Co to jest opcja rezygnacji?
Opcja rezygnacji jest klauzulą w umowie inwestycyjnej, dającą stronom prawo do odstąpienia od umowy przed terminem zapadalności. Wnosi wartość dodaną, umożliwiając stronom zniesienie zobowiązania, jeżeli zmienią się warunki, które spowodują, że inwestycja będzie nieopłacalna.
Kluczowe dania na wynos
- Opcje rezygnacji mają zastosowanie do umów inwestycyjnych dotyczących środków trwałych. Opcja ta zmniejsza ryzyko inwestora poprzez możliwość wycofania zobowiązania pod pewnymi warunkami. Ta opcja jest jednym z czterech prawdziwych rodzajów opcji, które mogą pojawić się w umowach inwestycyjnych.
Jak działa opcja rezygnacji
Opcja rezygnacji to tak naprawdę zdolność kierownictwa do podjęcia decyzji o zakończeniu tego projektu. Opcja porzucenia jest jednym z czterech rodzajów opcji rzeczywistych (opcji na aktywach materialnych), które można dodać do projektów inwestycyjnych, takich jak kopalnie złota, samoloty lotnicze, statki towarowe, ciężki sprzęt i tak dalej.
Opcje rezygnacji są powszechnie stosowane w umowach dwustronnych bez ustalonego terminu wygaśnięcia. Zwykle jedna ze stron może zdecydować o wyjściu ze związku bez ponoszenia kary, jeżeli wartość odzyskanego projektu ukończonego do tej pory przekracza bieżącą wartość oczekiwanych przepływów pieniężnych projektu w okresie obowiązywania umowy dotyczącej projektu.
Umowa biznesowa musi wyraźnie określać opcję jako część warunków umowy i określa, że żadna ze stron nie poniesie żadnych sankcji, jeżeli którakolwiek z nich odwoła się do klauzuli rezygnacji. Dobrym przykładem może być odstąpienie przez pracownika od umowy o pracę zawierającej opcję rezygnacji. W takim przypadku pracodawca nie może zakwestionować tego wycofania.
Opcja rezygnacji często pojawia się w umowach między planistami finansowymi a ich klientami. Jeżeli zwrot z inwestycji zarządzanych przez planistę po pewnym czasie spadnie poniżej oczekiwań, każda umowa między planistą a klientem może zostać rozwiązana.
Innym miejscem, w którym może pojawić się opcja rezygnacji, jest umowa najmu tego rodzaju lub innego rodzaju. Leasing najmu nieruchomości w obszarach o wysokim popycie prawdopodobnie nie oferowałby takich klauzul, ale gdyby okoliczności były takie, że wynajmujący miałby problem z przyciągnięciem najemców w nieruchomości komercyjnej o wysokim czynszu, mogliby na przykład dodać klauzulę rezygnacji niż niższe czynsze.
Prawdziwe opcje
Prawdziwą opcją jest wybór udostępniony menedżerom firmy w odniesieniu do możliwości inwestowania w biznes. Jest określany jako „rzeczywisty”, ponieważ zazwyczaj odnosi się do projektów obejmujących rzeczowy składnik aktywów zamiast instrumentu finansowego
W otoczeniu przemysłowym partner biznesowy obiecuje pewien zakres zwrotu z inwestycji. Jeśli na przykład po upływie jednego roku zwrot z tej inwestycji jest poniżej oczekiwań. Klient ustali, czy wartość odzysku projektu, uzyskana z myślą o sprzedaży projektu lub jego zlikwidowanych części, jest większa niż oczekiwania na kolejne lata życia projektu. Jeśli wartość odzysku jest większa niż bieżąca wartość netto tych przepływów pieniężnych, klient prawdopodobnie zrezygnuje z projektu.
Podobnie, jeśli partner biznesowy stwierdzi, że jego wydatki są większe niż jego udział w przepływach pieniężnych, partner może również zakończyć projekt, aby nie stracić więcej pieniędzy.
Opcje rezygnacji, a także inne rzeczywiste opcje, są atrakcyjnymi funkcjami, ponieważ chronią interesy obu stron w przypadku, gdy umowa nie przyniesie pożądanych korzyści. Chociaż nie jest to zgodne z prawem, każda ze stron musi zrozumieć, że wycofanie może mieć negatywny wpływ na drugą stronę.
