Akcje giganta technologicznego Apple Inc. (AAPL), który stał się pierwszą spółką publiczną z siedzibą w USA o kapitalizacji rynkowej przekraczającej 1 bln USD, zamknął handel 8 stycznia 2019 r. O 35, 4% w porównaniu z rekordowym rekordem w październiku. Jak pokazano w poniższej tabeli, Apple wywiera duży wpływ na wyniki wiodących indeksów rynkowych ważonych kapitalizacją, funduszy indeksowych i ETF powiązanych z indeksami. Co więcej, indeks S&P Information Technology Sector nigdy nie przewyższał całego indeksu S&P 500 (SPX), gdy Apple spadł o ponad 30%, według Bank of America Merrill Lynch.
Ważenie Apple w kluczowych indeksach, ETF
- SPDR S&P 500 ETF (SPY): 3, 37% Invesco QQQ Trust (QQQ): 9, 68% iShares US Technology ETF (IYW): 14, 57% Fidelity MSCI Information Technology ETF (FTEC): 15, 16% Vanguard Information Technology ETF (VGT): 15, 69% Technologia Wybierz sektor SPDR (XLK): 16, 77%
Źródło: ETF.com
Znaczenie dla inwestorów
Podczas gdy SPY jest przeznaczony do śledzenia wydajności S&P 500, QQQ podąża za indeksem Nasdaq 100 (NDX). Według BofAML, Apple stanowiło 20, 5% wartości rynkowej sektora technologii w szczytowym momencie w październiku 2018 r., Co oznacza spadek znacznie z 27, 3% w szczycie w 2012 r., Zauważa raport.
Niedawna wyprzedaż w Apple jest wynikiem zarówno czynników specyficznych dla firmy, jak i makro, według BofAML, z których wynika, że „Technika prawdopodobnie nie będzie tak wysoka, jak w 2012 r.”. Mówią raczej: „Nadal przeważamy Tech, ponieważ wyceny już dyskontują znaczną część ryzyka dla Tech”.
„Sektor technologii S&P 500 nigdy nie przewyższał S&P 500, gdy AAPL spadł o ponad 30%”. - Bank of America Merrill Lynch
Od czasu, gdy stała się największą na świecie firmą pod względem kapitalizacji rynkowej w 2011 r., Apple miał trzy duże wyprzedaże na BofAML. Spadł on o 44, 4% od września 2012 r. Do kwietnia 2013 r., Kiedy to sektor technologiczny osiągnął gorsze wyniki od S&P 500 o 18 punktów procentowych. Podczas gdy Apple spadło o 32, 1% od lutego 2015 r. Do maja 2016 r., Technologia osiągnęła gorsze wyniki o 8 punktów procentowych. Podczas 36, 3% spadku Apple od najwyższego w historii poziomu handlu śróddziennego 3 października 2018 r. Do zamknięcia 7 stycznia 2019 r., Technologia osiągnęła gorsze wyniki o 5, 5 punktu procentowego.
Wyprzedaż w latach 2012–2013 była spowodowana obawami dotyczącymi braku innowacji w Apple, podczas gdy spowolnienie wzrostu w Chinach, które były najszybciej rozwijającym się rynkiem Apple'a, zmniejszyły spadek w latach 2015–2016 w przeliczeniu na BofAML. Analitycy z firmy szacują, że 60% z ostatnich 7, 7% redukcji przychodów ze sprzedaży przez Apple wynika z 23% zmniejszenia prognozowanej sprzedaży w Chinach.
Akcje Apple są w posiadaniu 260 ETF z siedzibą w USA i stanowią średnio 2, 93% wartości portfela ETF z siedzibą w USA na ETF.com. Z tego samego źródła wynika, że fundusze ETF posiadają 291, 8 miliona akcji Apple, co stanowi około 6% niespłaconych akcji. Ogółem, według Fidelity, instytucje posiadają 59, 9% akcji Apple. Należą do nich fundusze wspólnego inwestowania, fundusze ETF i inni zarządzający inwestycjami.
Patrząc w przyszłość
„Uważamy, że rynek wycenia już znaczną część ryzyka związanego z Tech… sugerując stąd atrakcyjne współczynniki ryzyka do zysku, zwłaszcza jeśli uzyskamy korzystną umowę handlową z Chinami”, podsumowuje raport. Ponadto, ponieważ „rynek smartfonów jest teraz znacznie bardziej dojrzały niż w latach 2012–2013… spowolnienie sprzedaży telefonów stanowi dziś mniejsze ryzyko dla sektora”, mówi BofAML.
Jeśli akcje Apple naprawdę osiągnęły niski poziom, najnowsza historia sugeruje, że sektor technologiczny jest przygotowany na znaczącą poprawę wyników. Po minimach Apple'a w 2013 i 2016 r. Sektor technologiczny wyprzedził S&P 500 w ciągu następnych 12 miesięcy odpowiednio o 7, 2 i 21, 9 punktów procentowych, według raportu. Z wyłączeniem Apple, pozostałe technologie osiągnęły lepsze wyniki odpowiednio o 2, 1 i 10, 7 punktów procentowych w tych okresach.
Jeśli jednak globalny wzrost gospodarczy będzie nadal zwalniał, a konflikty handlowe między USA i Chinami utrzymają się, perspektywy Apple i całego sektora technologicznego pozostaną zachmurzone.
