzystywane są obiecane przepływy pieniężne lub dywidendy spółki dominującej. Zastosowanie tej struktury długu opartej na lekkich aktywach pomaga odizolować spółkę dominującą w przypadku, gdy pożyczka stanie się niespłacalna. Spółki celowe (SPV) mogą być lekkie, działając jako sposób finansowania aktywów o niewielkim zabezpieczeniu lub kapitale własnym.
