Akcje gwałtownie wzrosły od minimów z grudnia 2018 r., A wielu inwestorów zastanawia się, czy nie ma już najlepszych okazji na zyski z akcji. Tymczasem David Kostin, główny amerykański strateg ds. Akcji Goldman Sachs, zastosował wiele ekranów, aby uzyskać koszyk 30 akcji o dobrych perspektywach w 2 kwartale 2019 r., W tym tych ośmiu: Amgen Inc. (AMGN), Facebook Inc. (FB), PayPal Holdings Inc. (PYPL), Foot Locker Inc. (FL), AT&T Inc. (T), Texas Instruments Inc. (TXN), VeriSign Inc. (VRSN) i The Western Union Co. (WU).
8 akcji do kupienia jako wody rynkowe stają się niepewne
(YTD zyskuje do 2 kwietnia 2019 r.)
- Facebook, 34% VeriSign, 26% PayPal, 24% Foot Locker, 22% Texas Instruments, 21% AT & T, 14% Western Union, 13% Amgen, 0% Mediana S&P 500, 17%
Znaczenie dla inwestorów
Zespół Kostina szukał akcji w indeksie S&P 500 (SPX), które już znajdują się w co najmniej dwóch z czterech koszyków tematycznych, które według Goldmana są obecnie szczególnie aktualne: niska dźwignia operacyjna, niski koszt pracy, wzrost dywidend i wysoki wzrost przychodów. Każdy z tych koszy przewyższał S&P 500 w 2019 r., Jak wyszczególniono poniżej.
Goldman wybrał z tych 4 koszy
(YTD zyskuje do 4 kwietnia 2019 r.)
- Koszyk wysokich dochodów, 20% koszyk niskiej dźwigni operacyjnej, 18% koszyk niskich kosztów pracy, 17% koszyk wzrostu dywidendy, 16% S & P 500, 15%
„Spadek sprzedaży ze spowolnienia gospodarczego będzie mniejszy dla akcji o niskiej dźwigni operacyjnej, biorąc pod uwagę, że mają one bardziej stabilne marże ze względu na wyższe koszty zmienne jako procent przychodów”, doradzał Goldman w poprzednim raporcie. Tymczasem płace gwałtownie rosną, co jest wynikiem ogólnej inflacji, szybkiego wzrostu liczby miejsc pracy i stopy bezrobocia na najniższym 50-letnim okresie, co skłoniło Goldmana do rekomendowania akcji o niskich kosztach pracy. Sekcje bezpośrednio poniżej wskazują, które kosze obejmują osiem wyżej wymienionych zapasów.
Niska dźwignia operacyjna: Facebook, Texas Instruments, VeriSign, Amgen.
Niskie koszty pracy: Facebook, Texas Instruments, VeriSign, AT&T, Western Union, Foot Locker, PayPal.
Wzrost dywidendy: Texas Instruments, Amgen, AT&T, Western Union, Foot Locker.
Wysoki wzrost przychodów: Facebook, PayPal.
Amgen reprezentuje fakt, że ostatnie słabe wyniki nie wykluczają akcji z perspektywicznego koszyka Goldmana na 30. W rzeczywistości 16 z 30 wygenerowało YTD 2019 zwroty poniżej mediany akcji S&P, a cztery z nich spadły YTD.
Jak wspomniano powyżej, ta firma biotechnologiczna ma niską dźwignię operacyjną Goldmana (2, 0% vs. 2, 6% dla mediany akcji S&P 500) i koszyki wzrostu dywidendy (10% prognozowanej rocznej stopy wzrostu w latach 2018-2020, w porównaniu do 6% dla S&P 500 mediana zapasów). Stopa dywidendy Amgena na poziomie 3, 0% przekracza 2, 0% mediany dla S&P 500.
Mimo że Amgen nie obniżył kosztu niskich kosztów pracy, jego implikowane koszty pracy wyrażone jako procent sprzedaży są nadal niższe niż mediana S&P 500, 12% vs. 14%. Dużym słabym punktem akcji jest to, że zgodnie z szacunkami konsensus wskazuje na spadek sprzedaży o 4% i EPS o 5% w 2019 r. Jednak firma ma potencjalny przebój leku na migrenowe bóle głowy, co może generować roczną sprzedaż nawet do 3, 5 miliarda USD na badanie RBC Capital Markets cytowane przez MarketWatch.
Patrząc w przyszłość
Jeśli niedawny wzrost S&P 500 stanowi niebezpieczną bańkę spekulacyjną, jak ostrzegają niektórzy obserwatorzy, nawet najsilniejsze zapasy będą musiały omdleć, gdy pęknie.
