Co to jest Price Discovery?
Wykrywanie cen to ogólny proces, zarówno wyraźny, jak i domniemany, ustalania ceny spotowej lub właściwej ceny składnika aktywów, papieru wartościowego, towaru lub waluty. Proces odkrywania cen uwzględnia szereg czynników materialnych i niematerialnych, w tym podaż i popyt, stosunek inwestorów do ryzyka oraz ogólne otoczenie gospodarcze i geopolityczne. Mówiąc najprościej, to tutaj kupujący i sprzedający uzgadniają cenę i następuje transakcja.
Zrozumienie odkrywania cen
U podstaw odkrywania cen leży znalezienie miejsca, w którym podaż i popyt się spotykają. Z ekonomicznego punktu widzenia krzywa podaży i krzywa popytu przecinają się za jedną cenę, co następnie umożliwia przeprowadzenie transakcji. Kształt tych krzywych zależy od wielu czynników, od wielkości transakcji do warunków tła poprzednich lub przyszłych niedoborów lub liczebności. Istotną rolę odgrywają także lokalizacja, przechowywanie, koszty transakcji i psychologia kupującego / sprzedającego. Nie ma określonej formuły wykorzystującej wszystkie te czynniki jako zmienne. Rzeczywiście, formuła jest dynamicznym procesem, który może się często zmieniać, jeśli nie od handlu do handlu.
Chociaż sam termin jest stosunkowo nowy, odkrycie cen jest od tysiącleci procesem. Starożytne suky na Bliskim Wschodzie i rynki w Europie, subkontynencie indyjskim i Chinach zgromadziły duże kolekcje kupców i kupców, aby ustalić ceny towarów. W dzisiejszych czasach inwestorzy instrumentów pochodnych w dołkach Chicago Mercantile Exchange (CME) używali sygnałów ręcznych i wskazówek werbalnych do ustalania cen dla danego towaru. Handel elektroniczny zastąpił większość ręcznych procesów mieszanymi wynikami. Chociaż znacznie zwiększył wolumen obrotu i płynność, handel elektroniczny spowodował również większą zmienność i mniejszą przejrzystość w odniesieniu do dużych pozycji.
Odkrycie ceny jako proces
Zamiast uważać odkrywanie cen za konkretny proces, należy uznać je za centralną funkcję na każdym rynku, czy to na giełdzie finansowej, czy na lokalnym rynku rolników. Sam rynek łączy potencjalnych nabywców i sprzedawców, a członkowie każdej ze stron mają bardzo różne powody handlu i różne style. Umożliwiając wszystkim kupującym i sprzedającym spotkanie się, te rynki pozwalają wszystkim stronom na interakcję, dzięki czemu ustalana jest cena konsensusu. Nie wiedząc o tym, wszyscy gracze robią to ponownie, aby ustalić następną cenę i tak dalej.
Na odkrycie ceny ma wpływ wiele różnych czynników. Do tych czynników należy etap rozwoju rynku, jego struktura, rodzaj zabezpieczeń oraz informacje dostępne na rynku. Strony z najświeższymi lub najwyższej jakości informacjami mogą mieć przewagę, ponieważ mogą działać, zanim inni uzyskają te informacje. Gdy pojawiają się nowe informacje, zmienia zarówno obecną, jak i przyszłą sytuację na rynku, a zatem może zmienić cenę, po której obie strony są skłonne handlować. Jednak zbyt duża przejrzystość informacji może być szkodliwa dla rynku, ponieważ zwiększa ryzyko dla handlowców zajmujących duże lub znaczące pozycje.
Kluczowe dania na wynos
- Odkrycie ceny jest centralną funkcją rynku i jest procesem ustalania ceny danego składnika aktywów lub towaru. Zależy to od wielu czynników, od struktury rynku po płynność i przepływ informacji.
Odkrycie ceny a wycena
Odkrycie ceny to nie to samo, co wycena. Tam, gdzie odkrywanie cen jest mechanizmem rynkowym, wycena jest mechanizmem modelowym. Wycena jest bieżącą wartością zakładanych przepływów pieniężnych, stóp procentowych, analizy konkurencji, zmian technologicznych zarówno na miejscu, jak i przewidywanych oraz wielu innych czynników.
Inne nazwy wyceny składnika aktywów to wartość godziwa i wartość wewnętrzna. Porównując wartość rynkową do wyceny, niektórzy analitycy mogą ustalić, czy dany składnik aktywów jest zawyżony lub zaniżony przez rynek. Oczywiście cena rynkowa jest faktycznie prawidłową ceną, ale wszelkie różnice mogą zapewnić możliwości handlowe, jeśli i kiedy cena rynkowa dostosuje się, aby uwzględnić wszelkie informacje w modelach wyceny, które wcześniej nie były rozważane.
