Udziały Advanced Micro Devices, Inc. (AMD) gwałtownie wzrosły w codziennym obrocie w wiadomościach informujących, że nowy ultraszybki układ AMD będzie w komputerach osobistych do gier Alienware Area 51 firmy Dell Inc. Układ nazywa się Ryzen Threadripper i konkuruje bezpośrednio z Intelem.
Sceptycyzm wobec AMD
Raport w Digitimes.com mówi, że użycie mikroprocesora przez Dell może skłonić więcej producentów gier do korzystania z procesora, potencjalnie zwiększając zyski AMD. Ale nie jest całkowicie jasne, czy zwiększy to akcje AMD. Udziały wzrosły ponad dwukrotnie w ubiegłym roku, ale stanowią ułamek ich ceny w 2000 roku.
Spójrzmy na najnowsze wiadomości. Dell w zeszłym tygodniu powiedział, że zadebiutuje dwie nowe wersje pulpitu Area 51. Jeden wykorzysta układ AMD, drugi procesor Intel z serii X. Dell poinformował również, że będzie wyłącznym, oryginalnym partnerem do uruchamiania produkcji komputerów, które są wstępnie wyposażone w układ AMD. Za zgodą firmy Dell inni producenci chętniej korzystają z układu AMD po zakończeniu okresu wyłączności.
Kluczowym czynnikiem zwiększającym akcje AMD może być przekonanie, że szersze wykorzystanie układów AMD może doprowadzić do gwałtownego wzrostu sprzedaży. Ale znakiem ostrzegawczym jest to, że analitycy wydają się nie uwzględniać tego wzrostu, przynajmniej do tej pory. Szacunkowe przychody AMD nie wzrosły od początku maja.
Szacunki przychodów AMD dla bieżącego roku obrotowego według YCharts
Na pozór akcje AMD wyglądają na stosunkowo niedrogie. Sprzedają przy stosunku ceny do sprzedaży około 2, 2, co stanowi okazyjną cenę w porównaniu z NVIDIA Corp. (NVDA), Intel Corp. (INTC) i Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSM).
Dane AMD PS Ratio (Forward 1 rok) według YCharts
Ale analitycy są właściwie ostrożni, ponieważ strumień przychodów i tempo wzrostu AMD były niespójne przez ostatnią dekadę w porównaniu z rywalami, powodując nieprawidłowe wyniki akcji.
Roczne przychody AMD szacowane przez YCharts
AMD ma również najgorsze marże brutto w porównaniu do swoich konkurentów, poniżej 24 procent w ciągu ostatnich dwunastu miesięcy, podczas gdy NVIDIA, Intel i Tajwan Semi mieszczą się w przedziale od 50 do 60 procent.
Dane AMD Gross Profit Margin (TTM) firmy YCharts
Z pewnością nowy procesor AMD i umowa z firmą Dell to pozytywne wiadomości. Ale słaba wydajność AMD w zakresie marż brutto i zysków źle wróży na przyszłość. Ponadto segment komputerów i grafiki stanowi mniej niż 50 procent całego strumienia przychodów i w 2017 r. Musiałby osiągnąć wzrost o prawie 17 procent, nawet w celu uzyskania przychodów ze strony przedsiębiorstwa w 2016 r..
Wszystko to składa się na jedną rzecz. Zwiększona sprzedaż chipów AMD dla sektora gier wideo nie sprawia, że akcje są pewnym zwycięzcą.
Michael Kramer jest założycielem i menedżerem portfela Mott Capital Management LLC, zarejestrowanym doradcą inwestycyjnym. Przedstawione informacje służą wyłącznie celom edukacyjnym i nie mają na celu złożenia oferty lub zaproszenia do sprzedaży lub zakupu określonych papierów wartościowych, inwestycji lub strategii inwestycyjnych. Inwestycje wiążą się z ryzykiem i, o ile nie zaznaczono inaczej, nie są gwarantowane. Pamiętaj, aby najpierw skonsultować się z wykwalifikowanym doradcą finansowym i / lub specjalistą podatkowym przed wdrożeniem jakiejkolwiek strategii omówionej w niniejszym dokumencie. Na żądanie doradca dostarczy listę wszystkich rekomendacji wydanych w ciągu ostatnich dwunastu miesięcy. Wyniki osiągnięte w przeszłości nie wskazują przyszłych wyników.
