Czym był azjatycki kryzys finansowy?
Azjatycki kryzys finansowy, zwany także „azjatyckim zarażeniem”, był sekwencją dewaluacji walut i innych wydarzeń, które rozpoczęły się latem 1997 r. I rozprzestrzeniły się na wiele rynków azjatyckich. Rynki walutowe po raz pierwszy zawiodły w Tajlandii w wyniku decyzji rządu o zaprzestaniu ustalania lokalnej waluty względem dolara amerykańskiego (USD). Spadki kursów walut szybko rozprzestrzeniły się w całej Azji Wschodniej, co z kolei spowodowało spadki na giełdzie, zmniejszenie dochodów z importu i wstrząsy rządowe.
Zrozumienie azjatyckiego kryzysu finansowego
W wyniku dewaluacji tajlandzkiego bahtu duża część walut wschodnioazjatyckich spadła nawet o 38 procent. Akcje międzynarodowe również spadły aż o 60 procent. Na szczęście azjatycki kryzys finansowy został do pewnego stopnia spowodowany interwencją finansową Międzynarodowego Funduszu Walutowego i Banku Światowego. Spadki rynku były jednak odczuwalne także w Stanach Zjednoczonych, Europie i Rosji, gdy gospodarki azjatyckie załamały się.
W wyniku kryzysu wiele narodów przyjęło środki protekcjonistyczne, aby zapewnić stabilność swoich walut. To często prowadziło do intensywnego kupowania amerykańskich obligacji skarbowych, które są wykorzystywane jako globalne inwestycje przez większość światowych rządów, władz monetarnych i dużych banków. Kryzys azjatycki doprowadził do bardzo potrzebnych reform finansowych i rządowych w krajach takich jak Tajlandia, Korea Południowa, Japonia i Indonezja. Służy również jako cenne studium przypadku dla ekonomistów, którzy starają się zrozumieć dzisiejsze powiązane rynki, szczególnie w odniesieniu do handlu walutami i zarządzania rachunkami narodowymi.
Przyczyny azjatyckiego kryzysu finansowego
Kryzys miał swoje źródło w kilku wątkach zjawisk przemysłowych, finansowych i pieniężnych. Zasadniczo wiele z nich dotyczy strategii gospodarczej opartej na eksporcie, która została przyjęta w rozwijających się gospodarkach Azji Wschodniej w latach poprzedzających kryzys. Strategia ta obejmuje ścisłą współpracę rządową z producentami produktów eksportowych, w tym subsydiami, korzystnymi umowami finansowymi oraz kursem walutowym wobec dolara amerykańskiego, aby zapewnić korzystny dla eksporterów kurs walutowy.
Wpłynęło to korzystnie na rozwijający się przemysł Azji Wschodniej, ale wiązało się także z pewnym ryzykiem. Jawne i dorozumiane gwarancje rządowe na ratowanie krajowego przemysłu i banków; przytulne relacje między konglomeratami Azji Wschodniej, instytucjami finansowymi i organami regulacyjnymi; oraz zmniejszenie napływu zagranicznych środków finansowych, przy niewielkiej uwagi na potencjalne ryzyko, wszystko to przyczyniło się do ogromnego pokusy nadużycia w gospodarkach Azji Wschodniej, zachęcając do dużych inwestycji w marginalne i potencjalnie niewłaściwe projekty.
Wraz z odwróceniem Plaza Accord w 1995 r. Rządy USA, Niemiec i Japonii zgodziły się na koordynację, aby dolar amerykański umocnił się względem jena i znaku Deutsche Mark. Oznaczało to również aprecjację walut wschodnioazjatyckich powiązanych z dolarem amerykańskim, co doprowadziło do znacznej presji finansowej narastającej w tych gospodarkach, ponieważ eksport z Japonii i Niemiec stał się coraz bardziej konkurencyjny w stosunku do innych eksportów z Azji Wschodniej. Spadek eksportu i spadek zysków przedsiębiorstw. Rządom wschodnioazjatyckim i powiązanym instytucjom finansowym coraz trudniej było pożyczać dolary amerykańskie, aby subsydiować swój krajowy przemysł, a także utrzymywać zapasy walut. Presja ta doszła do głosu w 1997 r., Kiedy porzucili kołki i zdewaluowali swoje waluty.
Odpowiedź na azjatycki kryzys finansowy
Jak wspomniano powyżej, MFW interweniował, udzielając pożyczek w celu ustabilizowania gospodarek azjatyckich - zwanych również „gospodarkami tygrysimi” - które zostały dotknięte. Około 110 miliardów dolarów pożyczek krótkoterminowych zostało przekazanych Tajlandii, Indonezji i Korei Południowej, aby pomóc im ustabilizować gospodarkę. Z kolei musieli przestrzegać surowych warunków, w tym wyższych podatków i stóp procentowych oraz spadku wydatków publicznych. Wiele dotkniętych krajów zaczęło wykazywać oznaki ożywienia do 1999 r.
Wnioski wyciągnięte z azjatyckiego kryzysu finansowego
Wiele wniosków wyciągniętych z azjatyckiego kryzysu finansowego można nadal zastosować do dzisiejszych sytuacji, a także pomóc w złagodzeniu problemów w przyszłości. Po pierwsze, inwestorzy powinni wystrzegać się baniek aktywów - niektóre z nich mogą w końcu pęknąć, pozostawiając inwestorów w trudnej sytuacji. Inną możliwą lekcją jest, aby rządy miały oko na wydatki. Wszelkie wydatki na infrastrukturę podyktowane przez rząd mogły przyczynić się do powstania baniek spekulacyjnych, które spowodowały ten kryzys - i to samo może dotyczyć wszelkich przyszłych wydarzeń.
Współczesny przypadek azjatyckiego kryzysu finansowego
Rynki światowe znacznie się wahały w ciągu ostatnich dwóch lat, od początku 2015 r. Do drugiego kwartału 2016 r. To spowodowało, że Rezerwa Federalna obawiała się możliwości drugiego azjatyckiego kryzysu finansowego. Na przykład Chiny wysłały falę uderzeniową przez rynki akcji w Stanach Zjednoczonych 11 sierpnia 2015 r., Kiedy zdewaluowały juana w stosunku do USD. Spowodowało to spowolnienie chińskiej gospodarki, co spowodowało obniżenie krajowych stóp procentowych i dużą liczbę obligacji.
Niskie stopy procentowe wprowadzone przez Chiny zachęciły inne kraje azjatyckie do obniżenia krajowych stóp procentowych. Na przykład Japonia obniżyła już i tak niskie krótkoterminowe stopy procentowe do wartości ujemnych na początku 2016 r. Ten przedłużony okres niskich stóp procentowych zmusił Japonię do pożyczania coraz większych kwot pieniędzy na inwestycje na globalnych rynkach akcji. Jen japoński zareagował w sposób nieintuicyjny, zwiększając wartość, czyniąc produkty japońskie droższymi i dalej osłabiając ich gospodarkę.
Amerykańskie rynki akcji zareagowały spadkiem o 11, 5 procent od 1 stycznia do 11 lutego 2016 r. Chociaż od tego czasu rynki odbiły się o 13 procent od 11 lutego do 13 kwietnia 2016 r., Fed nadal jest zaniepokojony utrzymującą się zmiennością przez resztę 2016 r.
