Morgan Stanley zidentyfikował 8 akcji konsumenckich, reprezentujących najlepszych analityków w podstawowych sektorach konsumenckich i sektorach uznaniowych rynku konsumenckiego, ponieważ wydatki konsumenckie pozostają największą i najzdrowszą częścią amerykańskiej gospodarki. „Handel, wybory i gospodarka późnego cyklu utrzymują rynek w poszukiwaniu nowego przywództwa w obliczu dużej niepewności. Spodziewamy się rozczarowania EPS i nadwagi Staples defensywny”, pisze Morgan Stanley.
8 akcji konsumenckich, o których analitycy Morgan Stanley mają „wysokie przekonanie” to: Coca-Cola Co. (KO), Lowe's Companies Inc. (LOW), Procter & Gamble Co. (PG), McDonald's Corp. (MCD), Mondelez International Inc. (MDLZ), Nike Inc. (NKE), Penn National Gaming Inc. (PENN) i Philip Morris International Inc. (PM).
Kluczowe dania na wynos
- Morgan Stanley ma nadwagę w defensywie podstawowych artykułów konsumpcyjnych. Kilka podgrup zszywek należy do najbardziej defensywnych. Różne zapasy konsumenckie mają lepsze perspektywy wzrostu.
Znaczenie dla inwestorów
Pięć z tych akcji reprezentuje najlepszych analityków Morgana Stanleya w różnych kategoriach wydatków konsumenckich. Są to: Coca-Cola w amerykańskich napojach, Mondelez w amerykańskim jedzeniu, Penn National w amerykańskich grach, Philip Morris w tytoniu oraz Procter & Gamble w amerykańskich produktach gospodarstwa domowego.
Spośród 86 branż i podsektorów, które Morgan Stanley sklasyfikował na podstawie wskaźników defensywnych, w pierwszej 6 znajduje się 4, które znajdują się w sektorze podstawowych artykułów konsumpcyjnych. Są to produkty spożywcze (1. miejsce), napoje (3. miejsce), artykuły gospodarstwa domowego (5. miejsce) oraz sprzedaż detaliczna artykułów spożywczych i zszywek (6. miejsce).
Poniżej znajdują się podsumowania poglądów Morgana Stanleya na 3 najlepsze typy, które również znajdują się w wyżej defensywnych grupach branżowych.
Coca-Cola jest ich najlepszym wyborem w amerykańskich napojach. Ich cena docelowa w wysokości 60 USD oznacza wzrost o 10, 7% w porównaniu z zamknięciem 5 grudnia, w oparciu o „lepszy wzrost najwyższego poziomu w porównaniu do konkurentów CPG o dużej kapitalizacji, napędzany silniejszą ceną, zmianami strategii, rosnącą innowacją i rozmachem na rynkach wschodzących, które naszym zdaniem nie znajduje odzwierciedlenia w bieżącej wycenie ”. Dodają: „Katalizatory obejmują odmienianie wzrostu EPS w 2020 r. I poprawę konwersji FCF”.
Mondelez jest ich najlepszym wyborem w amerykańskim jedzeniu. „Uważamy, że ostatnie przyspieszenie MDLZ jest zrównoważone, wspierane udanymi zmianami strategicznymi wdrożonymi przez zarząd, zwiększonymi reinwestycjami, a także korzystnym oddziaływaniem geograficznym / kategorii”, mówi raport. Ponadto wycena akcji Mondelez powinna być wyższa, zgodnie z międzynarodowymi firmami zajmującymi się pakowaniem towarów konsumpcyjnych (CPG), a nie amerykańskimi firmami spożywczymi o niższym wzroście. Ich cena docelowa w wysokości 60 USD stanowiłaby wzrost o 11, 5% od dzisiaj.
Procter & Gamble jest najlepszym wyborem w amerykańskich produktach gospodarstwa domowego. Pozytywne strony to „ostatnie przyspieszenie najwyższej jakości, z szerokim zakresem poprawy w całym portfelu, i wzrosty zysków w USA pomimo wyższych cen niż w przypadku konkurentów”, a także „odmienne marże brutto, które naszym zdaniem będą powyżej konsensusu”. W rezultacie P&G powinien odnotować szybszy przychód i wzrost EPS niż jego rówieśnicy, co prowadzi do wyższej wielokrotności wyceny. Ich cena docelowa wynosi 134 USD, czyli 7, 5% powyżej obecnej ceny.
Patrząc w przyszłość
Chociaż Morgan Stanley lubi defensywne cechy podstawowych artykułów konsumpcyjnych w słabym otoczeniu dla zysków korporacyjnych, zauważają pewne ryzyko. Zasadniczo uważają, że wzrost cen i wzrost marży zysku prawdopodobnie spowolnią, biorąc pod uwagę spadek cen towarów. Widzą także rozciągnięte wyceny względne w niektórych podkategoriach, w szczególności sprzedaż detaliczną artykułów gospodarstwa domowego i artykułów spożywczych.
