Główne ruchy
Dziesięcioletnia rentowność skarbca (TNX) spadła dziś do nowego najniższego 52-tygodniowego poziomu, ponieważ inwestorzy przenieśli więcej pieniędzy z bardziej ryzykownych akcji na bezpieczeństwo Treasuries. To nie jest nowy trend dla TNX, ale w oparciu o poprzednie niedociągnięcia w indeksie, zaczynam się zastanawiać, czy możemy się zbliżać do odbicia od poziomu wsparcia trendu spadkowego, który współdziałał z TNX w 2019 r. rok kalendarzowy.
Ostatnim razem, gdy TNX spadł w ten sposób, zebrał wsparcie pod koniec marca, podobnie jak wcześniej na początku stycznia. Być może kolejnym punktem rajdu może być 2, 25%.
Długoterminowe dochody Skarbu Państwa mogą mieć dramatyczny wpływ na kondycję gospodarki USA. Gdy wzrosną zbyt wysoko, mogą ograniczyć wzrost, ponieważ sprawiają, że pożyczanie pieniędzy jest zbyt drogie. I odwrotnie, gdy spadną zbyt nisko, mogą pobudzić wzrost, ponieważ pożyczki pieniędzy są niezwykle tanie.
Jeśli uda nam się uniknąć dalszych negatywnych wstrząsów gospodarczych spowodowanych wojną handlową między Stanami Zjednoczonymi a Chinami, te spadające długoterminowe dochody Skarbu Państwa mogą pobudzić wzrost rozwoju biznesu, rynku mieszkaniowego i programów skupu akcji w wielu firmach z listy Fortune 500.
Jest za wcześnie, aby powiedzieć, ale spadające stopy procentowe mogą być dokładnie tym, co lekarz zamówił dla byków na Wall Street.
S&P 500
Patrzyłem i czekałem przez tydzień, aby zobaczyć, czy S&P 500 zamierza złapać uparty upór i odbić się od wsparcia lub przebić się przez wsparcie i ukończyć niedźwiedzi odwrócenie głowy i ramion. Na nieszczęście dla wszystkich byków na giełdzie, S&P 500 zakończył dzisiaj swój wzór głowy i ramion.
Upadek niedźwiedzi nie był dramatyczny. Indeks nie zamknął się zbytnio poniżej wsparcia, ale się przebił. Dodatkowo, gdy S&P 500 ledwie zamyka się powyżej swojego minimum w ciągu dnia, wiemy, że nie było zbyt dużego byczego pędu w zamykającym dzwonie. S&P 500 zamknął się również poniżej kluczowego poziomu wsparcia wynoszącego 2 816, 94, który ustanowił 17 października 2018 r., Co wskazuje, że możemy być gotowi na większe zyski.
:
5 wykresów na tydzień
Zapasy w czerwcu odbijają się od strat w nieszczęściu maja
Poczekaj na poziom ceny 160 USD, aby kupić akcje Apple
Wskaźniki ryzyka - CME FedWatch
Jednym z głównych motorów hossy na Wall Street w ciągu ostatniej dekady była akomodacyjna polityka pieniężna Federalnego Komitetu Otwartego Rynku (FOMC). FOMC nie tylko utrzymywał stopy procentowe na poziomie praktycznie 0% od końca 2008 r. Do końca 2015 r., Ale także wprowadził do gospodarki miliardy dolarów, kupując amerykańskie obligacje skarbowe i papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką.
Podczas gdy większość analityków przewiduje, że FOMC dokona zakupu aktywów w najbliższym czasie, wielu zaczyna wyceniać możliwość, że FOMC może ponownie zacząć obniżać stopy procentowe. Obecnie docelowy zakres stopy funduszy federalnych - krótkoterminowa stopa procentowa, którą FOMC próbuje kontrolować - wynosi od 2, 25% do 2, 50%. Czasami jest to napisane jako 225 do 250 punktów bazowych (bps).
FOMC ustalił ten zakres docelowy na posiedzeniu w sprawie polityki pieniężnej w grudniu 2018 r. Jednak na tym samym posiedzeniu FOMC zasygnalizował, że przez pewien czas podniósł stopy procentowe, ponieważ uważał, że presja inflacyjna nie jest już zagrożeniem, a nie „ chcę zaryzykować hamujący wzrost gospodarczy.
Zazwyczaj FOMC obniży stopy procentowe, aby pobudzić gospodarkę - ponieważ niższe stopy procentowe ułatwiają przedsiębiorstwom i osobom fizycznym finansowanie wzrostu poprzez zaciąganie pożyczek. I odwrotnie, FOMC podniesie stopy procentowe w celu zwalczania inflacji - ponieważ wyższe stopy procentowe utrudniają przedsiębiorstwom i osobom fizycznym zaciąganie pożyczek, zwiększanie podaży pieniądza i podnoszenie cen.
Co ciekawe, mimo że gospodarka USA wykazuje obecnie silne liczby, rosnąca liczba handlowców zaczyna przewidywać, że FOMC ponownie zacznie obniżać stopy procentowe do końca roku, aby zwalczyć potencjalną presję recesyjną w 2020 r. I później. Możesz to zobaczyć, patrząc na narzędzie FedWatch na giełdzie Chicago Mercantile Exchange (CME), które śledzi sentyment inwestorów do FOMC.
Patrząc na szacunki narzędzia FedWatch dla spotkania polityki pieniężnej FOMC w grudniu 2019 r. Na poniższym wykresie, można zauważyć, że inwestorzy oceniają tylko 24% szansy, że FOMC pozostawi stopę funduszy federalnych w obecnym przedziale od 225 do 250 punktów bazowych w grudniu. Inwestorzy wyceniają z 41, 8% szansą, że FOMC obniży stopy o 25 punktów bazowych (do zakresu od 200 do 225 punktów bazowych) oraz że 26, 2% szansy, że FOMC obniży stopy o 50 punktów bazowych (do zakresu 175- 200 bps).
Mówiąc ogólnie, inwestorzy wyceniają obecnie z 76% szansą na obniżkę stóp procentowych przed końcem roku. Mówiąc inaczej, inwestorzy wycenili jedynie 65% szansy na obniżkę stóp miesiąc temu. Jeśli są one prawidłowe, a FOMC zamierza obniżyć stopy, musimy sobie wyobrazić, że FOMC zrobi to w reakcji na spowolnienie wzrostu gospodarczego.
Będę uważnie obserwował te liczby. Jeśli inwestorzy będą wyceniać z coraz większą szansą na obniżkę stóp procentowych do końca roku, musimy sobie wyobrazić, że zwiększa się również szansa na wycofanie się z rynku akcji.
:
Jak operacje otwartego rynku wpływają na podaż pieniądza w USA?
Danielle DiMartino Stoisko w Rezerwie Federalnej Trumpa
Siła Dolara to słabość rynku
Konkluzja - formują się chmury
S&P 500 zmienił się dziś na gorszy, wykonując odwrócenie upartej głowy i ramion, ale to nie znaczy, że nie może dojść do siebie. Formują się niedźwiedzie chmury, ale burza jeszcze się nie rozpoczęła.
Niższe stopy procentowe mogą zapewnić uparty wzrost, jeśli zdążą się rozegrać, zanim otrzymamy kolejne negatywne wiadomości gospodarcze lub geopolityczne.
