Co to jest skorygowana EBITDA?
Skorygowana EBITDA (zysk przed odsetkami, podatkami, amortyzacją i amortyzacją) jest miarą obliczaną dla firmy, która odbiera swoje zyski i dodaje koszty odsetek, podatki i opłaty amortyzacyjne, a także inne korekty metryki.
Skorygowana EBITDA służy do oceny i porównania powiązanych spółek do analizy wyceny i do innych celów. Skorygowana EBITDA różni się od standardowej miary EBITDA tym, że skorygowana EBITDA firmy jest wykorzystywana do normalizacji jej przychodów i kosztów, ponieważ różne firmy mogą mieć kilka rodzajów pozycji kosztów, które są dla nich unikalne.
Standaryzacja EBITDA poprzez usunięcie anomalii oznacza, że wynikowa skorygowana lub znormalizowana EBITDA jest dokładniejsza i łatwiejsza do porównania z EBITDA innych firm oraz z EBITDA całej branży firmy.
Kluczowe dania na wynos
- Skorygowany pomiar EBITDA usuwa jednorazowe, nieregularne i jednorazowe pozycje, które mogą zniekształcać EBITDA. Skorygowana EBITDA zapewnia analitykom wyceny znormalizowany wskaźnik, który sprawia, że porównania są bardziej znaczące dla różnych firm w tej samej branży. Firmy publiczne zgłaszają standardowy EBITDA w sprawozdania finansowe jako Skorygowana EBITDA nie są wymagane w sprawozdaniach finansowych GAAP.
Wzór na Skorygowany EBITDA to
W pobliżu NI + IT + DA = EBITDAEBITDA +/− A = Skorygowana EBITDA gdzie: NI = dochód netto IT = odsetki i podatki DA = amortyzacja
Jak obliczyć skorygowaną EBITDA
Zacznij od obliczenia EBITDA, który zaczyna się od dochodu netto firmy. Do tej kwoty należy doliczyć koszty odsetek, podatki dochodowe i wszystkie opłaty niepieniężne, w tym amortyzację.
Następnie należy dodać z powrotem nietypowe wydatki, takie jak nadmierne wynagrodzenie właściciela, lub odjąć wszelkie dodatkowe, typowe wydatki, które byłyby obecne w porównywalnych spółkach, ale mogą nie być obecne w analizowanej firmie. Może to obejmować na przykład wynagrodzenie za niezbędne zatrudnienie w firmie, która ma zbyt mało pracowników.
Co mówi Ci skorygowana EBITDA?
Skorygowana EBITDA, w przeciwieństwie do wersji nieskorygowanej, będzie próbowała znormalizować dochód, znormalizować przepływy pieniężne i wyeliminować nieprawidłowości lub osobliwości (takie jak zbędne aktywa, premie wypłacane właścicielom, czynsze powyżej lub poniżej wartości godziwej itp.), co ułatwia porównywanie wielu jednostek biznesowych lub firm w danej branży.
W przypadku mniejszych firm osobiste wydatki właścicieli są często analizowane przez firmę i muszą zostać skorygowane. Korekta z tytułu uzasadnionej rekompensaty dla właścicieli jest zdefiniowana w rozporządzeniu skarbu 1.162-7 (b) (3) jako „kwota, którą zwykle płaci się za podobne usługi przez podobne organizacje w podobnych okolicznościach”.
W innych przypadkach należy doliczyć jednorazowe wydatki, takie jak opłaty prawne, wydatki na nieruchomości, takie jak naprawy lub konserwacja, lub roszczenia ubezpieczeniowe. Przychody i koszty jednorazowe, takie jak jednorazowe koszty początkowe, które zwykle zmniejszają EBITDA, powinny również zostać dodane z powrotem przy obliczaniu skorygowanej EBITDA.
Skorygowanej EBITDA nie należy stosować w oderwaniu i ma ona większy sens jako część zestawu narzędzi analitycznych wykorzystywanych do wyceny firmy lub firm. Wskaźniki, które opierają się na skorygowanej EBITDA, można również wykorzystać do porównania firm o różnych rozmiarach i różnych branżach, takich jak wartość przedsiębiorstwa / skorygowany wskaźnik EBITDA.
Przykład wykorzystania skorygowanej EBITDA
Skorygowany wskaźnik EBITDA jest najbardziej pomocny, gdy stosuje się go przy ustalaniu wartości firmy dla transakcji takich jak fuzje, przejęcia lub pozyskiwanie kapitału. Na przykład, jeśli firma jest wyceniana przy użyciu wielokrotności EBITDA, wartość może ulec znacznej zmianie po dodaniu.
Załóżmy, że firma jest wyceniana dla transakcji sprzedaży, używając 6-krotnej wielokrotności EBITDA, aby oszacować cenę zakupu. Jeśli firma ma tylko 1 mln USD jednorazowych lub nietypowych wydatków, które należy dodać jako korekty EBITDA, dodaje to 6 mln USD (1 milion razy sześciokrotność wielokrotności) do ceny zakupu. Z tego powodu korekty EBITDA podlegają dużej analizie ze strony analityków akcji i bankierów inwestycyjnych podczas tego rodzaju transakcji.
Korekty wprowadzone do EBITDA firmy mogą się znacznie różnić w zależności od firmy, ale cel jest taki sam. Dostosowanie wskaźnika EBITDA ma na celu „normalizację” tej liczby, tak aby była ona nieco ogólna, co oznacza, że zawiera zasadniczo takie same wydatki pozycji, jakie mogłaby zawierać każda inna, podobna firma w swojej branży.
Większość korekt to często różne rodzaje wydatków, które są dodawane z powrotem do EBITDA. Wynikowa skorygowana EBITDA często odzwierciedla wyższy poziom zysków ze względu na zmniejszone wydatki.
Typowe korekty EBITDA obejmują:
- Niezrealizowane zyski lub straty Koszty niepieniężne (amortyzacja, amortyzacja) Koszty postępowania sądowego Rekompensata dla właściciela, która jest wyższa niż średnia rynkowa (w firmach prywatnych) Zyski lub straty z wymiany walutowej Utrata wartości firmy Brak przychodów operacyjnych Rekompensata na podstawie akcji
Wskaźnik ten jest zwykle obliczany corocznie w celu analizy wyceny, ale wiele firm będzie analizowało skorygowaną EBITDA w okresach kwartalnych lub nawet miesięcznych, chociaż może to być wyłącznie na użytek wewnętrzny.
Analitycy często wykorzystują skorygowaną średnią EBITDA z trzech lat lub pięciu lat, aby wygładzić dane. Im wyższa skorygowana marża EBITDA, tym lepiej. Różne firmy lub analitycy mogą osiągnąć nieco inną skorygowaną EBITDA ze względu na różnice w ich metodyce i założeniach przy dokonywaniu korekt.
Liczby te często nie są podawane do wiadomości publicznej, podczas gdy nienormalizowana EBITDA jest zazwyczaj informacją publiczną. Należy zauważyć, że skorygowana EBITDA nie jest ogólnie przyjętą pozycją standardową w rachunkowości (GAAP) w rachunku zysków i strat spółki.
